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财务管理核心理论 财务管理的目标 1、产值最大化 2、利润最大化 3、股东财富最大化 4、企业价值最大化 财务管理的内容 1、筹资管理 2、投资管理 3、营运资金管理 4、利润分配管理 财务管理的基本理论 (1)资本结构理论(Capital Structure) 资本结构理论是研究公司筹资方式及结构与公司市场价值关系的理论.1958年莫迪利安尼和米勒的研究结论是:在完善和有效率的金融市场上,企业价值与资本结构和股利政策无关——MM理论。米勒因MM理论获1990年诺贝尔经济学奖,莫迪利尼亚1985年获诺贝尔经济学奖. (2)现代资产组合理论与资本资产定价模型(CAPM) 现代资产组合理论是关于最佳投资组合的理论.1952年马科维茨（Harry Markowitz）提出了该理论,他的研究结论是:只要不同资产之间的收益变化不完全正相关,就可以通过资产组合方式来降低投资风险.马科维茨为此获1990年诺贝尔经济学奖. 资本资产定价模型是研究风险与收益关系的理论.夏普等人的研究结论是:单项资产的风险收益率取决于无风险收益率,市场组合的风险收益率和该风险资产的风险.夏普因此获得1990年诺贝尔经济学纪念奖. (3)期权定价理论(Option Pricing Model) 期权定价理论是有关期权(股票期权,外汇期权,股票指数期权,可转换债券,可转换优先股,认股权证等)的价值或理论价格确定的理论.1973年斯科尔斯提出了期权定价模型,又称B—S模型.90年代以来期权交易已成为世界金融领域的主旋律.斯科尔斯和莫顿因此获1997年诺贝尔经济学奖。 (4)有效市场假说(Efficient Markets Hypothesis,EMH) 有效市场假说是研究资本市场上证券价格对信息反映程度的理论.若资本市场在证券价格中充分反映了全部相关信息,则称资本市场为有效率的。在这种市场上,证券交易不可能取得经济利益.理论主要贡献者是法玛. (5)代理理论(Agency Theory) 代理理论是研究不同筹资方式和不同资本结构下代理成本的高低,以及如何降低代理成本提高公司价值.理论主要贡献者有詹森和麦科林。 (6)信息不对称理论(Asymmetric Information) 信息不对称理论是指公司内外部人员对公司实际经营状况了解的程度不同,即在公司有关人员中存在着信息不对称,这种信息不对称会造成对公司价值的不同判断。 财务管理十项基本原则 　　原则一： 风险收益的权衡——对额外的风险需要有额外的收益进行补偿 　　原则二： 货币的时间价值——今天的一元钱比未来的一元钱更值钱 　　原则三： 价值的衡量要考虑的是现金而不是利润 　　原则四： 增量现金流——只有增量是相关的 　　原则五： 在竞争市场上没有利润特别高的项目 　　原则六： 有效的资本市场——市场是灵敏的，价格是合理的 　　原则七： 代理问题——管理人员与所有者的利益不一致 　　原则八： 纳税影响业务决策 　　原则九： 风险分为不同的类别——有些可以通过分散化消除，有些则否 原则十： 道德行为就是要做正确的事情，而在金融业中处处存在着道德困惑 筹资 (重定向自筹资管理) 该条目对应的页面分类是筹资。 目录 [隐藏] 1 筹资的含义与分类 1.1 （一）筹资的含义 1.2 （二）筹资的分类 1.2.1 按资金使用期限长短分 1.2.2 按资金来源渠道分 1.2.3 按所筹资金的权益性质不同分为 2 筹资的目的 3 筹资渠道 4 筹资规模确定的方法 5 筹资原则 6 筹资应考虑的基本因素 7 筹资的案例[1] 7.1 案例一：高校科技产业资本运营成功筹资公司——天大天财 8 参考文献 [编辑] 筹资的含义与分类 [编辑] （一）筹资的含义 　　筹资是指企业为满足生产经营资金的需要，向企业外部单位或个人以及从其企业内部筹措资金的一种财务活动。资金是企业的“血液”，是企业生存和发展所不可缺少的。企业没有资金，无法进行生产经营活动；有了资金如果使用不当，也会影响生产经营活动的正常进行。 [编辑] （二）筹资的分类 　　筹集的资金可按多种标准分类。 [编辑] 按资金使用期限长短分 　　（1）短期资金（一年内偿还） 　　（2）中长期资金（一年后偿还） 　　1.中长期资金的筹集方式有： 　　吸收直接投资、发行股票、发行长期债券、长期银行借款、融资租赁等。 　　2.短期资金的筹集方式有： 　　发行短期债券、短期银行借款、商业信用等。 　　3.组合原则及策略： 　　原则：将资金来源与资金运用结合起来，合理进行期限搭配。 　　策略：用长期资金来满足固定资产、无形生产、长期占用的流动资产的需要，用短期资金满足临时波动的流动资金需要。 [编辑] 按资金来源渠道分 　　（1）自有资金→所有者权益 　　（2）借入资金→负债