工程经济学》第4章1_工程项目经济评价课件.ppt

第四章 经济效益评价的基本方法 工程经济学 第三章 工程项目经济评价 的基本方法 三类指标 时间型指标: 用时间计量的指标，如投资回收期； 价值型指标: 用货币量计量的指标，如净现值、净年值、费用现值、费用年值等； 效率型指标: 无量纲指标，通常用百分比表示，反映资金的利用效率，如投资收益率、内部收益率、净现值指数等。 三类指标从不同角度考察项目的经济性，适用范围不同，应同时选用这三类指标。 经济效益评价方法，根据是否考虑时间因素可分为两大类： 静态评价指标 是指对项目和方案效益和费用的计算时，不考虑资金的时间价值，不进行复利计算。 经常应用于可行性研究初始阶段的评价以及方案的初始阶段。主要有：投资回收期法、投资收益率法、投资效果系数法、追加投资回收期法等。 动态评价指标 是指对项目和方案效益和费用的计算时，充分考虑到资金的时间价值，要采用复利计算方法，把不同时间点的效益流入和费用流出折算为同一时间点的等值价值。主要用于详细可行性研究中对方案的最终决策。是经济效益评价的主要评价方法。 一、静态投资回收期（Pt）法 例题1（续上例） 例 2 某项目经济数据如表 所示，假定全部投资中没有借款，现已知基准投资收益率为15%，试以投资收益率指标判断项目取舍。 某项目的投资及年净收入表（单位：万元） 由表中数据可得： Ｒ＝200/750=0.27=27% 由于Ｒ?Ｒb，故项目可以考虑接受。 静态评价方法小结 技术经济分析的静态评价方法是一种在世界范围内被广泛应用的方法，它的最大优点是简便、直观，主要适用于方案的粗略评价。 静态投资回收期、投资收益率等指标都要与相应的标准值比较，由此形成评价方案的约束条件。 静态投资回收期和投资收益率是绝对指标，即不与其他方案发生关系，可以对单一方案进行评价。 静态评价方法也有一些缺点： (１)不能直观反映项目的总体盈利能力，因为它不能计算偿还完投资以后的盈利情况。 (２)未考虑方案在经济寿命期内费用、收益的变化情况，未考虑各方案经济寿命的差异对经济效果的影响。 (３)没有引入资金的时间因素，当项目运行时间较长时，不宜用这种方法进行评价。 一、净现值（NPV）法（续4） NPV=0: NPV0: NPV0: 净现值函数 1、举例分析 当净现金流量和项目寿命期一定时，有 NPV对i的敏感性在投资决策中的作用 有5个净现值大于0的项目A、B、C、D、E，总投资限额为K ，可以支持其中的4个项目： 例题 例题 例题 例题 例题 内部收益率的几何意义 七、内部收益率(IRR)法（续3） 八、外部收益率ERR法 IRR的计算公式 八、外部收益率ERR 外部收益率ERR（External rate of return),实际上是对IRR的修正，也假定项目获得的净收益可全部用于再投资，但不同的是再投资的收益率等于基准折现率。 八、外部收益率ERR 判别准则 若ERR≥i0,则项目可以接受； 若ERRi0, 则项目不可以接受。 例 某项目的初始投资100万元，寿命期为10年，10年末残值回收10万元，每年收入为35万元，支出为15万元，用ERR来判断方案是否可行？(i0=10%) 累积净现值曲线累积净现金流量曲线 习题 1、购买某台设备需80000元，用该设备每年可获净收益12600元，设该设备报废后无残值，若折现率为10%，问该设备至少可使用多少年才值得购买。 习题 2、有两个投资方案，数据如表所示，当基准折现率未定时，应如何来选择方案。 习题 3、拟建一座用于出租的房屋，获得土地的费用为30万元，房屋有四种备选高度，不同建筑高度的建造费用和房屋建成后的租金收入及经营费用见表，房屋寿命为40年，寿命期结束时土地价值不变，但房屋将被拆除，残值为零，若基准折现率为15%，确定房屋应建几层。 4.某工程项目期初投资150万元，其中120万元构成固定资产，固定资产的折旧年限为6年，按平均年限法折旧，不考虑残值，其余30万元为流动资金投资。年销售收入为100万元，年经营成本为50万元，计算期6年，基准折现率为10%，所得税税率为33%。试判断方案的可行性。 1.概念 内部收益率IRR(internal rate of return)又称内部报酬率，是指项目在计算期内各年净现金流量现值累计值等于零时的折现率，即NPV(IRR)=0时的折现率。 七、内部收益率（IRR）法 七、内部收益率（IRR）法 2.数学表达式 内部收益率 NPV 10 20 30 40 50 i(%) 300 600 -300 净现值函数曲线 0 NPV= -1000+400（P/A,i