货币银行学521课件.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * 2.贴现贷款DL的决定 因素 从中央银行借款的好处是显而易见的，银行通过借入贴现贷款获得额外的准备金，可以购买债券或发放贷款，按照市场利率赚取利息。 贴现贷款的数量取决于银行借入贴现贷款的成本与收益的权衡。 贴现贷款的数量与借入贴现贷款的成本负相关。 贴现贷款的数量与借入贴现贷款的收益正相关。 影响这些成本与收益的因素主要有贴现率和市场利率两个因素。 a、贴现率id对DL的影响 银行从中央银行借入贴现贷款的成本是，必须按照贴现率向中央银行支付利息。 b、市场利率i对DL的影响 银行可以利用借入的贴现贷款购买债券或发放贷款，按照市场利率赚取利息。 完整的MS模型 1、r变动对MS的影响 2、 c变动对MS的影响 3、 t变动对MS的影响 4、 e变动对MS的影响 5、MBn变动对MS的影响 6、i变动对MS的影响 7、 id变动对MS的影响 8、DOe变动对MS的影响 货币供给模型的总结 货币供给模型的总结 货币供给模型的总结 银行危机对Ms的影响 * * * * * * * * * * * * * * * * 货币定义M2的货币乘数 M2=C+D+T+MMF C=流通中的现金；D=支票存款/活期存款；T=定期储蓄存款；MMF=货币市场的共同基金份额 假设所有变量都与支票存款D成正比例增长，c=C/D；e=ER/D； t=T/D (定期存款率); mm=MMF/D(货币市场基金率) M2= (c*D) + D+(t*D)+(mm*D)=(1+c+t+mm)*D MB=R+C=(r*D)+ER+C=(r*D)+(e*D)+(C*D) 例: r=10%;C=4000;D=8000;T=24000; MMF=4000;ER=8 求m2 c=C/D=0.5; e=ER/D=0.001;t=T/D=0.5 mm=MMF/D=0.5 M2货币乘数远大于M1的货币乘数，定期存款和货币市场共同基金份额的法定准备金率为零，低于支票存款的法定准备金率，即只需要较少的准备金就能支持同样数额的存款，所以所有存款将实现更多倍的扩张远高于支票存款本身。所以m2m. 小结： 1.简单货币乘数/简单存款乘数=1/r，多倍存款模型 2.(M1)货币乘数 ，引入存款人和银行行为的货币供给模型 3,M2货币乘数 ，引入存款人和银行行为的货币供给模型 本讲将对存款人和银行的行为进行解释，使货币供给模型更加完整。 存款人行为的解释 存款人的行为通过影响c和t两个存款比率影响货币供给； 在两个存款比率中，c值得更加认真研究； 从美国的货币史来看，c曾经起了非常重要的作用 1929-1933大萧条时期，c急剧上升被认为是导致MS急剧下跌的一个关键因素； 在其他时期，c也在不断波动，对货币供给的影响是非常明显的。 c的变动及其影响因素 c的变动是存款人想要持有的资产C和D数量的相对变动，是资产组合调整的结果，因此分析c的变动必须以资产需求理论为基础。 在影响资产需求的四个因素中，风险和流动性对于c的影响相对较小，主要影响因素是财富量和预期收益率的变化。 2.预期收益变动 对c的影响 1）支票存款D的利率(iD)变动对c的影响 从本质上而言，银行对C不支付利息，对D支付利息，因此D的利率变动会影响C与D的相对收益。1933-1980年间，银行对D不支付利息，提供的服务可以看成隐含的利息支付。 2）银行危机（Bank Panics)对c的影响 银行危机的内涵：许多银行同时破产倒闭的情形。1929-1933年大萧条时期，美国有三分之一以上的银行破产。 当时，银行体系几乎崩溃，c急剧上升，人们大量提取现金而不是存入银行，对银行体系失去了信心。资产需求理论能否解释这个现象？ 在1934年1月1日联邦存款保险公司创立之前，银行破产意味着存款人不能足额收回其存款。 银行危机对存款的预期收益 会产生破坏性影响，存款的预期收益是负的。根据资产需求理论，银行危机对c的影响如下： 3）非法业务对c的影响 非法业务的数量也会影响D的预期收益； 如果某人或者某银行想要从事非法业务，支票交易通常容易调查，而现金交易却相对安全，因此使用现金进行交易的预期收益相对较高。 美国实例 例一：两次世界大战期间，c上升，同时所得税税率大幅提高。 解释：税率↑→逃税避税动因↑→现金交易↑→C/D ↑ →c ↑ 例二，20世纪60-70年代，所得税税率并没有提高，c为什么提高了？ 解释：价格水平↑→名义收入↑→实际税率↑→逃税避税动因↑→支票需求↓→C/D ↑→c ↑