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第十三章 货币供给 货币供给理论是分析货币供给量大小以及决定因素的理论，和货币需求理论比较而言，货币供给理论的产生和形成要晚得多。这是因为在很长时间里，绝大多数经济学家都把货币供给作为中央银行能够完全控制的一个变量，因此经济学家很少研究货币供给的决定过程，而是只研究当中央银行改变货币供给量时经济如何变化。后来人们才逐步认识到，中央银行并不具有绝对控制货币供给的能力，中央银行能够直接控制的只是基础货币，而基础货币对全部货币供给量的影响，还有赖于货币乘数，货币乘数又受到商业银行和公众的影响，由此货币供给理论可以分为外生性的货币供给理论和具有内生性的货币供给理论。 本章主要介绍货币供给的原理与过程以及几种典型的货币供给理论。 一、货币供给与货币供给量 1．货币供给与货币供给量的定义 货币供给是指一定时期内一国银行系统向经济中投入、创造、扩张(或收缩)货币的行为，是经济主体把所创造的货币投入流通的过程。货币供给量则是指一国各经济主体持有的、由银行系统供应的债务总量，通常是指一国经济中的货币存量，由货币性资产组成。、、、等层次，层次越低货币的流动性越强。这种分类方法已为大多数西方国家的政府所接受，各国的中央银行，都用多层次或多口径的方法来计算和定期公布货币供应量。由于各国金融工具和金融法规的差异，广义货币供应量的指标也不尽相同。综合各国的情况，货币供应量大致划分如下： ＝流通中的现金（）＋支票存款（以及转帐信用卡存款） ＝＋定期存款（包括储蓄存款） ＝＋其它短期流动资产（如国库券、银行承兑汇票、商业票据等） 当然，具体到各国的货币层次划分在此基础上又各有不同。例如美国联邦储备系统（美国的中央银行）现在公布四个层次的货币供应量指标，具体包括： ＝＋旅行支票＋活期存款＋其他支票存款（如NOW，可转让支付命令账户）。为流通中的现金，是第一层次的货币供给，流动性最强。 ＝＋储蓄存款（含货币市场存款账户）＋小额（10万美元以下）定期存款（含零售回购协议）＋零售货币市场共同基金余额（最低初始投资在5万美元以下）＋调整项 ＝＋大额（10万美元以上）定期存款＋机构持有的货币市场共同基金余额（最低初始投资在5万美元以上）＋所有存款机构发行的回购负债（隔夜的和定期的）＋欧洲美元（隔夜的和定期的）＋调整项 L＝＋其它短期流动资产（如储蓄债券、商业票据、银行承兑票据、短期政府债券等） （2）我国货币层次的划分 中国人民银行于1994年第三季度开始，首次正式确定并按季公布货币供应量指标。具体的划分方式为： ＝流通中的现金 ＝＋＝＋城乡居民储蓄存款＋企业存款中具有定期性质的存款＋信托类存款＋其他存款 ＝＋金融债券+商业票据等 其中为狭义货币供应量，为广义货币供应量，减是准货币，是根据金融工具的不断创新而设置的货币层次。 由于我国处于市场化发展和形成阶段，根据市场和社会的现实情况，我国在2001年7月修订的统计口径，中国目前的货币供应量层次为：第一层次：流通中现金；第二层次即狭义货币：+可开支票进行支付的单位活期存款；第三层次即广义货币：+居民储蓄存款+单位定期存款+单位其他存款+证券公司客户保证金。必威体育精装版修订的口将证券公司客户保证金计入广义货币，是因为证券公司客户保证金主要来自居民储蓄和企业存款，认购新股时，大量的居民活期储蓄和企业活期存款转为客户保证金，新股发行结束后，未中签资金又大量流回上述存款账户，将客户保证金计入，有利于准确监测货币供应量。与发达国家相比，国的现金在交易中所占比重较大，现金单独监测管理有意义。基础货币，也称货币基数(Monetary Base)、强力货币、初货币，因其具有使货币供应总量成倍放大或收缩的能力，又被称为高能货币(High-powered Money)。根据国际货币基金组织《货币与金融统计手册》(2000年版)的定义基础货币包括中央银行为广义货币和信贷扩张提供支持的各种负债，主要指银行持有的货币库存现金和银行外的货币流通中的现金，以及银行与非银行在货币当局的存款。 通常是指流通中的现金和商业银行在中央银行的准备金存款之和，B代表基础货币C代表流通中现金，R代表商业银行在中央银行的存款准备金表示为：B=C+R商业银行在中央银行的存款准备金为了确在遇到突然大量提取银行存款时，能有相当充足的清偿能力。法定准备金是指商业银行按照法律规定必须存在中央银行里的自身所吸收存款的一个最低限度的准备金法定准备金的比例通常是由中央银行决定的，被称为法定存款准备金率。法定存款准备金制度为中央银行提供了一种控制货币总量的手段。超额准备金率。金融机构为适应资金运营的需要，保证存款支付和资金清算时有随时可调用的资金，按规定在中央银行开设存款帐户，存入一定数量的准备用于支付款项。由于这个存款帐户和法定存款准备金使用同一个存款帐户，因此就是