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金融市场学 （讲课提纲） 应展宇 几个问题 1、为什么要学习金融市场学这门课程？ 金融市场是整个市场经济体系中最饱受争议和最不被了解的环节，比如不久前美国的金融市场上发生了一系列丑闻，包括著名的安然事件，这些事情让许多人确信，金融市场其实是以牺牲公众利益为代价的劫贫济富的工具。然而，我们必须相信，健康的、竞争性的金融市场是创造商机、战胜贫困的一件利器。这是因为，金融市场哺育着新的理念，不断地推动“创造性”的破坏机制，不断地用新的、更好的经营理念和经营组织来挑战和淘汰旧的经营理念和经营组织。 金融市场重要吗？ 几个例子： 孟加拉农妇索非亚面临的困境 22美分制约下的恶性贫困循环 搜寻基金与美国MBA凯文的创业历程 毕业生与25万美元及850万美元 金融市场重要吗？ 英法百年战争中的英国 18世纪初的时候，英国的人口大约1000万左右，当时中国人口有3亿左右，英国是小岛国，资源欠缺，可它居然可以发展到主宰全球四分之一的土地、四分之一的人口。 鸦片战争中的中国 甲午战争的2亿两白银赔款与4.5亿两庚子赔款 对比清政府8000万两的国库收入 我们的生活与金融市场 个人资产选择 企业融资 政府融资 2、课程内容 市场微观机制（或结构） 产品（特性与定价） 行为（投资者、投机者、企业等经济主体） 3、主要参考（阅读）书目 1、张亦春 郑振龙：《金融市场学》，高等教育出版社 2、杜金富：《金融市场学》，东北财经大学出版社 3、李扬 王国刚：《资本市场导论》，经济管理出版社 4、吴晓求：《证券投资学》，中国人民大学出版社 5、F .J.法博齐等：《资本市场：机构与工具》，经济管理出版社 6、P.罗斯：《货币与资本市场》，机械工业出版社 第一章 金融市场概论 本章要点 金融市场的基本概念 金融市场的经济功能 金融市场分类体系 金融市场发展的历史沿革 现代金融体系中的金融市场 金融市场的发展趋势 中国金融市场发展简史 1.1 金融市场的概念 金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。 它包括如下三层含义：一是它是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所；二是它反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系；三是它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，其中最主要的是价格（包括利率、汇率及各种证券的价格）机制。 金融资产 金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称为金融工具或证券。 金融资产可以划分为基础性金融资产与衍生性金融资产两大类。前者主要包括债务性资产和权益性资产；后者主要包括远期、期货、期权和互换等。 金融体系资金流向简单描述 金融市场与要素市场和产品市场的差异 在金融市场上，市场参与者之间的关系已不是一种单纯的买卖关系，而是一种借贷关系或委托代理关系，是以信用为基础的资金的使用权和所有权的暂时分离或有条件的让渡； 市场交易的对象是一种特殊的商品即货币资金。 市场交易的场所在大部分情况下是无形的，通过电讯及计算机网络等进行交易的方式已越来越普遍。 1.2 金融市场的功能 1.2.1 聚敛功能 金融市场的聚敛功能是指金融市场引导众多分散的小额资金汇聚成为可以投入社会再生产的资金集合功能。在这里，金融市场起着资金 “蓄水池”的作用。 金融市场之所以具有资金的聚敛功能，一是由于金融市场创造了金融资产的流动性。另一个原因是金融市场的多样化的融资工具为资金供应者的资金寻求合适的投资手段找到了出路。 1.2.2 配置功能 资源的配置，金融市场通过将资源从低效率利用的部门转移到高效率的部门，从而使一个社会的经济资源能最有效的配置在效率最高或效用最大的用途上，实现稀缺资源的合理配置和有效利用。 财富的再分配，这是通过金融市场价格的波动来实现 的。 风险的再分配。利用各种金融工具，风险厌恶程度较高的人可以把风险转嫁给厌恶风险程度较低的人，从而实现风险的再分配。 1.2.3 调节功能 调节功能是指金融市场对宏观经济的调节作用。金融市场一边连着储蓄者，另一边连着投资者，金融市场的运行机制通过对储蓄者和投资者的影响而发挥作用。 首先，金融市场具有直接调节作用。这实际上是金融市场通过其特有的引导资本形成及合理配置的机制首先对微观经济部门产生影响，进而影响到宏观经济活动的一种有效的自发调节机制。 其次，金融市场的存在及发展，为政府实施对宏观经济活动的间接调控创造了条件。 1.2.4 反映功能 金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表”和“气象台”，是公认的国民经济信号系统。 （1）金融市场首先是反映微观经济运行状况的指示器。 （2）金融市场交易直接和间接的反映国家货币供应量的变动。 （3）金融市场有大量专门人员长期从事商情研究和分析，能了解企业的发展动态。 （