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2017-03-13 发布于湖北
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新三板投资策略报告之一

2017 年01 月22 日专题研究新三板研究研究所证券分析师：张蕾 S0350516070002 价值投资+分散组合，多种策略掘金IPO 潜力股 zhangl06@ ——新三板投资策略报告之一最近一年市场走势投资要点：沪深300 20.00% 15.00% ? IPO 加速，新三板孕育转板投资机会。1 ）作为中国多层次资本市场 10.00% 体系的重要组成部分，新三板市场2016 年底挂牌企业数量已突破万 5.00% 家，汇集了中国大多数优质的成长性中小企业。而受制于流动性和 0.00% 融资功能较差等因素，越来越多优质的挂牌企业开始在新三板之外 -5.00% -10.00% 寻求新的资本运作手段；2 ）并购、IPO 为挂牌企业实现转板主要方式。截至目前，三板（包含老三板）共有94 家挂牌企业摘牌，其中 61 家挂牌企业向股转系统申请摘牌未公告退市原因，除此之外均为直接或间接转板摘牌；3 ）政策红利及隐性政策红利提振市场信心。随着A 股发行节奏加快，之前困扰新三板企业转板的约束减少，绿色通道为贫困区IPO 潜力股打开，审核有望提速。相关报告 ? 已申报企业数量众多，财务状况等表现良好。1 ）截至2017 年1 月，《新三板市场周报20170115 ）：新三板共有 285 家接受券商投行上市辅导或已申报IPO，其中204 1 月挂牌呈减速态势，迁址辅导加速上市进家处于上市辅导中，73 家IPO 申请被受理，5 家已收到反馈意见，程》——2017-01-15 1 家预先披露更新、3 家已通过发审会；2 ）财务状况表现良好，大《新三板市场周报20170108 ）：部分企业净利润集中在2000 万-8000 万之间，其中净利润2000 万转板需求强烈，上市辅导企业数量激增》—— 元以上的有219 家，超过5000 万元的有80 家；3 ）审批速度来看， 2017-01-08 已过会企业 IPO 审核时间均在2 年以内，快于正常情况下一般企业所需时间；4 ）股东人数不构成实质性障碍，股东资质仍需注意。 ? 三大维度筛选IPO 潜力股。1 ）根据财务和监管指标要求，我们从中初选出691 家满足相关条件企业；2 ）重点关注符合国家经济转型升级方向和扶贫政策倾斜地区的企业；3 ）重点关注创新层满足IPO 申