未来10年医药领域的蓝海概要.doc

未来10年???生物医药股票的蓝海 ????生物医药和生物技术股票这是一个十分神秘的领域，这个行业到目前还没有出现一家伟大的公司，但中国活跃着很多有想法的公司，一旦找到通吃全球的杠杆产品，那就是一片大牛股的蓝海。????历史上批量制造牛股有多种原因，但主要是题材的火热和机构的大幅驻扎，及游资的接力和散户对题材的追捧跟风，是全民战争引爆和制造出大牛股的。有些行业就是天生命好，被资金持续关照。????只有生物医药、战略新兴产业和消费品牌能够引起大小资金的持续兴趣，代表未来生活方式的个股、行业、题材等，有望有持续强于大盘的表现。这期，我们就将对生物医药做一番梳理，是为发现者1号。着重于新技术，兼顾有可能以蚂蚁雄兵战略取胜的普通制药类上市公司，寻找未来10年的伟大医药公司。????迈向千亿元市值???市场经济最本质的就是需求，尽管对中国医药来说，几乎仅仅是个内需型行业，从原料药生产到终端市场，都在国内完成，能卖到全世界的药品少而又少，但即便如此，在老龄化、就诊率、人均药费等同步大幅提升的情况下，医药股继续享受着高增长带来的高估值。????从世界范围来看，医药寡头的市值大都在1000亿美元之上，年销售额达百亿美元，超过10亿美元的单品种药也比比皆是。反观国内市场，除去股本结构严重畸形的海普瑞（002399）外，超过300亿市值的公司只有云南白药（000538）、上海医药（601607）、恒瑞医药（600276），其中上海医药的收入主要来自销售终端，另外两者，云南白药今年有望冲击100亿元的销售额，恒瑞医药则是国内成熟、进取的典范，目前正加紧拓展海外市场，类似的品种还有海正、海翔、华海。同属大消费行业，行业对比上看，国外成熟市场酒类市值通常远远小于医药，而国内目前市值在400亿元上方的酒类个股就有6只，均超过了前述的云南白药。???新庄股方式高速成长???医药指数是第一个冲破6124点高地的行业指数，技术分析角度看医药行业也是走势最强的板块！但是在很多投资者印象中，他们的成长，从来都不波澜壮阔，低量换手、高度控盘、碎步上涨。权重式微，医药板块正在重演机构的抱团取暖，它们已经成为基于主营成长的新时代庄股，筹码在低位放量后迅速稳定，其后上涨表现为缩量上涨，与题材股爆炒中的巨量上涨有本质区别。以医药新股为例，不论首日开盘涨幅如何，大部分医药新股均可见到机构的持续买入，从科伦药业（002422）、康芝药业（300086）、贵州百灵（002424）到誉衡药业（002437）等，机构建仓期间并不上涨，近期的突破态势均是缩量完成。????另外，从过往经验看，2005年以来，医药板块中有11只公司市值实现了10倍以上增长，35家市值实现了5倍以上增长，而同期大盘的最大涨幅也不到3倍。大面积跑赢大盘的背后是主营的出色，从目前看，这一点还将持续深化。奔向1000亿市值占比医药行业8.56%的生物医药没有天花板????A股从来不缺牛股，资本更像嗅觉灵敏的猎犬闻得到每一寸利润的气味。医药行业由于其政策支持长期的刚性需求开始了黄金十年，因而一直享受市场对其的高估值。面对十几亿到两三百亿市值的一百多家医药公司，忍不住想知道：谁将在这黄金十年里长成巨人？?????高速长跑，后劲十足????目前医药行业的动态市盈率为34.59。伴随今年4月中旬的大盘下跌，2010年前八个月医药行业指数增长幅度不到10%，中投证券医药生物行业分析师余方升认为，目前医药行业的估值趋于合理，虽然目前看起来价格高，但是若是明年再看，就不高了。因为医药行业都在高速增长中，年平均增长率达到30%以上。他表示这个增速至少可以持续2-3年。虽然短期有波动，例如政策要求降价，但并不会影响长期的增长。降价会挤压中小企业，加快行业的整合。医药板块，风风光光走过了高速发展的五年。2009年，医药行业的行业收入突破万亿大关。?????从2005年至2010年，这五年里，医药行业的上市公司从两位数的市值成长为三位数市值的公司。2005年，他们都是中小股，市值徘徊在5-18亿元之间。2010年，已有8家公司市值超过200亿元。以华兰生物（002007）为代表的11家公司5年实现了10倍增长，以恒瑞医药为代表的35家公司也实现了5年5倍的增长速度。2010年上半年，细分行业原料药、化学药制剂、生物制药、中药、医疗器械等子板块都实现了30%以上的高增长速度。????华兰生物领跑生物医药????从现在出发，这些三位数市值的公司里面，将会有谁会成为千亿市值的真正蓝筹公司？这期我们先从生物医药这一块里面寻找！生物制药子行业占整个医药行业比例较小，2007年占比8.56%。从2003年至今行业一直保持着高于20%的年增长率。????整个医药板块从具体的分类来看，主流的分法分成：化学原料药、化学药