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货币供求理论 货币需求理论 所谓货币需求理论，就是研究货币需求的动机、构成和数理的理论 就货币需求最本质的内涵总结西方文献资料，货币需求被分为两类：一类是商品流通所产生的货币需求；一类是因贮藏财富而产生的货币需求。 20世纪以前的西方经济学家主要研究的是前者，又侧重于分析货币数量与物价水平之间的关系；20世纪的西方经济学家重视从微观角度研究经济个体行为如何影响货币需求。 西方货币需求理论在古代思想家的著作里已有许多论述，比较系统的可以追溯到16世纪的法国早期重商主义者让·波丹，此后的三个多世纪中，经济学家不断丰富发展了货币需求理论。 货币需求理论 一.早期货币理论的一个典型特征就是把货币仅仅看做是一种交易媒介，而使用货币的动机是为了克服物物交换的不便或减少交易费用，同时期的货币需求理论也就把货币的交易媒介职能看作是对货币产生需求的唯一来源。这种观点从16世纪重商主义时期一直延续到20世纪初期，中间经过休谟、配第、斯密、李嘉图以及费雪等人的深化和完善，最终形成了古典货币数量论。 交易方程式 Fisher(1911)认为，人们持有货币的目的在于交易，因此存在如下恒等式： MV=PT 其中M是货币数量，V是货币流通速度，P是价格水平，T是交易量。 如果用Md表示货币需求量，并将交易方程式进行简单的交换，就可以得到货币需求方程： 因为短期内V为常量，所以货币需求仅为收入的函数，利率对货币需求没有影响。 二.剑桥学派的现金余额数量说 现金余额数量论认为，人们持有货币是因为货币具有交易媒介和价值贮藏功能，因此货币需求方程（剑桥方程）是： M=kPY 其中M表示货币数量，Y代表总产量，P表示一般价格水平，K是常量，表示以货币形式保持的财富在全部财富中所占的比例。 在方程中，作为交易媒介的货币，其需求量与交易水平有关，进而与名义收入成比例；作为价值贮藏的货币，其需求量与财富水平引起的名义收入变动成比例。 三.凯恩斯主义的货币需求理论 凯恩斯认为货币需求就是指特定时期公众能够而且愿意持有的货币量。按他的说法是：人们所以需要持有货币，是因为存在流动偏好这种普遍的心理倾向。 凯恩斯认为，人们的货币需求是出自于以下三种动机：交易动机、预防动机和投机动机。 凯恩斯认为，货币的交易需求、预防需求和投机需求，出自于不同的动机，它们有其不同的特征： (1)货币交易需求和预防需求的特征 第一，相对稳定，可以预计； 第二，货币主要充当交换媒介； 第三，对利率不太敏感； 第四，是收入的递增函数。 (2)货币投机需求的特征 第一，货币需求难以预测； 第二，货币主要充当贮藏财富的手段； 第三，对利率极为敏感； 第四，是现行利率的递减函数。 凯恩斯认为，对于货币的交易需求和预防需求来说，主要受经济发展状况的收入水平这两个客观因素现实变化的影响，而其它因素，特别是心理的、预期的因素影响甚微。而对于货币的投机需求主要受利率变动的影响。这种影响的机制是通过利率的变化，引起人们对未来利率预测的改变，可见其中心理的、预期的作用影响很大。货币投机需求的变动常常是剧烈的，变幻莫测的，甚至会走向极端。在极端的情况下，货币需求发生不规则变动。 四.新剑桥学派的货币需求理论 新剑桥学派认为，随着经济的发展，仅交易动机、预防动机和投机动机等三种动机不能说明全部现实状况，应该予以扩展。英国经济学家悉得尼·文特劳布（S·Weintrarub）提出了货币需求七动机说： 1、产出流量动机；　　 2、货币——工资动机；　　 3、金融流量动机；　　 4、预防和投机动机；　　 5、还款和资本化融资动机；　　 6、弥补通货膨胀损失的动机；　　 7、政府需求扩张动机。　　 文特劳布认为，由于某些货币需求的目的、用途、特点基本相同或相近，并且其决定因素和影响面也大致相同，可以简要地将上述七个动机归纳为三类： （1）、商业性动机 它包括产出流量动机、货币—工资动机和金融流量动机。 （2）、投机性动机 它包括预防和投机动机、还款和资本化融资动机以及弥补通货膨胀损失动机。 （3）、公共权力动机 这是因为政府干预经济时需要一定的货币量，尤其是在实施赤字财政政策和膨胀性货币政策时，货币需求就会加大。由公共权力动机引起的货币需求，可以称之为权力性货币需求。 五.新古典综合派的货币需求理论 1、“平方根定律”——鲍莫尔模型　　 “平方根定律”——鲍莫尔模型论证了交易性货币需求受利率影响的观点，从而修正了凯恩斯关于交易性货币需求对利率不敏感的观点。 鲍莫尔认为，任何企业或个人的经济行为都以收益的最大化为目标，因此在货币收入取得和支用之间的时间差内，没有必要让所有用于交易的货币都以现金形式存在。由于现金不会给持有者带来收益，所以应将暂时不用的现金转化为生息资产的形式，待需要支用时再变现，只要利息