中国企业海外并购剖析.ppt

针对政府的对策 完善政府支撑体系。成立全国统一的海外并购管理机构，制定海外并购方针、政策、规划，加快海外并购的立法，抓紧建立完善的情报体制与信息网络，为中国企业提供全面而可靠的信息，便于企业做出海外并购投资的正确决策。 针对政府的对策 拓宽融资渠道。要深化外汇管理体制改革，鼓励有条件的国内金融机构设立和发展境外机构，为企业海外并购提供便利的金融服务 加快建立和完善社会中介服务体系，加强对海外企业和产业技术和人才的培养。积极培育金融、法律、会计、咨询等市场中介组织 2012 2010 2009 2008 2006 2005 2004 2005 2007  2011 2011 * Company Logo 跨国并购基本概念 中国企业跨国并购分析 目录 中国企业跨国并购 跨国并购基本概念 跨国并购的概念 属于外商直接投资的一种，是一国企业为了某种目的，通过一定的渠道和支付手段，将另一国企业的整个资产或足以行使经营控制权的股份收买下来。 跨国并购是国内企业并购的延伸，即跨越国界，涉及到两个以上国家的企业、两个以上国家的市场和两个以上政府控制下的法律制度的并购。 一般采用收购而非兼并 广阔的市场影响范围 与国际因素相关 跨国公司是主要实施者 比国内并购有更多的进入障碍 跨国并购的基本特征 跨国并购的分类 横向跨国并购 纵向跨国并购 混合跨国并购 直接跨国并购 间接跨国并购 私人公司跨国并购 上市公司跨国并购 从跨国并购双方的行业相互关系划分 从跨国并购公司和目标公司是否接触 按照目标公司是否是上市公司 跨国并购的动机 动机 获取技术型并购 降低成本型并购 调整结构型并购 争夺市场型并购 跨国并购的融资方式 融资方式 债券互换 股票替换 现金收购 行业分布 发展过程 地区分布 全球跨国并购现状 发展过程 行业分布 地区分布 1995年首次超过“绿地投资”；2000年占外国直接投资流入总额的90%；国际金融危机对跨国并购影响很大，2009年下降了55%；2010 年跨境并购交易值上升了 36%，但仍然只有 2007年最高值的三分之一左右。 1.以发达国家为主体 2.发展中国家增长迅速，2010年进入发展中经济体的跨境并购值翻了一番。 服务业领域的并购最多，大约占70% 全球跨国并购的现状 跨国并购规模巨大 世界各国纷纷介入跨国并购 跨国并购呈现主体多元化趋势 跨国并购行业分布广泛 4 1 2 3 近年来跨国并购特点分析 跨国并购的目标和功能多样化 5 跨国并购基本概念 中国企业跨国并购分析 目录 中国企业跨国并购 中国企业跨国并购的特点 中国企业跨国并购动因 中国企业跨国并购的困境 案例分析及对策建议 content 中国企业跨国并购分析 中国企业跨国并购优势 手段方式多元化，从以现金为主到金融机构的广泛介入 目标国以亚洲为主，但区位选择更为合理，尤其大洋洲和北美洲 国有企业是主角 行业领域相对集中在能源类 总体规模、数量都稳步增长 区域、产业集聚化 中国企业海外并购的特点 总体规模稳步增长 跨国并购五大行业 1.能源、矿业和公用事业 2.工业 3.技术、传媒和电信 4.消费品 5.金融服务 央企海外并购占比 单位：亿美元 2011年上半年中国大陆企业海外并购的特点 受到欧洲和美国债务危机的影响，境外战略投资者的入境并购交易活动有所放缓。 总体而言，中国企业境外并购的最大目的地仍是亚洲。资源行业是中国企业境外投资的首选目标，紧跟其后的是工业、能源电力和科技领域。 中国投资者开始更多关注对欧洲企业的投资并购。 （普华永道） 中国企业海外并购的主要动因 饱和的国内市场 绕过贸易壁垒 获取战略性资源 提升技术创新能力 获得国际品牌和营销渠道，拓展发展空间，抢占国际市场 … … 中国企业海外并购的优势 存在整合以及经营管理风险 并购不能从根本上解决核心竞争力问题 国内缺少并购的法律保障和有效手段，现有相关法律弊端多 政治因素的影响和干涉，国有企业在海外并购中存在弊端 存在资金和成本问题以及市场风险 困境 我国跨国并购参与的产业结构单调 中国企业海外并购困境 中国企业海外并购成功案例 成功的原因 中国企业海外并购失败案例 3.平安收购富通后不久，富通集团轰然倒塌。中国平安的投资最少的时候仅剩下不到30%。 4.TCL多媒体(TMT)并购法国汤姆逊公司彩电业务，同年，TCL集团还并购了法国阿尔卡特的移动电话业务，结果前者持续亏损，后者在合资仅一年后就以失败告终。 　　 1.经过三个多月的拉锯战,中国铝业以195亿美元注资力拓，打算将力拓的股份增加至?19%的计划终于以分手告终。 2.上汽集团出资5亿美元控股韩国双龙汽车公司，由于上汽对韩国国内法律环境、劳资纠纷估计不足