家庭财务分析与资产配置技巧概要.docx

酷尔投资华金辉：家庭财务分析与资产配置技巧 原创?2016-01-01?学理财?就在? 12月30日酷尔投资CEO华金辉先生在万得大学平台上讲了理财大课第三讲的内容《家庭财务分析与资产配置》，下面是课程部分内容的回顾。 树立正确的理财观 财富创造有三种方式：一种是劳动创造财富，例如工资收入；另一种是通过时间来赚钱，例如买国债；第三种就是通过冒风险来创造财富，例如买股票、投期货、创业。 中国过去10年的通货膨胀率超过3%；目前一年定期存款利率为1.5%。而扣除通胀后，您的财富在负增长，所以你必须要理财。 72法则：用72除以预期的投资回报率，得到的结果就是本金翻倍的时间，例如，每年的投资回报率是10%，则7年左右的时间可以翻倍。 一个有趣的数学问题：王某为提高闲置资金的收益率，分别投资于公募基金A与期货私募基金B各100万元，基金A与基金B6年的收益率如下： 基金A的收益率没有任何波动，6年后资产可以翻番。都是，基金B同样平均收益率为12%，资产却不能翻倍。所以，波动就是风险，投资者不能提升投资收益，但能够降低投资收益中的风险或波动率，也非常有价值 。 所以，比收益率更重要的是风险或波动率。 另外，比投资技巧更重要的是大类资产配置。所以作为投资者要谨记以下几条规则： 没有任何人能够总是预测市场方向 不要把鸡蛋放在同一个篮子里 研究表明，资产配置对投资收益的贡献程度超过90% 家庭财务分析与诊断 家庭财务诊断要诊断三方面的内容，包括偿债能力、盈利能力、资产管理。 在这之前要构建你的家庭财富报表。 接下来要分析家庭的资产结构，包括高风险资产/总资产的比例、资产的闲置水平、资产的变现能力。 分析家庭的资产结构的目的是为了更好地进行财务规划以便增加收益性资产、降低消耗性资产、提高资产利用率、关注资产的风险。 分析完家庭资产之后，我们还需要分析家庭的负债结构，具体分析的内容包括:资产负债率、每月贷款本息/每月收入、流动资产/流动负债有多少。 在分析家庭负债的时候要警惕家庭高负债风险，另外尽量避免是否应该借钱去投资，而且不要轻易替人担保，同时要珍惜你的信用。 分析完资产和负债情况后，我们可以进行家庭收支状况的分析，这里重点要关注收入的稳定性如何，尽量增加财产性收入和投资收益的比例并尽量减少固定支出比例。 家庭资产配置的优化 在进行家庭资产配置的时候，首先要平衡家庭的资产和负债；第二点是要进行分层配置；第三点是要根据家庭及个人的周期进行不同阶段的资产配置；最后要考虑经济周期对大类资产的影响。 如何进行分层配置呢？可以参考标普的资产配置象限图，将家庭的资产分为要花的钱、保命的钱、生钱的钱、保本升值的钱四类进行分别配置。 另外，我们还根据生命周期进行阶段配置。 如何进行动态调整？其实，著名的美林投资时钟运用1973-2004年美国市场数据测试时发现一幅经济周期映射下的大类资产轮动经典，这一理论很好地诠释了历史上每个大类资产轮动的规则。 衰退时期：通胀下降，货币政策趋松，利率下降，债券表现突出：债券-现金-股票-大宗商品； 复苏阶段：经济上行，通胀下行，股票-债券-现金-大宗商品； 过热阶段：经济上行，通胀上行，大宗商品-股票-现金-债券； 滞涨阶段：经济下行，通胀上行，现金-债券-大宗商品/股票 当期经济环境下的资产配置建议 在进行资产配置的时候，要考虑当前的宏观经济情况，目前的宏观环境是美元加息人民币降息、美元升值人民币贬值预期。 在这种背景下，资产配置的建议是： 适度配置美元资产—美元存款、保本的美元理财产品、QDII基金等； 债券-选择安全性较好的国债、企业债或公司债； 股票/股指市场-估值回归合理，关注阳光私募基金、FOF基金； 大宗商品-等待企稳后机会； 谨慎投资房地产，尤其是非一线城市地产 另外在选择资产组合的工具并进行资产管理的时候，还要考虑税收成本、充分利用衍生品思想、注意资产间的相关性、识别并管理资产的风险。