国际金融ppt——4外汇市场与外汇风险课件.ppt

八、国际信贷法 1、出口信贷：出口国官方机构 或政府给予补贴的商业银行， 以优惠利率向本国出口商或外 国进口商提供的与出口项目相 联系的长期资金融通。 2、福费廷 出口商将承兑过的远期外汇汇票无追索权的出售给银行，提前取得货款。是无追索权的贴现。 3、保付代理法 出口商将进口商应付货款的单证转卖给包理商，后者根据延期付款的期限和风险，确定对出口商的贴现比例，其余货款到期收进。 九、对销贸易法 将进口与出口相互联系进行货物贸易的方法。 1、易货贸易 2、清算协定贸易 十、外汇保险 政府对某些外汇风险给予保险服务。涉外经济体一旦汇率变动而受损，可又保险公司给予适当补偿。 十一、净额结算法 跨国公司内部结算时，仅就清算后的债权债务净额进行实际支付。 思考题： 1、概念 外汇即期交易 外汇远期交易 外汇掉期交易 地点套汇 套利 套期保值 外汇投机 外汇期货 外汇期权 利率互换 货币互换 外汇风险 交易风险 会计风险 经济风险 2、问答 说明外汇市场的参与者和交易结构。 外汇市场的作用 如何判断市场有无套汇或套利机会？举例说明 外汇期货交易的特点。 外汇风险的构成要素 外汇风险三种类型的比较 简述企业外汇风险管理方法 3、计算 套汇、套利的判断与操作。 —— 保值： 一般买进看涨期权（有外汇负债时）或买进看跌期权（有外汇债权时）保值。但也可以卖出看涨期权（有外汇债权时）或卖出看跌期权（有外汇负债时）保值。 ——对外汇负债方，买进看涨期权后，单位外币支付本币成本最高为协议价加上期权费。 三、互换交易Swap 1、概念：约定两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定的时间内，交换一系列现金流的合约。 互换交易是全球金融系统的粘结剂。 ——《经济学家》杂志，2000年 1、互换交易的理论基础： 比较优势理论：两国都能生产两种产品，且一国在这两种产品的生产上均处于有利地位，而另一国均处于不利地位的条件下，如果前者专门生产优势较大的产品，后者专门生产劣势较小的产品，那么通过专业化分工和国际贸易，双方仍能从中获益。 比较优势理论不仅适用于国际贸易，而且适用于所有的经济活动包括金融领域。 根据比较优势理论，只要满足以下两种条件，就可进行互换：双方对对方的资产或负债均有需求；双方在两种资产或负债上存在比较优势。 比较优势：两优取其重，两劣取其轻。 2、利率互换（Interest Rate Swap) 指互有互补需求的双方将同一币种的债务利率进行互利的交换安排。 双方对相同金额、相同期限、相同币种的负债进行浮动利率和固定利率的互换，以降低双方筹资成本。 前提是双方在两种筹资成本上互有比较优势。一般不涉及债务本金的交换 举例：假定中国银行和美国某银行在固定利率和浮动利率美圆市场借款成本如下： 固定利率 浮动利率 中国银行 10% LIBOR 美国银行 12.5% LIBOR+0.5% 成本差额 2.5% 0.5% 假定两银行都需要借款一亿美圆。双方可以安排利率互换，以降低双方成本。 （中国银行固定利率借款有优势，美国银行浮动利率借款有相对优势） ——基本程序 中国银行 美国银行 固定利率市场 浮动利率市场 借款1亿美圆 借款1亿美圆 利息交换支付 中国银行 美国银行 固定利率市场 浮动利率市场 10.0% LIBOR 11% LIBOR+0.5% 4、货币互换（Currency Swap) 指具有互补需求的双方将不同货币的债务或投资进行互利交换的一种安排。 货币互换必然涉及利率互换，简单的货币互换是固定利率的互换，也可以两种货币以固定利率和浮动利率互换。 功能：防范汇率风险，降低融资成本 第四节 外汇风险管理 外汇风险 外汇风险管理 一、外汇风险 一、概念： 外汇风险（Exchange risk)指汇率变动对外汇持有者或外汇经营者带来损失的可能性。 前提：现在或将来有外汇资产或负债 ； 原因：汇率在不同时间的变化； 结果：可能损失，也可能赢利 二、外汇风险构成： 货币要素 指的是一种货币对另一种货币的兑换或换算 。包括本币和外币。 时间要素 指的是在不同的时点，汇价往往发生变动而不相同。 三、外汇风险类型： ——交易风险。 外汇交易风险指汇价变动对企业交易过程中所发生的应收款和应付款现金流量的影响。 ——换算风险。