货币金融第四章新凯恩斯主义课件.pptVIP

当代西方货币金融学说 第四章 新凯恩斯主义经济学派的货币金融学说 新凯恩斯主义经济学派的货币金融学说 新凯恩斯主义经济学派的形成与特色 工资、价格粘性与货币非中性 利率作用与信贷配给 经济政策理论 一、新凯恩斯主义经济学派的形成与特色 新凯恩斯主义经济学派的形成 20世纪80年代美国一批中青年经济学者致力于为凯恩斯主义经济学提供严密的微观经济学基础 新凯恩斯主义经济学派的特色 认可理性预期 强调市场的不完全性与信息的不对称性 强调工资、价格具有粘性 强调需求管理政策的有效性 代表人物 二、工资、价格粘性与货币非中性 理论前提：市场的不完全性、信息的不对称性 工资粘性理论 名义工资粘性 长期劳动合同理论（费希尔、泰勒） 合同交错签订理论（泰勒） 实际工资粘性 效率工资理论（夏皮罗、斯蒂格利茨等） 内部人－外部人理论（林德贝克、斯诺沃） 二、工资、价格粘性与货币非中性 工资粘性下的货币非中性 货币供给量减少，社会总需求减少 价格下降 粘性工资条件下，实际工资上升 产量下降，就业减少。 二、工资、价格粘性与货币非中性 价格粘性理论 菜单成本理论（曼昆） 交错价格调整理论（鲍尔、塞何替） 投入产出关联理论 消费者对调价的不对称反应 消费者对调高价格反应激烈，对调低价格反应微弱 厂商最优选择：稳定市场价格 二、工资、价格粘性与货币非中性 价格粘性下的货币非中性 货币供给量减少，社会总需求减少 价格粘性条件下，剩余产品出现 产量下降，就业减少 三、利率作用与信贷配给 理论前提：信息的不对称性 逆向选择：市场交易达成之前发生的一种行为，即较低的价格会使质量较高的商品退出市场。 道德风险：市场交易达成之后发生的一种行为，即具有信息优势的一方故意不采取谨慎行动的行为。 三、利率作用与信贷配给 信贷市场是信息不对称的市场 逆向选择：较高的贷款利率会使偏好低风险、具有良好资信的借款者退出市场； 道德风险：较高的利率会激励借款者追逐高风险的投资项目。 两种行为的结果：在高利率情况下 市场中充斥的是低资信的借款者，还款概率低 贷款普遍用于高风险项目，还款概率低 银行收益下降 三、利率作用与信贷配给 当信贷市场出清时的均衡利率水平高于银行最优利率时，信贷市场出现信贷配给 银行最优利率的确定： 银行的预期收益＝利息×还款概率 利率的正向选择效应＝利率的反向选择效应 信贷配给：银行不通过利率的调整来出清市场，而是通过配给的形式发放贷款。 优先将贷款配给给资信高的借款者，限制低资信者的贷款； 在既定的利率水平下，借款申请人的借款要求只能部分得到满足。 四、经济政策理论 经济政策是有效的. 四、经济政策理论 政策的特点 温和性 适度性 原则性 货币政策 最终目标：多目标 中介目标：利率、信贷配给量增长率 传导机制——信贷传导机制 M D I Y 菜单成本理论 菜单成本——价格调整成本 实际成本：重新标价成本、信息传输成本等 机会成本：价格变化致使顾客流失的成本等 核心观点：厂商的最优选择是 调整价格后的利润增量菜单成本，调整价格； 调整价格后的利润增量菜单成本，维持价格不变 因此，菜单成本的存在使价格具有粘性。 长期劳动合同理论 现实：长期劳动合同是主要市场经济国家的一个显著特点，而长期劳动合同固定了未来一段时间内的工资水平。 为什么长期劳动合同能够存在？ 厂商和工人最优化选择的结果 工人是风险厌恶者，愿意接受固定工资 劳资双方的谈判需要耗费大量的成本和时间 内部人－外部人理论 假设条件： 厂商在变换劳动者时必须支付劳动力转换成本 解雇就业工人的成本 招聘及培训新工人的成本 协调新老工人之间关系的成本 在工资谈判中，内部人追求的是自己利益的最大化 基本观点： 实际工资＝边际产出＋劳动力转换成本 实际工资高于市场出清水平的工资 实际工资具有粘性 劳动市场出现非自愿失业 投入产出关联理论 效率工资理论 立论基础：实际工资与劳动生产率正相关 韦斯的“逆向选择模型” 高工资吸引人才，提高工人整体素质 萨洛普的“劳动力流失模型” 高工资降低工人离职的可能性，将少雇佣与培训新工人的时间与成本 夏皮罗、斯蒂格利茨的“偷懒模型” 高工资提高了工人工作的努力程度 阿克洛夫的“桃李相报模型” 高工资增强了工人对企业的忠诚感 * * AS AS0 AS1 AS2 P AD1 AD0 P3 P2 P1 P0 Y Y2 Y0 Y1 Y3 企业 企业 企业 企业 企业 企业 企业 企业 企业 企业 企业 企业 *