财务管理学--第五章_项目投资管理素材.ppt

继续使用旧设备情况下等年值（年均成本） =23041.49 ÷(P/A,10%,6） =5290.81（元） 分析： （2）若购买新设备 年折旧额=（30000-1200）÷10=2880元 项目 现金流量 时间 系数 现值 购置新设备 30000 0 1 30000 每年操作成本 2100 1-10 6.145 12904.5 3000×（1－30%） 每年折旧抵税 864 1-10 6.145 5309.28 2880×30% 残值收入 1200 10 0.386 463.2 合计 37132.02 分析： 购买新设备情况下等年值（年均成本） =37132.02÷(P/A,10%,10） =6042.64（元） 分析： 三、 购买与租赁的比较分析 营业现金流量 ＝营业收入一付现成本一所得税 ＝营业收入一（营业成本一折旧）一所得税 ＝营业利润十折旧一所得税 ＝税后利润十折旧＝（收入一付现成本一折旧）×（1一税率）十折旧 ＝收入×（1一税率）一付现成本×（1一税率）十折旧×税率 企业所需的设备，若购置价款为50 万元，使用期8年，残值预计20000元。 若租入，每年租金96000，该企业要求 的投资报酬率12%，所得税率30%，直线 法计提折旧，如何决策。 例5-19： （1）购买情况下 年折旧额=(500000- 20000）÷8×30% =18000元 20000 18000 18000 18000 18000 18000 18000 18000 18000 0 1 2 3 4 5 6 7 8 500000 等年成本=500000÷(P/A,10%,8)-20000÷(F/A,10%,8)-18000 =81018元 分析： （2）租赁情况下 等年成本 =96000×（1-30%）=67200元 67200 67200 67200 67200 67200 67200 67200 67200 0 1 2 3 4 5 6 7 8 分析： 四、大修理与重新购置的比较 由于设备各个构成部分的耐磨程度和 使用条件不同，为了维持设备的正常生产 能力，需要对损耗程度不同的构成部分进 行大修理，以恢复设备的原有功能。企业 也可重置新设备来满足需要。 某设备现在账面净值20000元，如果现 在销售可得价款10000元，该设备如果进行 大修理，还可以使用2年，预计大修理费用 2万元，残值3000元。如果购买同类型新设 备，价款为5万元，可使用4年，预计残值 2000元。假设资本成本10%，所得税率30%， 新旧设备均采用直线法计提折旧，如何决 策。 例5-20： （1）大修理情况下现金流量分析 初始现金流量 =旧设备变现价值+变现净损失减少所得税+大修理费用 =10000+（20000-10000）×30%+20000 =33000元 大修理摊销与折旧应抵减的所得税 =[20000÷2+（20000-3000 ）÷2]×30%=5550元