金融市场学第三章资本市场课件.ppt

资本市场 普通股 优先股 1.普通股： 决策参与权； 利润分配权； 优先认股权； 剩余财产分配权。 证券交易所 组织形式 1.公司制 以营利为目的，提供交易场所和服务人员 ; 收取发行公司的上市费与证券成交的佣金，其主要收入来自买卖成交额的一定比例; 交易的公平性有保证。  场外交易----店头交易市场 以证券公司为中介进行买卖; 交易的主要是不具备上市条件或不愿上市交易的证券。 没有固定的交易场所和固定的交易时间； 交易价格采用买入价卖出价的双价形式，由交易双方协商议定价格。 第一市场-----证券交易所市场 第二市场-----非上市的场外交易市场 第三市场-----已上市的证券的场外交易市场 第四市场-----不通过经纪人而是通过计算机网络直接进行的大宗交易的场外市场 主板市场---证券交易所; 二板市场---创业板 三板市场-----“代办股份转让系统” 二板市场 特点: “小”——指资产规模小，成立时间较短, 业绩也不突出 “高”——高新技术型的企业或具有高成长性的企业； “巧”——不靠资产规模大去赚钱，而是靠智力赚钱。 股票行市与股价指数 股票价格×利率(6%) =年收益(9元) 影响股价的因素 经济; 政治; 技术操作; 心理因素; 自然因素 股价指数 以过去某一时刻（基期）部分有代表性的或全部上市公司的股票行情状况为标准参照值（100％），将当期部分有代表性的或全部上市公司的股票价格与标准参照值相比的方法。 算术平均数法 ; 加权平均数法 世界上几种重要的股价指数 道·琼斯股票价格平均指数?； 标准普尔指数?； 恒生指数 ； 日经指数 ； 金融时报指数 ； 我国的股价指数 上证综合指数 上证180指数 深圳综合指数 深圳成份指数 案例： VS 债权债务凭证 发行债券以后公司增加的是债务， 回收风险小,利息收益事先约定且固定不变 投资基金（共同基金） 根据基金的组织不同 公司型基金 契约型基金 根据基金发行的股份能否被赎回 封闭式基金 开放式基金 根据投资策略不同 成长基金 收入基金 平衡基金 １．封闭式基金与开放式基金 封闭式基金：基金规模在基金的发起人设立基金时就已确定，在发行完毕后和规定的期限内，基金规模固定不变的投资基金。 * * * * * * * 债券市场 债券的概念：债券是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权债务合同。 所有权凭证，“利益共享、风险共当” 发行股票以后公司增加的是资本金 风险较大，其收益状况随公司的经营情况而定 1. 债券 股票 债券的种类 政府债券：中央政府债券、政府机构债券、地方政府债券。 公司债券： 按抵押担保状况分为信用债券、抵押债券、担保信托债券和设备信托证； 按利率可分为固定利率债券、浮动利率债券、指数债券和零息债券； 按内含选择权可分成可赎回债券、偿还基金债券、可转换债券和带认股权证的债券。 金融债券：是指银行等金融机构为筹集信贷资金而发行的债券。 债券的一级市场 发行合同书 1．否定性条款：是指不允许或限制股东做某些事情的规定。 2．肯定性条款：肯定性条款是指公司应该履行某些责任的规定，如要求营运资金、权益资本达到一定水平以上。 债券评级 债券违约风险的大小与投资者的利益密切相关，也直接影响着发行者的筹资能力和成本。为了较客观地估计不同债券的违约风险，通常需要由中介机构进行评级。但评级是否具有权威性则取决于评级机构。目前最著名的两大评估机构是标准普尔 (Standard Poor’s) 公司和穆迪 (Moody’s) 投资者服务公司。 债券的偿还 定期偿还：定期偿还是在经过一定宽限期后，每过半年或1年偿还一定金额的本金，到期时还清余额。 任意偿还：任意偿还是债券发行一段时间 (称为保护期) 以后，发行人可以任意偿还债券的一部分或全部，具体操作可根据早赎或以新偿旧条款，也可在二级市场上买回予以注销。 债券的二级市场 债券的二级市场与股票类似，也可分为证券交易所、场外交易市场以及第三市场和第四市场几个层次。 关于债券二级市场的交易机制，与股票并无差别，只是由于债券的风险小于股票，其交易价格的波动幅度也较小。 债券投资收益 （一）债券投资收益的组成 1、发行人定期支付的利息 2、债券期满或被赎回或被出售时的价差，即资本利得 3、定期所获现金流量再投资的利息收入 债券投资收益率的衡量 1、贴现债券收益率 (1)认购者收益率 认购者收益率= 例:某政府债券面额为1000，期限为90天，采用贴现方式发行，发行价为980元