矿业权评估实务课件－贵州.pptVIP

（十五）、折现率 1、相关概念 折现率是指将预期收益折算成现值的比率。 投资者承担风险，要获得相应的补偿，风险越大，要有相对越大的补偿才能吸引投资 ，这种补偿就是风险报酬。所谓风险报酬是指风险投资取得超过安全报酬的那部分额外报 酬。风险报酬额相对于风险投资额的比率，成为风险报酬率。 折现率＝无风险报酬率＋风险报酬率 《参数指导意见》建议使用的风险报酬率确定方法为“风险累加法”，即通过确定每 一种风险的报酬，累加出风险报酬。 2、无风险报酬率的确定 无风险报酬率即安全报酬率，通常可以参考政府发行的中长期国债利率或同期银行存 款利率来确定。本指导意见中无风险报酬率，可以选取距离评估基准日前最近发行的长期 国债票面利率、选取最近几年发行的长期国债利率的加权平均值、选取距评估基准日前最 近的中国人民银行公布的五年期定期存款利率等作为无风险报酬率。 无风险报酬率，应当根据发行的长期国债、中国人民银行对长期定期存款利率的调整等适 时更新调整。 * 3、风险报酬率的确定 风险累加法”是将各种风险对风险报酬率的要求加以量化并予以累加，其公 式为： 风险报酬率＝勘查开发阶段风险报酬率＋行业风险报酬率＋财务经营风险报酬率 《参数指导意见》建议风险报酬率可参考下表据确定。 风险报酬率取值参考表 * 风险报酬率分类 取值范围 (%) 备注 勘查开发阶段 普查 2.00~3.00 已达普查 详查 1.15~2.00 已达详查 勘探及建设 0.35~1.15 已达勘探及拟建、在建项目 生产 0.15~0.65 生产矿山及改扩建矿山 行业风险 1.00~2.00 根据矿种取值 财务经营风险 1.00~1.50 （十六）、矿产地质开发风险系数 1、相关概念 矿产开发地质风险系数，是针对地质勘查工作程度不足而设定的，反映因地 质勘查工作程度不足导致地质可靠性低所带来的开发投资风险，并将这种风险半 定量化来剔除因此带来的价值贬损。该系数一般通过区域成矿地质条件、地质构 造复杂程度、矿床变化规律与矿层稳定性、矿石品质及选冶性能、水文地质条件 和开采技术等地质要素半定量化来确定。 2、确定方法 我国北方地区分布面积广、稳定性较好的大的煤产区（尤其是晋、陕、蒙、 新等主要产煤区）探矿权价值评估的矿产开发地质风险系数，《参数指导意见》 建议为：预查（概查或找煤）阶段取0.35～0.58，基数值（平均值）0.46；普查 阶段取0.24～0.36，基数值（平均值）0.30。 我国其他地区煤矿、其他非煤矿种可按照地区和矿种的特点，确定适合特定 地区和矿种的风险要素和矿产开发地质风险系数。 * （十七）效用系数和调整系数 1、效用系数的确定方法 效用系数为勘查工作布置合理性系数（f1）和勘查工作加权平均质量系数 （f2）的乘积。勘查工作布置合理性系数（f1），是为反映有关、有效勘查工作 布置的合理性、必要性和使用效果而设定的系数。勘查工作布置的合理性、必要 性和使用效果，根据现行勘查规范的要求评判见下表。 工程布置合理性系数评判 * 档次 评判标志 修正系数 建议范围 1 符合现行有关勘查规范要求，勘查技术方法对目标矿种必要性强，使用效果好，工程布置合理。 1.01~2.00 2 基本符合现行有关勘查规范要求，勘查技术方法对目标矿种必要性一般，使用效果一般，工程布置基本合理。 1.00 3 不符合现行有关勘查规范要求，勘查技术方法对目标矿种必要性欠强，使用效果差，工程布置重复或重复工作量较多。 0.01~0.99 勘查工作加权平均质量系数（f2）是各类勘查工作质量系数与各类勘查工作 的重置成本的加权平均值。勘查工作质量系数，是为反映有关、有效各类勘查工 作的质量而设定的系数。勘查工作的质量根据现行的地质勘查规范要求评判见下表。 勘查工作质量系数评判 * 档次 评判标志 修正系数 建议范围 1 施工质量好，达到地质目的，获得的地质、矿产信息多，资料数据可靠，对后续勘查工作的指导意义大。 2.00~3.00 2 施工质量较好，基本达到地质目的，获得的地质、矿产信息较多，对后续勘查工作有一定指导意义。 1.00~1.99 3 施工质量一般，基本达到地质目的，获得的地质、矿产信息较少，对后续勘查工作指导意义不大。 0.50~0.99 4 施工质量较差，没有达到地质目的，获得的地质、矿产信息很少，资料数据老化，对后续勘查工作指导意义不大。 0.01~0.49 2、调整系数的确定方法 根据调整系数的定义，其为各价值指数的乘积。因此，通过对价值指数的评 判确定调整系数。价值指数的评判见下表。 地质要素分类（m