国际金融汇总剖析.pptx

国际收支(balance of payments)的含义 ★ 国际收支是在一定时期内，一国居民对其他国家居民所进行的全部经济往来的系统记录。（IMF）真正理解国际收支的概念，必须把握以下几点 （1）国际收支是一个流量念；? （2）国际收支所反映的内容是经济交易；?? （3）一国国际收支所记载的经济交易必须是在该国居民与非居民之间发生的；?? （4）国际收支是一个事后的概念。? 国际收支的概述 众所周知，20世纪90年代以来，除个别年份外，中国一直保持着经常项目和资本项目的双顺差，特别是进入21世纪以来，双顺差规模出现增加趋势。按照国际收支平衡的原理，一国出现经常项目顺差应该导致资本项目逆差，只有在金融危机期间，为了积累外汇储备、稳定宏观经济才可能在一段时间内保持双顺差，但中国的情况则相反——在经常项目出现顺差的同时，资本项目也是顺差。像中国这样的大国，保持双顺差15年以上，在国际经济历史上绝无仅有。思考:中国国际收支双顺差对中国经济的影响?中国国际收支双顺差产生的原因又是什么？ 中国国际收支双顺差对中国经济的影响 第一，国际收支双顺差引起的外汇储备激增. 第二，加剧了我国与相关贸易伙伴国的贸易摩擦。 第三，国际收支双顺差造成的流动性过剩还可能会导致投资过热、资产价格泡沫和通货膨胀等一系列消极后果。 第四，导致经济增长的动力结构不均衡，不利于实现经济增长向内需主导型模式的转变。 国际收支双顺差产生的原因 原因之一：我国经济中储蓄大于消费的结构性失衡 原因之二：我国长期实施的出口导向政策 原因之三：国内长期实行的对外资的优惠政策 鼓励外资进入的各种优惠政策使得国外资金可以通过合资和直接投资的方式进入中国。 原因之四：国际间产业结构的转移 原因之五：全球过剩流动性的输入，世纪初由于世界经济巨头均实行低利率的政策，导致了全球过剩的流动性。在人民币升值预期的氛围下，也导致全球资本以各种名目，直接投资、间接投资和战略投资，以各种身份涌进中国。 国际收支不平衡的原因 ▲ 经济周期▲ 国民收入▲ 经济结构 ▲ 货币价值▲ 偶发性因素▲ 国际资本流动冲击性不平衡 简述国际收支失衡的主要原因。?导致一国的国际收支产生不平衡的原因多种多样，既有客观的又有主观的，既有内部的又有外部的，既有经济的又有政治和社会的，既有企业或个人的又有当局政策和管理上的，既有经济水平的又有经济结构的，既有宏观的又有微观的。但概括起来主要表现在以下几个方面：?（1）经济周期性变化的影响；（2）世界各国经济发展不平衡的影响；?（3）货币价值变动的影响；?（4）世界经济结构变化的影响；（5）偶发性因素的影响；??（6）国际游资流动性因素的影响。 五、国际收支调节 什么是国际储备？其主要作用是什么？? 国际储备是指一国货币当局为弥补国际收支逆差，维持本国货币汇率的稳定以及应付各种紧急支付而持有的、为世界各国所普遍接受的资产。国际储备是体现一个国家经济实力的重要标志致意。各国保持国际储备可能有各种各样的目的，但就国际储备的基本作用来讲，主 国际储备的作用： ①清算国际收支差额，维持对外支付能力 ②干预外汇市场，调节本国货币汇率 ③作为偿还外债的信用保证 ④获取国际竞争优势 国际储备与国际清偿力的区别 国际储备是指一国货币当局能随时直接地或通过同其他资产有保障的兑 换性用来干预外汇市场、支付国际收支差额的资产。 ? 通常所讲的国际储备是狭义的国际储备,? 只限于无条件的国际清偿力（即自 有国际储备），而不包括有条件的国际清偿力（即一国潜在的借款能力）。国际 清偿能力是广义上的国际储备， 包括： 一国为本国国际收支赤字融资的现实能力 （即国际储备） 和一国为本国国际收支赤字融资的潜在能力 （即一国对外借款的 最大可能能力），等于自有储备和借入储备之和。 影响汇率波动的主要因素有： (1)国际收支状況——影响汇率的最直接因素； (2)经济增长——对汇率的影响是复杂的； (3)通货膨胀——决定汇率长期趋势中的主导因； (4)利率政策——在一定条件下对汇率的短期影响很大； (5)中央银行对外汇市场的干预——对汇率变动起着决定性的作用； (6)市场预期和投机因素——短期内对汇率变 动起推波助澜的作用； (7)政治与突发因素——对汇率的影响是直接 和迅速的 . 简述直接标价法和间接标价法的区别 直接标价法是指以一定单位的外国货币作为标准，折成若干数量的本国货币来表示汇率?的方法。也就是说，在直接标价法下，以本国货币表示外国货币的价格。 ?间接标价法是指以一定单位的本国货币为标准，折算成若干数额的外国货币来表示汇率的方?法。也就是说，在间接标价法下，以外国货币表示本国货币的价格。????? 主要区别表现在：?（1）作为标准的货币不同；?（2）汇率变动所表现