根据宝象金融业务模式供应链金融模式及市场前景研讨.doc

中国供应链金融市场概述 1.1 供应链金融定义 目前供应链金融尚没有唯一的权威定义。瑞士圣加伦大学的霍夫曼教授2005年提出了一个具有代表性的定义认为：供应链金融是供应链中包括外部服务提供者在内的两个以上的组织，通过计划、执行和控制金融资源在组织之间的流动，以共同创造价值的一种途径。 图表 1 霍夫曼的供应链金融的整体框架 数据来源：《供应链金融》，宝象金融研究院整理 宝象金融研究院认为供应链金融是供应链与金融的融合体现。 首先我们来了解一下什么是供应链。供应链是一种产业链条，指围绕核心企业，通过对信息流，物流资金流的控制， 供应链管理是指对整个供应链系统进行计划、协调、操作、控制和优化的各种活动和过程，其目标是将顾客所需正确的产品，能够在正确的时间，按照正确的数量、质量和状态送到正确的地点，并使这一过程所耗费的总成本最小。显然，供应链管理是一种体现着整合与协调思想的管理模式。它要求组成供应链系统的成员企业协同运作，共同应对外部市场复杂多变的形势。 从总体上看，现代供应链管理呈现出如下特征： （1）追求卓越服务。越来越多的供应链成员开始真正地重视客户服务与客户满意度。传统的量度是以“订单交货周期”、“完成订单的百分比”等来衡量的，而目前更注重客户对服务水平的感受，服务水平的量度也以此为标准。客户服务重点的转移所产生的结果就是重视与供应链所有相关企业的关系，并把上下游看成是提供高水平服务的合作者。 （2）追求时间与速度。在供应链环境下，时间与速度已被看作提高企业竞争优势的主要手段，一个环节的拖沓往往会影响整个供应链的运转。供应链中的各个企业通过各种手段实现企业之间物流、信息流、资金流等紧密连接，以达到对最终客户要求的快速响应、减少存货成本、提高供应链整体竞争水平的目的。 （3）注重质量与资产生产率。供应链管理涉及许多环节，需要环环紧扣，并确保每一个环节的质量。任何一个环节，比如运输服务质量的好坏，都将直接影响到供应商备货的数量、分销商仓储的数量，进而最终影响到用户对产品质量、时效性以及价格等方面的评价。改进资产生产率不仅仅要注重减少企业内部的存货，更重要的是通过企业间的合作与数据共享减少供应链外部渠道中的存货。 （4）组织精简，凸显优势。供应链成员类型及数量众多是引发供应链管理复杂的直接原因。在当前的供应链发展趋势下，越来越多的企业开始考虑减少物流供应商的数量。比如，跨国公司客户更愿意将它们的全球物流供应链外包给少数几家企业，理想情况下最好是一家物流供应商。因为这样不仅有利于管理，而且有利于在全球范围内提供统一的标准服务，更好地显示出全球供应链管理的整体优势。 供应链金融是供应链管理的一个分支，供应链金融是基于供应链的基础上，依托其中的一个或数个核心企业，在确保贸易真实的前提下，运用自偿性贸易融资的方式，通过应收账款、存货质押等手段封闭资金流或者控制物权，以较低风险向供应链上的主体提供金融服务的一种模式。 由上面的定义我们可以看出，供应链金融模式实质是把供应链上的核心企业及其相关的上下游配套企业作为一个整体，以产业链为依托、以交易环节为重点、以资金调配为主线、以风险管理为保证、以实现共赢为目标，将金融服务在整条供应链全面铺开。 这一模式的好处在于，实现“物流”、“商流”、“资金流”、“信息流”，即“四流合一”，把核心企业和配套的上下游企业看作一个整体，为其提供融资和金融解决方案，从而将单个企业不可控的违约风险转化为供应链整体可控的风险。供应链金融在真实的贸易背景下降低了对银行作为信用中介的需求，从而衍生出保理、融资租赁等模式。供应链金融的本质是信用融资，在产业链条中发现信用。 图表 2 供应链金融的“四流合一” 数据来源：宝象金融研究院整理 1.2 供应链金融产生的背景 1.2.1 供应链金融产生的宏观基础 在经济全球化的大背景下 随着产品价值链条的重构，国际贸易也呈现出贸易总量增大、贸易金额增长，贸易品种增加以及贸易范围扩大的特点。贸易领域的全球化推动了全球市场的进一步完善，国际贸易开始从地区性的互惠互利向多边贸易体制转变，统一的全球化大市场逐步形成。 国际贸易全球化的趋势必然伴随着资金流动的全球化。在此基础上，开启了金融全球化的进程。金融全球化不仅使得资金在全球范围内进行高效的流动，更重要的是，金融全球化使得资本在全球范围内寻找投资回报率更高的国家、地区、行业、公司、项目。通过资本向更高效益地区流动，促进了全球经济效率的提高。 就目前的趋势来看，生产链和供应链在全球化的背景下联系日趋紧密，生产链的全球化必然要求供应链金融服务的全球化。以此为基础，国际贸易的全球化趋势要求金融市场以供应链为中心提供更为灵活、成本更低、效率更高、风险可控的金融产品和融资模式。供应链金融正是在这种背景下应运而生的。对于