周报：2011年9月13日-2011年9月16日油脂-豆粕.doc

2011年9月13日-2011年9月16日 单边下行走势呈现 成本支撑限制跌幅 【本周观点回顾】 油脂、豆粕本周情况概要： 品种 开盘 收盘 涨跌 成交 变化(万手) 持仓变化(万手) y1205 10392 10194 -302 -2.88% 186.0 -137.0 74.0 -7.1708 p1205 8980 8822 -256 -2.82% 70.1 -27.5 41.2 -0.7112 R0201 10480 10370 -200 -1.89% 3.7384 -3.6356 8.7442 -0.1640 m1205 3350 3273 -112 -3.31% 179.2 -63.9 105.9 -5.0018 【本周外盘情况】 外盘美元、原油指数和油脂、豆粕本周数据： 品种 开盘 收盘 涨跌 成交 变化(万手) 持仓变化(万手) 美元指数 77.388 76.567 -0.603 -0.78% 原油指数 87.13 88.76 0.87 0.98% 308.0 79.7 94.9 -9.8327 美豆油12 58.71 56.86 -1.85 -3.15% 23.6 6.5258 15.5 -0.7031 油菜籽11 574.0 551.0 -22.0 -3.84% 7.0263 3.7176 9.1335 -1.2474 马棕油11 3062 3078 28 0.92% 4.1660 -0.3756 3.6562 0.1738 美豆粕12 376.2 353.1 -22.0 -5.87% 22.6 8.7200 10.5 -1.4231 【本周基本面回顾】 国际宏观经济： 债务危机此起彼伏，宏观经济动荡不安---全球经济处于多事之秋，欧债美债危机交替上演并持续至今，全球经济复苏缓慢，一些主要经济体增长乏力、失业居高不下。 宏观局势的变动，对大宗商品整体市场产生了重大影响，当前市场走势可谓跌宕起伏。8月份在美豆减产预期被市场逐步消化的过程之中，宏观面因素所导致的市场恐慌，也造成了豆类三品种的一波急速杀跌行情。在当前欧债危机愈演愈烈、美国经济复苏进度放缓、中国等新兴国家高通胀的宏观大背景之下，一旦市场宏观面出现新的问题，市场避险情绪引发的系统性风险，将成为了影响美豆的最主要因素。当前宏观面主要焦点为希腊债务重组的谈判问题、意大利国债到期、美国就业前景问题、欧洲银行危机等，这些事件的接连爆发使市场避险情绪高涨，而瑞士央行将瑞郎与欧元强行挂钩也加剧了宏观市场的动荡。在9月末即将举行的美联储议息会议中，美联储对于是否推出QE3的表态，也将在很大程度上决定短期宏观面的走势。9%以上的失业率不断地侵蚀着美国奥巴马总统赢得连任的希望。当地时间8日晚间，美国总统奥巴马在国会发表旨在促进就业的演讲。奥巴马提出一项总额高达4470亿美元的刺激就业方案，他敦促国会尽速通过。 亚洲国家普遍选择放弃紧缩政策应对危机---据华尔街日报消息，由于全球经济增长放缓方面的担忧不断加重，四家亚洲地区央行近日决定不再进一步收紧货币政策，已持续一年的抑制通货膨胀努力暂时告一段落。韩国、印度尼西亚、马来西亚和菲律宾央行8日在政策会议结束后维持关键利率不变。 国内政策层面： 从央行发行“惩罚性央票”的动作来看，货币紧缩的政策格局仍将维持。对市场而言，未来的资金面仍将维持偏紧格局。 统计局数据显示，8月份我国居民消费价格指数（CPI）同比上涨6.2%，为4个月来CPI同比涨幅首次回落，8月份工业品出厂价格（PPI）同比上涨7.3%，通胀压力仍不乐观。 监测显示，当前生猪补栏速度低于市场预期，且疫病发生率较高，预计短期内猪肉价格将维持高位运行，另外鸡蛋、油脂等成本上涨因素没有停止，未来CPI仍有反弹的可能。 央行结束净投放开始掉头收紧流动性---虽然M2低于年度目标，但人民币贷款余额已经超过央行年初的目标，而央行首次明确表示M2增速偏低是由于银行表外业务发展导致部分金融资产没有纳入M2统计造成的，这才是央行掉头收紧流动性的原因。 近日国家有关部门联合召开电视电话会议，在全国部署开展严厉打击“地沟油”违法犯罪专项行动。会议要求彻底摧毁“地沟油”生产销售网络，依法从重从快惩处违法犯罪分子，严格落实食用油生产经营各环节的监管执法责任和措施，加强对相关企业的监督检查。食用油安全监管持续升温，从之前严格检验棕榈油掺兑现象，到近日打击地沟油非法犯罪活动，预计食用油安全监管将常态化，油脂市场的不断规范很可能对需求产生拉动。 通胀压力下，中国进口美国猪肉急速跃升---美国猪肉成了中国抑制通胀的手段。美国农业部必威体育精装版数据显示，今年1－7月，中国累计进口美国猪肉（胴体）2亿磅，比去年同期的0.33亿磅大约增加5倍，中国也一下跃升为美国猪肉