现代金融概论第六金融市场.pptVIP

第六章 金融市场 第一节 金融市场概述 一、金融市场的定义： 是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。 定义包括三层含义 1、是有形或无形场所。 2、反映金融资产供求关系。 3、包含了指价格机制。 广义:包括直接融资市场和间接融资市场。 狭义:只指直接融资市场 二、金融市场的形成及其特点： （一）金融市场的形成条件 商品经济高度发达，存在着庞大的资金需求与供给 拥有完善和健全的金融机构体系 金融交易的工具丰富，交易形式多样化 有健全的金融立法 政府能对金融市场进行合理有效的管理 续上 (二）金融市场的特点 借贷活动的集中性 交易场所的广泛性 交易对象的特殊性 交易方式的特殊性 市场价格的一致性 三、种类 1、按金融交易的期限划分 短期金融市场（货币市场） 长期金融市场（资本市场） 2、按金融交易的程序划分 发行市场 流通市场 续上 3、按交割时间的不同划分： 现货市场 期货市场 4、按金融交易的存在场所划分 有形市场； 无形市场 续上 5、按金融交易的标的物不同划分 货币市场 资本市场 外汇市场 黄金市场 6、按存在地域或活动范围来划分： 国内金融市场 国际金融市场 四、金融市场的基本要素 （一）金融市场的参加者 1、政府部门 2、工商企业 3、金融机构 4、个人 （二）金融工具的特征： 偿还性：指债务人必须归还本金的属性。 流动性：是指金融工具迅速变为现金而不受损失或少受损失的能力。 （三）金融市场的管理 是指中央银行及有关监管当局为维护金融市场的正常秩序而进行的管理。 第二节 货币市场 货币市场的中介机构有： 商业银行 票据承兑公司 贴现公司 证券交易商 证券经纪商 一、货币市场的功能和特点 （一）功能： 1、资金供求双方可进行资金融通。 2、短期资产可十分便利换成现金 3、是金融当局办理再贴现业务和公开市场业务的场所。 （二）特点： 1.融资期限短 2.融资的目的是为了解决短期资金周转的需要 3.市场参与者主要是机构投资者 4.金融工具具有较强的“货币性” 二、银行短期借贷市场 （一）概念：是指金融机构之间进行短期临时性资金融通的场所。 （二）特点： 1、一般无固定的交易场所。 2、期限： 最短：为半日拆， 最长：不超过一年， 一般：都不超过一个月。 （三）主要交易及其关系人 1、交易类型：头寸拆借；同业拆借 2、关 系 人： 拆出方、拆入方、经纪商 （四）运作程序： 互开央行支票 央行票据清算 三、票据贴现市场 1、概念： 2、贴现种类： 贴现 转贴现 再贴现 3、贴现期限： 贴现日→票据到期日 4、贴现率： 贴现率=R/(1+t×R) R:一般贷款利率； t:贴现期限 转贴现率：双方协定 再贴现率：央行确定。一般低于初贴现率。 四、短期证券市场 （一）国库券市场 1、交易流通渠道： 2、国库券的种类 3、国库券的认购者 4、国库券市场的经济意义 （二）商业票据市场 （三）银行承兑汇票市场 期限一般为30天到180天，最常用的是90天。 市场参与者有： 创造承兑汇票的承兑银行 经纪人 投资者 （四）可转让大额定期存单市场 存单的期限: 最短为14天，最长不超过1年。 存单的投资者： 大企业政府机构 和外国政府 个人投资者 金融机构 存单的发行方式： 直接发行 间接发行 （五）回购协议 1、概念及关系人： 是指在货币市场上出售证券、取得资金的同时，出售证券的一方同意在约定时间按契约或约定价格重新购回该项证券 2、回购协议的期限： 特殊规定或协商确定 五、我国货币市场发展制约因素与改革对策 （一）制约因素 1、对发展货币市场的重要性认识不足。 2、市场参与主体发育不健全。 3、市场交易规模有限。 4、货币市场运行机制不健全。 5、中央银行对货币市场的调控乏力。 6、金融法规建设严重滞后。 （二）改革对策 1、扩大货币市场交易主体，增加交易品种。 2、消除市场分割，实现货币市场与资本市场的均衡发展。 3、培育规范的市场参与主体，保证交易的正常进行。 4、推进中央银行宏观调控模式的转变，提高货币政策操作的效率。 5、建立规范的货币市场运行机制，为利率市场化奠定基础。 第三节 资本市场 一、证券概述： （一）股票 概念： 股票是股份公司 发给股东作为投资入股的 证书和索取股息的凭证。  1、普通股 概念：是在股东权利内容上没有限制的标准型股票。 特点： 决策参与权（表决权） 新股认购权 利润分配权 剩余资产分配权 2、优先股 概念：优先于普通股按预定分配率先取得股息。 特点：股息固定不变； 无表决权 优先领取股息 优先分