国际金融第七章）外汇风险管理课件.pptVIP

第七章 外汇风险管理 第一节 外汇风险概述 第二节 外汇风险管理 ⒉外汇银行的外汇买卖 例7-3：某年3月2日，苏黎世市场： GBP/CHF 3.0865 / 3.0875 某一瑞士银行买入100万英镑，后又卖出80万英镑，出现20万英镑的多头。 翌日 GBP/CHF 3.0123 / 3.0133 损失：20万×（ 3.0875 －3.0133） ＝1.484万 CHF ⒊以外币计价的国际信贷活动 例7-4：我国某金融机构在日本筹集一笔总额100亿日元的资金，以此向国内某企业发放10年期美元固定利率贷款。当时：1美元＝125日元 100亿 ÷ 125 ＝ 8000万美元 10年后：1美元＝100日元 100亿 ÷ 100 ＝ 1亿 美元 ㈢ 经济风险（Economic Exposure）： 指难以预料的汇率变动引起企业未来一定期间收益变化的一种潜在风险。 第二节 外汇风险管理 一、含义 对外汇风险的特性以及影响因素进行识别与测定，并设计和选择防止和减少损失发生的处理方案，以最小成本达到风险管理的最佳效果。 二、原则 分类防范 风险最小化 稳妥防范 三、一般方法 ㈠汇率预测法 ㈡利用货币选择、优化货币组合 ⒈做好计价货币的选择 用本币计价结算 选择可自由兑换货币 收“硬”货币，付“软”货币 “软”、“硬”货币搭配 进出口货币一致 ⒉提前收付或拖延收付 根据对汇率的预测，更改货币收付日期。 货币升值→出口推迟收汇、进口提前付汇 货币贬值→出口提前收汇、进口推迟付汇 ⒊平衡法 指在同一时期内，创造一个与风险资金相同货币、相同金额、相同限期的反方向资金流动。 ⑴ 单项平衡 ⑵ 综合平衡 ⒋组对法 一种货币的资金流动的风险用另一种货币的金额相当、期限相同但流向相反的资金流动来抵消。 ㈢ 加列保值条款法 ⒈黄金保值条款 采用黄金市场价格保值。 ⒉外汇保值条款 以硬币保值，用软币支付。 ⑴计价用硬币，支付用软币。 ⑵计价与支付都用软币。 ⑶确定软币与硬币的商定汇率。 ⒊“一篮子”货币保值法 在合同中规定采用多种货币来保值。 ⒋物价指数保值法 指进出口的货价根据价格指数变动作相应调整。 ⒌滑动价格保值法 指在签定贸易合同时，买卖商品的部分价格按当时国际市场价格变化加以调整来支付。 ㈣利用外汇交易防范 即期合同法的运用 例7-5：美国某公司在两天内要支付一笔金额为10万英镑的货款给英国出口商。预测英镑汇率可能上升，该公司直接与其银行签订以美元购买10万英镑的即期外汇交易合同（USD/GBP 0.5935/43）。 10万÷0.5935 ＝ 168492 美元 到期：USD/GBP 0.5905/18 10万÷0.5905 ＝ 169348 美元 减少： 169348 － 168492 ＝ 856 美元 ㈤ 借款投资法 ⒈借款法：指有远期外汇收入的企业通过向其银行借进一笔与其远期收入相同金额、相同期限、相同货币的贷款，以达到融通资金、防止外汇风险的方法。 例7-6：美国A公司半年后将从德国收回一笔10万欧元的出口外汇收入。该公司为防止半年后汇率下跌的风险，则利用借款法向本国银行借相同金额、相同期限的欧元贷款，然后将这笔欧元作为现汇卖出，作为美元流动资金。 ⒉投资法：指具有远期外汇支出的企业，通过将一笔资金投放于某一市场，一定时期后连同利息收回这笔资金，从而使这笔资金增值，以改变时间结构而防止外汇风险的方法。 例7-7：我国B公司在6个月后有一笔50000美元的应付货款，为防止6个月后本币贬值美元升值的风险，于是立即向银行用人民币购得50000美元，并投资于短期货币市场，期限为6个月。 ㈥ 贸易融资法 四、综合措施 ㈠ BSI法（Borrowing-Spot-Investing） （借款-即期合同-投资法） ⒈ 拥有应收帐款的企业 ⑴从银行借入与应收外汇等值的外币； ⑵通过即期交易，把外币兑换成本币； ⑶将本币存入银行或进行投资，以投资收益来贴补借款利息和其他费用； ⑷应收帐款到期时，以外汇归还银行贷款。 例7-8：中国香港A公司在90天后有一笔10万美元的应收帐款。为防止以后收汇时美元贬值带来损失，该公司向银行借入90天期限的10万美元借款。 A公司又在即期外汇市场（即期汇率为 1美元＝7.8000港元），把这笔美元借款兑换成78万港元。将这笔港元进行90天的投资或存入银行。 90天后，用到期的应收10万美元货款偿还借款银行，用投资所获收益冲销借款利息。 ⒉ 拥有应付帐款的企业 ⑴从银行借入购买应付外币所需的本币； ⑵通过即期外汇交易购买结算用的外币； ⑶将这笔外