金融工程-引言课件.pptVIP

* * * * * * 1.(1.2)可以反向利用，即从期末终值倒推回期初价值。 2.一般来说，一年计几次复利，都是直接均分。 3.无论怎样，都是年利率。 众所周知，当员工的利益与公司股东的利益一致时，员工的生产效率就会大大提高。实现这种利益一致的途径之一是通过经理持股计划或员工持股计划将员工的报酬与股价的表现联系在一起。但很多公司常发现它们很难说服员工购买本公司的股票。 * * * * * * * * * * * * 合约不对等 深南电: 原油价格63.5美元/桶， 获得固定补贴30万美元， 62美元~63.5美元时， 获得最高收益为30万美元， 油价62美元/桶时， 亏损40*（62-浮动价）。 收益有限，风险无限。 高盛： 两笔合约最多亏300万美元， 却最多可以赚上亿美元。 风险有限，收益无限。 63.5 62 当WTI每日结算价的月均价高于63.5美元/桶时，深南电每月可获30万美元的收益（20万桶×1.5美元/桶）； 在62-63.5美元/桶之间时，深南电每月可获得(当月WTI月均价－62美元/桶)×20万桶的收益； 低于62美元/桶时，深南电每月需向杰润公司支付与(62美元/桶－WTI月均价)×40万桶等额的美元。 《金融工程》讲义，Copyrights ? * ，范 闽 * 2008年3月~10月，国际原油价格均位于62美元/桶上方，杰润公司向深南电支付共计约210万美元（10月未支付）。 2008年10月27日国际油价跌破62美元/桶。按照2008年11月份纽约商品交易所原油主力合约20个交易日的收盘价进行算术平均，11月的原油均价为57.1745美元。 根据第一份合约，深南电将按照(62美元/桶-浮动价)×40万桶的金额向杰润支付现金，浮动价为“每个决定期限内纽约商品交易所当月轻质原油期货合约的收市结算价的算术平均数”。深南电将需要在2008年11月结束之后向杰润支付193万美元左右的“赔款”，这几乎吞噬了此前数月深南电的对赌收益。 2008年11月6日，深南电收到高盛子公司杰润公司来函，杰润认为深南电在公告中的表态表明深南电有意不履行交易，认为深南电违约并宣布终止交易。但杰润公司要求深南电赔偿交易终止带来的损失 。 2008年11月10日，深南电复函杰润公司表示深南电认为杰润拒绝支付10月份应付公司款项构成违约行为，宣布终止交易。同时，深南电还表示，鉴于某些原因，第二份确认书也不再具有任何约束力。 协议终止。 内容 A. 什么是金融工程 B. 金融工程的发展历史与背景 C. 金融工程的基本分析方法 金融工程发展的回顾与展望 金融工程技术与衍生证券市场经历了从简单到复杂，从市场风险到信用风险，从少数到普及的过程。 金融工程发展的历史背景 日益波动的全球经济环境 鼓励金融创新的制度环境 金融理论和技术的发展 信息技术进步的影响 市场追求效率的结果 国内金融工程的应用前景 2008年我国外贸依存度仍高达约60%。 2008年底外汇储备突破1.9万亿美元大关。 股票市场系统风险目前还无法规避 ? 房地产市场从热浪滚滚到开始降温，将产生新的风 险，将直接影响银行业 ? 许多原材料涨价很猛、震荡很大，严重影响制造业 另一方面：据我国有关期刊 2005年调查显示90%以上的企业没有做好汇率、利率等市场化的准备? 2005年5月份开始推出股改计划 6月15日推出银行间债券市场债券远期交易 7月21日汇率制度改革 8月22日推出宝钢认购权证（看涨期权） 2006年8月28日（亚洲时间），CME推出人民币对美元、人民币对欧元及人民币对日元的期货和期权 9月5日新加坡推出新华富时A50股指期货 9月8日成立中国金融期货交易所 11月07日马钢推出可分离交易转债 2007 年3月外资法人银行 2007年3月26日期锌推出 2007年10月29日推出棕榈油期货合约 2007年11月1日批准推出远期利率协议 2008年1月推出黄金期货 2009年加强国际间货币互换 2009年3月推出螺纹钢和线材期货 2009年4月推出早籼稻期货 2009年7月６日中行启动首笔跨境贸易人民币结算业务。 2010年3月股指期货推出 银行、基金、证券、信托积极进行金融创新 金融业是目前限制最多的行业，也就是可能面临最需要改革的行业, 需要大量的金融创新，提供更多的机会 根据央视市场研究（CTR)统计：2007年4月份,在其监测范围内的18家银行共推出117款人民币和外汇理财新产品。 从2005年开始，我国银行理财产品获得了前所未有的大幅增长，2005到2007年的三年中，银行理财产品销售总额约分别为2000亿、4000亿