财政与金融第8讲风险与监管素材.ppt

第8讲 风险监管 在商业实践和投资实践中，公司业务的盈利与增长性、稳定性和外部环境是决定业务风险等级的三个维度。这三个维度，分别受到若干指标累计14个指标不同程度的影响。 ? 盈利与增长性 稳定性 外部环境 【指标1：现有竞争者】 【指标1：业务的周期性】 【指标1：政府和法规监管】 【指标2：进入壁垒】 【指标2：资本密集度和经营 杠杆】 【指标2：技术变动的冲击】 【指标3：买方议价能力】 【指标3：定价能力】 【指标3：宏观经济状况】 【指标4：供方议价能力】 【指标4：销售和净资产收益率】 ? 【指标5：替代产品或服务】 【指标5：产品差异化】 ? 【指标6：过去和预期的增长率】 ? ? 低风险业务的具体特征 ? 盈利与增长性 稳定性 外部环境 不同类型的竞争者侧面竞争，稳定的市场份额 极低、最低程度的周期性 良好的政府监管、法律和政治环境 较高的进入壁垒 资本密集，经营杠杆低 技术变动造成的冲击不大 不同类型的客户，且对价格不敏感 价格稳定，并有上升趋势 宏观经济前景很好 大量供货商，货源丰富 历史上销售和净资产收益率波动很小 ? 很少替代产品或服务 产品差异化 ? 过去或预期均有很高的增长率 ? ? ? 中等风险业务的具体特征 ? 盈利与增长性 稳定性 外部环境 竞争者有一定的差异性 中等程度的周期性 中等的政府监管、法律和政治环境 中等进入壁垒 中等、可控的经营杠杆 技术变动造成的冲击，仍在可控制范围内 客户基础较广泛，对价格有些敏感 价格仍属平稳、理性 宏观经济前景较好 供货商稍少一些，但仍有足够的资源 历史上销售和净资产收益率呈现平均水平的波动 ? 有一些替代产品或服务 ? ? 稳定或中等的增长率 ? ? ? 高风险业务的具体特征 ?盈利与增长性 稳定性 外部环境 同类竞争者直接竞争，市场份额变动很大 周期性很高 有问题的政府监管、法律和政治环境 低进入壁垒 资本密集，经营杠杆高 技术变动造成的冲击很大 客户集中，对价格敏感 价格剧烈波动 宏观经济前景不佳 极少供货商，货源有限 历史上销售和净资产收益率波动很大 ? 明显受到替代品威胁 产品没有显著的差异化 ? 销售下降 ? ? ? ? 政府不适当的财政活动给政府和社会经济活动带来的各种潜在危害的可能性；支出、收入等因各种原因产生的意外变动的可能性；导致财政资金遭受损失和财政运行遭到破坏的可能性。 分类 1. 支出风险 2. 税收风险 3. 国债风险 4. 地方政府财政风险 5. 政府体制风险 8.1 财政风险 从政府工作报告看地方债风险处理 审计署公布的数据显示，截至２０１０年底，除５４个县级政府没有政府性债务外，全国省、市、县三级地方政府性债务余额共１０．７１万亿元。其中，５１．１５％是２００８年及以前年度举借和用于续建２００８年以前开工项目的。 地方债余额中，政府负有偿还责任的债务６．７１万亿元，政府负有担保责任的或有债务２．３３万亿元，政府可能承担一定救助责任的其他相关债务１．６７万亿元。 ２０１２年是地方债偿还的高峰期。审计结果显示，１０．７万亿元地方债余额中，２０１２年到期偿还的占到１７．１７％。据此估算，２０１２年需要到期偿付的金额约在１．８４万亿元。 地方债的债务率过高，偿债高峰期来临。“如果处理不当，这些问题会导致政府债务危机，扭曲金融和财政信号。 8.2 金融风险 含义：资金的融通和货币的经营过程中，由于各种不确定因素的影响，使经营者的实际收益与预期收益发生一定的偏差而蒙受损失的机会或可能。 特点：1. 广泛性 2. 不规则性 3. 破坏性 4. 可控制性 分类： 1. 信用风险 2. 市场风险 3. 流动性风险 4. 操作性风险 银监会：2010年银行业面临七大风险挑战 ——不良贷款双控压力加大。 ——房地产行业贷款风险隐患上升。——重点领域信贷风险显现。——案件防控形势依然严峻。 ——资产表外化潜藏风险。部分银行为规避资本监管、计提拨备等要求，通过设计发行信贷资产类理财产品，将存量贷款、新增贷款等转出表外。然而，银行依然承担贷后管理、到期收回等实质上的法律责