中国银行财务2014—2015剖析.ppt

组长：施昌文 组员：毛逸彬 周 晓 纯 吕 宙 Contents 1 2 3 投资建议 4 公司概况 行业分析 财务分析 Hot Tip 中国银行全称是中国银行股份有限公司（Bank of China Limited，简称BOC），总行(Head Office)位于北京复兴门内大街1号，是五大国有商业银行之一。中国银行的业务范围涵盖商业银行、投资银行、保险和航空租赁，旗下有中银香港、中银国际、中银保险等控股金融机构，在全球范围内为个人和公司客户提供金融服务。中国银行作为中国国际化和多元化程度最高的银行，在中国内地、香港、澳门、台湾及37个国家为客户提供全面的金融服务。主要经营商业银行业务，包括公司金融业务、个人金融业务和金融市场业务等多项业务。2013年7月，英国《银行家》（The Banker）杂志公布了2013年“全球1000家大银行”排名，位居第9位，与2012年排名一致。此外，世界品牌实验室发布2012年“中国500最具价值品牌”排名结果，中国银行以885.16亿元品牌价值排名第10位，较2011年排名上升1位，位居银行业第2位。2014年11月12日， 中国银行和德国第二大银行德国商业银行签署协议，以后可以直接从法兰克福为客户提供人民币支付。 Diagram Cycle Diagram 行业背景： 随着中国经济发展进入“新常态”阶段，商业银行所面临的经济金融环境也更为复杂多变。在经济增速放缓、货币政策保持稳健基调、各项监管要求不断提高的情况下，我国商业银行业务和盈利增速开始放缓，不良贷款继续反弹，行业景气度出现下行，但总体来看，商业银行各项改革措施顺利推进，各类风险处于可控状态，行业经营态势依然保持稳健。但今年两会上李克强总理提到今年即将实施的存款保险制度以及随时都有可能到来的利率市场化都给我们的银行业带来了不小的冲击。改革的步伐是否太快，银行是否会赶不上时代的变化都是未知数。 Cycle Diagram 亚洲开发银行（亚行）必威体育精装版发布的《2015年亚洲发展展望》报告预测，2015年，中国国内生产总值（GDP）增速将达到7.2%，2016年为7.0%，中国很有可能继续保持其全球GDP增长最大贡献者的地位。 根据国家统计局公布的数据，2015年1到2月份，全国固定资产投资（不含农户）同比名义增长13.9%；社会消费品零售总额同比名义增长10.7%；规模以上工业增加值同比实际增长6.8%，这三项数据均再次创下新低。作为经济先行指数，随后公布的远低于市场普遍预期的3月汇丰PMI初值则印证，即使进入3月，经济形势尚未出现明显好转。 Diagram 四大国有银行对比 净利润：中行净利润897.24亿元，农行净利润1040.32亿元，建行净利润1306.62亿元，工行净利润1481亿元。 存贷款比例：中行的存贷比高达72.29%，在16家上市银行中倒数第二，仅略好于交行的72 .37%，接近商业银行法规定的75%红线。 年化净资产收益率(R O E)：中行R O E仅18.99%，农行、建行和工行的年化R O E分别为23.79%、23.71%和22.53% 总资产：中行、农行、建行和工行的总资产分别为154690.96亿元、160066.12亿元、163997.90亿元和203036.77亿元。 净息差：中行、农行、建行和工行的净息差分别为2.27% 、 2.93%、2.8%和2.62% 同行比较 1、中行的利润差距主要在于，相对于其他大行资金成本高、净息差小。中国国内利率自由化令中国银行国内业务的净息差承压，大体抵消其香港和海外业务净息差上升的作用，稀释整体净息差的改善程度。中行半年报也承认，受市场利率提高等因素影响，本行人民币资金成本同比有所上升。 2、存贷比接近红线揽储压力仍大。对于曾经半壁江山在海外的中行，国内业务一直是公司的短板，网点规模少，存款结构差，存贷比长期居高不下。长期以来，存款成本高、存贷比高是制约中行发展的重要因素之一 3、不良贷款增加。过去中行负债来源的核心竞争力在于海外业务和大中型企业，但现在大家争的都是零售业务和政府资源，网点少的中行在这两方面的短板，短期很难追上半年不良贷款增加额超去年全年。 4、重回海外能否翻身？海外业务的发展上，中行也面临着来自工行等竞争对手的压力。与中行新设网点的内生式增长方式不同，工行的并购和申设机构并举的国际化扩张速度更快。 原因分析 Diagram 自身优势 自身财务 股市行情分析 Diagram 资产负债表分析 现金流分析 利润构成分析 财务 分析 资产债务分析 现金流分析 利润构成分析 利润构成分析