(20150920下午)永安期货资产管理业务案例.ppt

三、资产管理投资的两大轮轴 2、期货资管投资的信息相对偏向宏观、现货公司的期货贸易信息相对微观，二者各位互补。 3、期货资管的套利投资头寸、与现货公司的贸易物流相互之间有借鉴和参考价值。 自上而下的资产研究体系 四、资产管理业务的投资理念和策略 1、宏观基本面的研究：这里范围较大，包括全球宏观和国内宏观，简单来说就是主要经济体的经济基本面与货币政策），通过对宏观基本面的研究，可以了解当下所处的宏观经济周期，形成大类资产大致配置的基本投资思路（股票、债券、商品、汇率、不动产及艺术品），各类资产是多还是空，是低配、标配还是高配，这就是所谓的资产轮动； 四、资产管理业务的投资理念和策略 2、通过产品面供需格局研究，我们可以挖掘出中期趋势中供需矛盾较为突出的品种，结合宏观基本面，判断对于矛盾突出的品种的多空方向； 四、资产管理业务的投资理念和策略 3、最后，通过分析商品的市场结构，也就是期现价差和商品合约间升贴水，来评价我们头寸的安全边际（比如买贴水的，空升水的，实现比较好的安全边际）。 当然，在制定整体头寸的时候，我们会结合产业链矛盾，比如黑色产业链，化工产业链，农产品品种组合，进行对冲组合，以减少整体头寸的波动率。 四、资产管理业务的投资理念和策略 主要投资策略- 商品期货对冲组合策略 宏观对冲型 策略 月间套利 策略 。 基差交易 策略 四、资产管理业务的投资理念和策略 主要投资策略- 金融期货量化组合策略 标的指数成份股组合和标的指数股指期货的期现对冲套利 标的指数股指期货的跨期对冲套利 低风险 风险可控 收益预期确定 。 标的指数股指期货的跨品种对冲套利 四、资产管理业务的投资理念和策略 五、资产管理的风险控制 永安国富沿继了永安期货合法合规经营理念，日趋成熟风险控制和后台服务能力，为公司业务开展提供有力保障。 公司建立了一系列内部控制制度，涵盖了业务管理、合规管理、风险管理、财务管理、人事管理等各个方面，确保公司各部门及各项经营活动均能在公司内部控制制度框架内健康运行，有效保证公司经营效益水平的不断提升和战略目标的实现。 在业务管理方面，公司制度了包括业务操作指引、业务审批、投资风险管理及客户服务等相应规则，确保业务从尽职调查到成立到终止的全面合规合法。 1.投资策略与流程 公司设立投资决策委员会，投资决策委员会是资产管理业务的最高决策机构。公司强调资产管理业务建立在研究基础之上，强调研究建立在数据和逻辑基础之上。 投资决策委员会由总经理室、投资部门负责人、研究部门负责人、风险控制岗、合规岗等人员组成，公司总经理为投资决策委员会主席。 五、资产管理的风险控制 投资策略流程 五、资产管理的风险控制 公司设立风险管理工作小组，风险管理工作小组成员由总经理、投资总监、合规审查岗、风险控制岗等相关成员组成，公司总经理担任风险管理工作小组组长，应对突发或重大风险。 资产管理产品风险控制的流程主要包括：事前控制、事中监控、事后评估。 五、资产管理的风险控制 风险控制流程 采用量化数据分析的方法做好风险控制方案的事后跟踪及评价， 提高风险控制的有效性、合理性。 交易员的常规监控 风控员的盘中监控 投资运作前拟定产品的风险控制方案。风险控制方案在履行相关审批程序后由风险控制岗在资产管理系统上设置风控阀值，并由合规审查岗复核，实现在交易指令进场前进行风险试算和校验。 事后评估 事中监控 事后评估 五、资产管理的风险控制 六、资产管理业务的案例 永安系产品，主要包括财通基金-永安系列及招商基金永安系列。 投资策略主要以商品期货对冲组合策略、境内外对冲策略为主。 招商基金-永安1号， 2014年4月7日成立，规模4.2亿。收益曲线稳步上升，在风险可控的情况下，实现产品收益率59.8% 中金一号：一对一的资产管理产品，以商品期货套利策略为主，辅以多品种趋势跟踪模型交易策略。2015年10月24日成立，规模4500万元，净值稳步上升， 至2015年8月31日产品净值为1.085。 六、资产管理业务的案例 永安7号，对冲套利+定增型。投资策略首次加入了定增型，通过多资产类别、跨市场资产配置来扩大资产管理规模、平滑基金产品的收益率，分散投资风险。 财通基金-永安7号， 2014年9月3日成立，规模6.56亿。至2015年8月31日实现产品收益率42.9% 六、资产管理业务的案例 永期系产品，主要包括永期1号、2号、3号、5号 投资策略主要采用股票现货与股指期货对冲套利及股指期货跨期、跨品种的组合对冲投资模式，以程序化的量化交易投资方式获取相对稳定的价差投资收益。产品