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《财务管理学》课后习题——人大教材 第二章 价值观念练习题 解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得： ?????? V0 = APVIFAi，n（1 + i）?= 1500×PVIFA8%，8×（1 + 8%）= 9310.14（元） ???因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。 解：（1）?A = PVAn／PVIFAi，n??= 1151.01（万元） ?????????? 所以，每年应该还1151.01万元。 ????? （2）由PVAn = A·PVIFAi，n得：PVIFAi，n =PVAnA ??? ? 则PVIFA16%，n = 3.333 查PVIFA表得：PVIFA16%，5 = 3.274，PVIFA16%，6 = 3.685，利用插值法： ????????? 年数???????? 年金现值系数 ????????5?????????????? 3.274 ???????????????? n?????????????? 3.333 ???????????????? 6?????????????? 3.685 ?????????? 由，解得：n = 5.14（年） ?????????? 所以，需要5.14年才能还清贷款。 解：（1）计算两家公司的收益率： 中原公司 ?= K1P1 + K2P2 + K3P3= 40%×0.30 + 20%×0.50 + 0%×0.20= 22% ?????????? 南方公司 ?= K1P1 + K2P2 + K3P3= 60%×0.30 + 20%×0.50 +（-10%）×0.20?= 26% 中原公司的标准差为： 南方公司的标准差为： （3）计算两家公司的变异系数： 中原公司的变异系数为： CV =14％／22％＝0.64 南方公司的变异系数为： CV =24.98％／26％＝0.96 由于中原公司的变异系数更小，因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。 解：股票A的预期收益率=0.14×0.2+0.08×0.5+0.06×0.3=8.6% 股票B的预期收益率=0.18×0.2+0.08×0.5+0.01×0.3=7.9% 股票C的预期收益率=0.20×0.2+0.12×0.5-0.08×0.3=7.6% 众信公司的预期收益= 万元 解：根据资本资产定价模型：，得到四种证券的必要收益率为： RA = 8% +1.5×（14%－8%）= 17% RB = 8% +1.0×（14%－8%）= 14% RC = 8% +0.4×（14%－8%）= 10.4% RD = 8% +2.5×（14%－8%）= 23% 解：（1）市场风险收益率 = Km－RF = 13%－5% = 8% （2）证券的必要收益率为： = 5% + 1.5×8% = 17% （3）该投资计划的必要收益率为：= 5% + 0.8×8% = 11.64% 由于该投资的期望收益率11%低于必要收益率，所以不应该进行投资。 （4）根据，得到：β＝（12.2％－5％）／8％＝0.9 解：债券的价值为： = 1000×12%×PVIFA15%，5 + 1000×PVIF15%，8= 899.24（元） 所以，只有当债券的价格低于899.24元时，该债券才值得投资。 第三章 财务分析 。 第五章 长期筹资方式 1．答案： （1）七星公司实际可用的借款额为： （2）七星公司实际负担的年利率为： 2．答案： （1）如果市场利率为5%，低于票面利率，该债券属于溢价发行。其发行价格可测算如下： （2）如果市场利率为6%，与票面利率一致，该债券属于等价发行。其发行价格可测算如下： （3）如果市场利率为7%，高于票面利率，该债券属于折价发行。其发行价格可测算如下： 3．答案： （1）九牛公司该设备每年年末应支付的租金额为： 为了便于有计划地安排租金的支付，承租企业可编制租金摊销计划表如下： 租金摊销计划表 单位：元 日 期 （年.月.日） 支付租金 （1） 应计租费 （2）=（4）×10% 本金减少 （3）=（1）－（2） 应还本金 （4） 2006.01. 01 2006.12.31 2007.12.31 2008.12.31 2009.12.31 — 6311.14 6311.14 6311.14 6311.14 — 2 000 156