6创业融资.pptx

创业融资 第6讲 创新创业指导 创业融资 创业者为什么难以融到资金 创业融资的方式与来源 不同融资方式的特点 创业各阶段的融资需求和选择 创业融资的过程 钱是有的，关键是到哪里去找。 ——《小企业的有效管理》提到的融资秘诀 4 6.1 创业融资难的原因 创业者面临的最大问题是什么？广州青年企业家协会2004年的一项专题调查显示：45％的被调查者认为创业遇到的最大问题是“缺乏资金”，32%的人认为“缺乏项目”。 创业企业缺少甚至没有资产。无法进行抵押。 创业企业没有可参考的经营情况。可口可乐公司即使在一夜之间倒闭，也能让公司在一夜之间再建立起来。 创业企业的融资规模相对较小。从贷款规模比较，对中小企业贷款的管理成本平均为大型企业的5倍左右。 5 创业融资难的理论解释 1、不确定性 从创业活动本身来看，面临非常大的不确定性。创业企业的不确定性比既有企业的不确定性要高的多，创业企业缺少既有企业所具备的应付环境不确定性的经验，尚未发展出以组织形式显现出来的组织竞争能力 2、信息不对称 与创业者相比，投资者则处于相对信息劣势的地位。投资前的信息不对称可能导致逆向选择；投资后的不对称则与道德风险有关 6 一个真正的创业者首先要具备克服困难的信心；创业者也应该感谢融资的困难，因为它使很多有创业想法的人在一开始就退出了创业的赛场，那些不畏惧困难的创业者已经获得了首回合较量的胜利。 化解融资难题，创业者需要了解创业融资的特点和融资渠道。 6.2 创业融资的方式与来源 7 6.2.1 面向创业的融资渠道 按资金来源可分为： 1、内部融资 指公司经营活动结果产生的资金，即公司内部融通的资金，主要由留存收益和折旧构成。对初创期的企业来说，内部融资主要是创业者个人资金及向亲朋好友融资 2、外部融资 企业发展到一定程度后，就要涉及外部融资。主要包括债权融资和股权融资。 8 债权融资与股权融资的比较 比较项目 债权性资金 股权性资金 本金 到期从企业收回 不能从企业抽回，可以向第三方转让 报酬 事先约定固定金额的利息 根据企业经营情况而变化 风险承担 低风险 高风险 对企业的控制权 无 按比例享有 9 6.2.2 面向创业的融资渠道 按融资对象可分为： 私人资本融资 指创业者向个人融资，包括创业者自筹资金；向亲朋好友融资；个人投资资金即天使资金 机构融资 指创业企业向相关机构融资，包括银行贷款，主要有抵押贷款、担保贷款和信用贷款；创业投资资金；中小企业间的互助机构贷款；通过发行股票公开上市融资；企业间的信用贷款 政府背景融资 指政府推出的针对创业企业的各种扶持资金及政策，主要包括政府专项基金、税收优惠、财政补贴、贷款援助等融资渠道 10 6.2.2 私人资本融资 美国《有限公司》杂志调查的500强企业（Inc 500）的创业资金主要来源 创业企业具有的融资劣势，使他们难以通过传统的融资方式如银行借款、发行债券等获得资金，所以私人资本成为创业融资的主要组成部分 11 根据世界银行所属的国际金融公司(IFC)对北京、成都、顺德、温州4个地区的私营企业的调查： 我国的私营中小企业在初始创业阶段几乎完全依靠自筹资金，90％以上的初始资金都是由主要的业主、创业团队成员及家庭提供的，而银行、其他金融机构贷款所占的比重很小 私人资本融资 12 私人资本融资 自我融资 创业者应将自有资金的大部分投入到新创的企业中 向亲朋好友融资 有利的一面。克服信息不对称 不利的一面。容易出现纠纷 向亲朋好友融资时，如何避免日后可能出现纠纷？ 13 私人资本融资——天使投资 天使投资（Angel investment） 天使投资的起源：纽约百老汇 的演出，原指富有的个人出资以帮助一些有社会意义的文艺演出，后被运用到经济领域 概念：自由投资者或非正式机构对有创意的创业项目或小型初创企业进行的一次性的前期投资，是一种非组织化的创业投资形式 特征 ：直接向企业进行权益投资；不仅提供现金，还提供专业知识和社会资源方面的支持；程序简单，短时期内资金就可到位 主要的天使投资人：创业成功者、企业高管或高校科研机构的专业人员,e.g. David Cheriton 14 6.2.3 机构融资——商业银行贷款 新的业务类型 向银行贷款是我国企业最常见的一种融资方式，创业者可以通过银行贷款补充创业资金的不足。 主要的个人经营类贷款包括：个人生产经营贷款、个人创业贷款、个人助业贷款、个人小型设备贷款、个人周转性流动资金贷款、下岗失业人员小额担保贷款和个人临时贷款等类型 2006年，孟加拉国格莱珉银行的创立者穆罕默德·尤努斯因以银行贷款的方式帮忙穷人创业而获得诺贝尔和平奖 6.2.3 机构融资——商业银行贷款 创新产品