财务管理理论2010课件.ppt

财务管理基本理论 中南财经政法大学会计学院 张志宏 财务学与相关学科的关系 财务学与会计学 从财务学与会计学的报表视角差异谈起 会计按一定的规则做报表服务于资本市场，财务则如何利用报表来进行资金管理 会计恒等式的平衡性与财务投融资的平衡性 财务视角下的权利义务观：资产负债表揭示的企业法人财产权与企业所有权 财务学与会计学 大会计论 会计是一种管理活动，财务是一项经济活动 ；会计是管理的主体，财务是管理的对象 ，财务管理实际上指的是对财务活动进行的会计管理 财务管理是从管理的客体出发，回答管什么的问题，而会计管理是从管理的主体出发，是回答怎样管的问题 财务学与会计学 大财务论 财务管理是对资金运动的组织和管理，是一个完整的管理体系，会计属于财务管理体系中的反映和控制环节 会计离不开财务活动的组织、计划和调节等环节而单独存在，否则，会计就失去了反映和控制的目标和依据 财务学与会计学 平行论 两个不同的概念和学科，管理的目标不同、手段方法各异 尽管对象均是资金运动，但财务侧重于资金流（实体）的管理，而会计则侧重对资金运动的信息流进行核算、反映与披露 会计信息系统是企业管理的基础，信息共享和信息反馈影响财务管理的效率 财务学与经济学 财务学是一门应用学科，需要经济学理论基础的指导 制度经济学、数量经济学等在财务研究中得到广泛应用，研究的方法论，避免“就财务论财务”现象 财务学与工商管理学 现代企业理论是财务研究的重要理论支撑，如委托代理理论、信息不对称等 管理系统论看，财务管理是企业管理系统的一个重要子系统，是一种价值管理 财务管理与其他管理系统的关系如何协调，对财务管理的定位：综合管理、融资支持、财务控制与评价等 财务学与金融学 财务学可以说是一种微观金融学，在美国财务学是金融学的分支，两者在内容上也存在交叉，如金融资产股票与债券的定价 金融环境影响企业理财 金融政策调整将引导企业的理财行为，如汇率、利率变化、国家的货币政策等 理财离不开资本市场，无论企业融资还是投资 谁是上帝：是投资者还是客户？ 财务学研究的基本问题 Capital Budget 如何从财务角度做好投资决策：投资的经济可行性研究、投资的效益和风险、投资的组合 Capital Structure 如何筹集投资所需要的资金：融资方式与结构安排、融资的成本与风险、股利政策的选择等 Net Working Capital 企业现金流量如何管理：融资与投资策略、流动资产管理政策等 参考文献 1 .Corporate Finance By Stephen Ross. Randolph Westerfield. Jefferey Jaffe 2 .Financial Management By James van Horne.Cecil Dipchand. Robert Hanrahan 3 .现代企业财务管理 经济科学出版社 美：詹姆森·C·范霍恩，小约翰·M·瓦霍维奇 4 .财务报表分析与证券定价 中国财经出版社 美：斯蒂芬·佩因曼 5 .证券从业资格考试书籍 6 .你所感兴趣的财务专著 7 .各类期刊杂志 第一讲 财务管理理论框架研究 西方财务管理发展阶段阶段 筹资财务管理阶段 19世纪末20世纪初，资本市场不发达，股份公司发展的筹资压力，会计信息不对称，报表失真 内部控制财务管理阶段 1929年经济危机，1933年美国颁布证券法，财务注重资金的使用效率，公司内部财务决策超越融资问题上升第一位 投资财务管理阶段 二战后企业规模扩大，国际竞争加剧，财务问题重点转移到投资问题上 给我们的启示 财务管理学的产生与发展 财务管理学的发展 传统财务管理研究阶段 1897年美国学者格林（Green）的《公司理财》问世，财务成为一门独立学科。1910年米德出版《公司财务》、1938年戴维和李恩的《公司财务政策》等，主要研究公司筹集资金问题。 财务管理学的产生与发展 财务管理学的发展 以财务决策为主要内容的“新财务论”阶段 1951年美国学者迪安最早出版《资本预算》，财务理论由融资财务向资产财务管理转变 20世纪50年代后，资本市场发展迅速，投资风险加大，1952年马克维茨发表论文“资产组合选择”；1958年MM发