第十二章 国债讲解.ppt

《财政学》(第五版） 陈共 主编 第五节  政府直接隐性债务和或有债务 一、直接隐性债务和或有债务概述 二、必须高度重视，积极采取防范和化解对策 《财政学》(第五版） 陈共 主编 第五节 政府直接隐性债务和或有债务 一、直接隐性债务和或有债务概述 （一）什么是直接隐性债务和或有债务 世界银行专家哈纳·波拉科瓦巴政府承担的所有债务分为两类：直接债务和或有债务。 直接债务是指在任何情况下都要承担的债务，不依附于任何事件，是根据某些特定的因素来预测和控制的负债。 或有债务是指由某一或有事项引发的债务，是否会成为现实，要看或有事项是否发生以及由此引发的债务是否最终由政府承担。 直接负债和或有负债又可从债务风险的角度进一步划分为显性债务和隐性债务。 显性债务即被法律或合同所认可的政府债务。 隐性债务即反应公众和利益集团压力的政府道义上的义务。 直接显性债务、直接隐性债务、或有显性债务、或有隐形债务。 两类债务风险：一是直接的债务风险，即直接显性债务；二是间接财政风险，包括后三种。 《财政学》(第五版） 陈共 主编 政府债务 直接负债（在任何情况下 都存在的负债） 或有负债（只在特定事件发生时才产生的负债） 显性负债： 法律或合同所确定的政府负债 国外和国内主权借款（中央政府的合同贷款和其发行的有价证券） ●由预算法律规定的支出 受长期法律约束的预算支出（公务员工资和公务员养老金） 政府对非主权借款和地方政府、公共部门和私营部门实体（如开发银行）债务的担保 对不同类型贷款（诸如抵押贷款、对学习农业的学生的贷款和小型企业贷款）的保护性政府担保 对贸易与汇率、国外主权政府借款、私人投资的政府担保 有关存款、私营养老金基金最低收益、农作物、水灾、战争风险的政府保险体系 隐性负债： 主要反映公众期望和利益集团压力的政府道义上的债务 公共投资项目的未来经常性费用 如果法律未做规定的未来公共养老金（而不是公务员的养老金） 法律未做规定的社会保障计划， 法律未做规定的未来医疗保健筹资 地方政府和公共或私营实体的非担保债务和其他负债的违约 对私营化实体负债的清理 银行倒闭（处于政府保险的范围之外） 非担保养老金基金、就业基金、社会保障基金（对小投资者的社会保护）的投资失败 中央银行不能履行其职责（外汇合约、保卫币值、国际收支稳定） 私人资本流向改变之后而采取的紧急救援行动 环境灾害后果的清理、救灾、军事筹资等等 表12-5 政府负债的风险矩阵 《财政学》(第五版） 陈共 主编 （二）我国直接隐性债务和或有债务的现状 综合各方面的资料，对我国政府债务的总体情况做一个粗略的归纳如下： 1、直接显性债务。除国债外还有：（1）欠发工资而形成的债务。（2）粮食收购和流通中的亏损挂账，棉花亏损挂账和外贸企业亏损挂账。（3）乡镇财政债务。 2、直接隐性债务。主要是社会保障资金缺口所形成的债务。 3、或有显性债务。我国目前主要包括两种或有显性负债：一是公共部门的债务，如政策性金融债券；二是国债项目的配套资金。 4、或有隐性债务。主要包括：（1）金融机构不良资产。（2）国有企业未弥补亏损。（3）对供销社系统和农村合作基金会的援助。 《财政学》(第五版） 陈共 主编 （三）隐性和或有债务是一种世界性现象 隐性债务和或有债务客观上或多或少存在与当今世界的每一个国家，而且从近几十年的情况看，无论对财政本身还是对整个经济体系都产生一定的负面有影响，特别是构成财政风险，影响财政的健康和稳定。 隐性债务和或有债务产生的原因非常复杂，很多学者试图从政治、经济、历史、社会制度变迁、市场失灵、政府失灵、信息不对称、寻租理论、官僚主义以及信息经济学等多个角度，对其进行深刻剖析。政府采取“机会主义”的态度是其重要原因。同时，其存在又有客观必然性，如国际金融全球化的加快，为私人资本跨国界大规模流动成为可能；政府职能的转变，政府隐形担保和现行担保逐步取代政府直接财政补贴和直接投资。 发展中国家和经济转轨国家面临的隐性债务和或有债务所引致的财政风险，要远远大于发达国家。 《财政学》(第五版） 陈共 主编 第五节 政府直接隐性债务和或有债务 二、必须高度重视，积极采取防范和化 解对策 （一）高度重视是防范和化解隐性和或有债务的前提 。各国政府往往都比较关注直接显性债务，而忽视隐性和或有债务。因为直接显性债务，主要是国债，是遵循严格的法律程序行事，对到期的直接显性债务，政府必须履行还本付息的义务，否则政府威信将受损。在债务规模既定的条件下，直接显性债务与隐性和或有债务之间存在此消彼长的关系，所以要重视隐形和或有债务。 （二）防范和化解隐性和或有债务风险的对策 隐性和或有债务的形成原因复杂多样，要防范和化解其