国际金融学第四章课件.ppt

四川大学经济学院 国际金融学 第四章国际收支调节手段和理论 国际收支的自动调节机制 国际收支调节的政策 西方国际收支理论 本章重点 价格调节机制 汇率调节机制 国际收支的自动调节机制 大卫﹒休谟的价格－铸币流动机制（国际金本位制度） 国际收支逆差（恶化）→﹛黄金外流↑、货币存量↓﹜ ↓ 国内物价水平↓ ↓ 出口↑ ↓ 国际收支改善 价格调节机制 纸币本位制度 国际收支逆差（恶化）→﹛货币外流↑、货币存量↓﹜ ↓ 国内物价水平↓ ↓ 出口↑ ↓ 国际收支改善 价格调节机制 国 际 收 支 逆 差 国际储备减少 对外支付增加 银行银根紧缩 货币供应下降 国民收入下降 利率上升 本国产品相对价格下降 社会总需 求 下 降 增加出口减少进 口 进口需求下降 资本流入增加 出口增加 进口减少 国 际 收 支 改 善 纸币本位的固定汇率制度下的国际收支自动调节机制 浮动汇率制度 国际收支逆差→ ﹛货币外流↑ 、国内外汇存量↓﹜ ↓ 本币贬值（本币汇率下降） ↓ ﹛出口↑ 、进口↓﹜ ↓ 贸易收支（国际收支）改善 汇率调节机制 马歇尔-勒纳条件 只有一国的进口需求弹性与出口需求弹性之和的绝对值大于1的条件下，货币贬值才能使得国际收支改善。 J曲线效应 汇兑心理作用的影响 汇率调节机制的条件 外汇缓冲政策 一国政府以外汇储备为缓冲体，通过央行在外汇市场上买卖外汇（增减外汇储备），减缓国际收支失衡对经济产生的不利影响（如汇率的急剧波动）。 直接管制 外汇管制 贸易管制 运用宏观经济政策 货币政策 财政政策 国际收支调节的政策 内部经济状况 外部状况 1 经济衰退/失业增加 国际收支逆差 2 经济衰退/失业增加 国际收支顺差 3 通货膨胀 国际收支逆差 4 通货膨胀 国际收支顺差 米德冲突 荷兰经济学家丁伯根(J．Tinbergen)是第一个经济学诺贝尔奖的得主(1969年)。他最早提出将政策目标和工具联系在一起的正式模型，即所谓的“经济政策理论”，被称为“丁伯根原则”（Tinbergen’s　Ｒule），指出要实现若干个独立的政策目标，至少需要相互独立的若干个有效的政策工具。 关于政策协调的丁伯根原则 国际收支状况 国内经济状况 衰退（高失业率） 膨胀（高通货膨胀率） 顺差 Ⅱ膨胀性财政政策 膨胀性货币政策 Ⅰ紧缩性财政政策 膨胀性货币政策 逆差 Ⅲ膨胀性财政政策 紧缩性货币政策 Ⅳ紧缩性财政政策 紧缩性货币政策 宏观经济政策的配合 蒙代尔的政策工具搭配原则：以货币政策实现外部均衡目标、以财政政策实现内部均衡目标。 （1）经常账户 货物 服务 收益 经常转移 （2）资本和金融账户 资本账户