国际金融第二讲课件1.ppt

（一）收支失衡的自动调节机制 2. 自动收入调节机制 指的是收支发生逆差后，国民收入的下降引起进口和对外资产购买下降从而自动改善国际收支。 缺陷：属于紧缩性改善 收支逆差 对外支付 增加 国民收入 下降 进口、 资产购买 需求 下降 国际收支 改善 （一）收支失衡的自动调节机制 3. 自动利率调节机制 指的是收支失衡使得国内货币存量变少，引起利率上升并吸引短期逐利性资本流入，使得金融与资本账户收支顺差增加的机制。 缺陷：同样是紧缩性改善；要求利率市场化；不能有国际资本管制；有国际金融风险 收支逆差 国内货币 存量减少 国内 利率上升 证券投资 其它投资 流入增加 金融资本 项目收支 改善 （二）收支失衡的政策调节工具 1. 支出-转换政策 (Expenditure-Switching Policy) 指的是不改变社会总需求（总支出）的总体规模，而改变总需求的方向，将需求由国外产品和服务的进口转移到国内产品与服务来（同时也包含了改变国外居民总需求方向的含义）从而减少进口（增加出口），改善贸易收支。 支出-转换政策 开放经济下的凯恩斯总需求决定模型 　　 ここに， A：国内吸收　　k1：国内市場占有率 AO：国外吸收　k2：国外市場占有率 支出-转换政策 贸易收支与出口的进一步分解 AD=k1A+k2AO ， EX=f(k2, AO) IM=f(k1, A) NX=f(k1, k2, A, AO) [教材：NX=f (e, A, AO)] ーー与上式的关系： 　k2＝ｆ（e, t, o, p…） k1＝ｆ（e, t, o, p…） 因此，在国内吸收和国外吸收（国内外总需求或说总支出规模）不改变的情况下，通过改变内部、外部市场占有率就可以改变进口与出口规模，从而改变贸易差额。 支出-转换政策 可以改变国内居民需求方向和国外居民需求方向的政策工具有： （1）汇率 （弹性分析法，后述） （2）直接贸易管制（外汇管制、许可证、配额等） （3）补贴和关税政策 缺陷：受产品弹性水平影响不见得管用 （二）收支失衡的政策调节工具 2. 支出-改变（增减）型政策 （Expenditure-Changing Policy） 指的是通过改变国内总需求或说总支出水平（前文的A，即国内吸收），从而降低对外国产品、服务、金融资产的需求。 主要政策手段是通过紧缩的财政政策和货币政策，降低国内总需求或说总支出水平，从而降低对外国产品服务和资产的需求。（紧缩货币政策还附带了利率上升效果吸引资本流入）（吸收法，货币分析法，后述） 缺陷：有紧缩经济的负面作用；顺差国国内吸收（国内总支出）降低，进口一定减少否？ 中国内部市场占有率变动趋势 （二）收支失衡的政策调节工具 3. 融资性政策 指的是在发生国际收支逆差（线上项目）时通过使用官方储备资产来为逆差融资的政策。 一国在收支逆差时，可以选择前面的“支出转换”和“支出增减”对经济结构进行调整，尽快扭转逆差；也可以仅仅用储备资产进行暂时性融资，也可以两者都用。 缺陷：受储备资产规模限制，一旦用完储备可能爆发金融危机；且对收支逆差治标不治本； （二）收支失衡的政策调节工具 4. 供给型政策 支出转换、支出增减政策都属于调节需求（方向、规模）型的政策，而供给型政策则着眼于通过改善一国经济产业结构，同时促进技术进步，起到增加出口商品和劳务的生产，提高出口产品服务的质量和国际竞争力，并减少进口的必要，从而改善贸易收支的作用。 其本质其实也是通过提高产出的质与量，来调节国内外总需求的选择方向，即调节的是K1,K2 缺陷：具有长期性 （二）收支失衡的政策调节工具 5. 道义和宣示型政策 是一种辅助政策，指的是政府通过不具有强制性的呼吁、提议来改变居民的国际交易方式，从而改善国际收支。 例如：“请支持国货~~~”、“请用您的资本支持民族工业~~~” 缺陷：...你懂的 政策调节工具的具体经济机制 以上5种国际收支失衡的政策调节工具中，数支出-转换、支出-增减机制最常用，而在这两类失衡的工具起作用的机制已经在前文提到，有三个具体经济机制： 1. 国际收支的弹性分析法 （体现在支出转换） 2. 国际收支的吸收分析法 （体现在支出增减） 3. 国际收支的货币分析法 （体现在支出增减政策中的紧缩货币） 1. 国际收支的弹性分析法 由著名经济学家马歇尔、英国剑桥大学经济学家罗宾逊夫人等人在1937年创立，考察的是通过让本币贬值来改变国内外居民需求方向，使本国进口减少、出口增加从而改善贸易和国际收支的可能性。 1. 国际收支的弹性分析法 机理： 本币贬值让本国出口产品外币报价下降（且出口的本币收入增加），如