102金融学-外汇与汇率.ppt

第五章 外汇与汇率 第一节 外汇与汇率概述 第二节 汇率的决定与变动 第三节 汇率变化的经济影响 第四节 汇率制度的安排与演进 第一节 外汇与汇率概述 一、外汇的含义 前面对外汇的粗略界定可以概括为：外币和以外币标示的有价证券。 外汇管理条例所称的外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：⑴外国货币，包括纸币、铸币；⑵外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；⑶外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；⑷特别提款权、欧洲货币单位；⑸其他外汇资产。 现代经济生活中的外汇，概而言之，主要是以外币标示的债权债务证明。 现代的经济是由债权债务网络全面覆盖的经济：任何货币都体现债权债务关系，任何货币支付无不反映债权债务的消长、转移。就一个国家和地区来说是这样，就国际经济关系来说也是如此。 外汇作为债权债务证明，与本币没有区别，但要加以区分，那就是外汇还包括股票这类所有权证。 到这里，我们可以给外汇给出如下的定义：所谓外汇以是外币表示的金融资产，可用做国际间结算的支付手段，并能兑换成其他形式的外币资产和支付手段。 在复杂的经济生活中，外汇并不限于外币资产，而且还延伸到专用于国际结算的本币资产。我国曾存在过“外汇人民币”；欧洲金融市场上的 “欧洲美元”和 “欧洲英镑”，对英美来说也是外汇。 金的集中储备也视为外汇。 二、外汇管理与管制 外汇管理是政府对外汇的收、支、存、兑所进行的一种管理。 一般来讲，凡是有自己法定货币的地方，就存在外汇管理。至于管理的松紧程度，因国、因地、因时而异。 管理严格的，多以外汇管制的字眼概括。但在实际生活中，就是实施严格的“管制”，也多使用比较缓和的“管理”字样。 三、汇率 含义：国与国之间货币折算的比率叫汇率 汇率的表现形式是：以一国货币表示的另一国单位货币的“价格”，因此又称汇价。 汇率=一种货币/另一种货币 汇率= A币/B币或汇率= B币/ A币 1美元=6.4781人民币，就是美元与人民币之 间的汇率，也可以说6.4781人民币就是1美元的价格。 四、汇率标价法 直接标价法（direct quotation system) 指以一定单位的外国货币作为标准，折成若干单位的本国货币来表示汇率。也就是说，在直接标价法下，汇率是以本国货币表示的单位外国货币的价格。 汇率=本币/外币 绝大多数国家都采用直接标价法。我国也是。 特点：外币的数额保持固定不变,本币数额随外币或本币币值的变化而变化。 含义：汇率数额的增加，表示外币汇率的上涨本币汇率的下降或外币币值上升本币币值下跌。意味着要用比以前更多的本币才能兑换到相同数量的外币。汇率数额的减少则相反。 间接标价法（indirect quotation system) 指以一定单位的本国货币为标准，折成若干单位的外国货币来表示汇率。 汇率=外币/本币 只有美、英等少数国家采用间接标价法。 特点：本币的数额保持固定不变,外币数额随外币或本币币值的变化而变化。 含义：汇率数额的增加，表示本币汇率的上涨外币汇率的下降或本币币值上升外币币值下跌。意味着用相同数量的本币就能兑换到比以前更多的外币。汇率数额的减少则相反。 五、汇率的种类 制定汇率的方法：基本汇率、套算汇率 银行营业时间：开盘汇率、收盘汇率 汇率制度：固定汇率、浮动汇率 对外汇管理的宽严：官方汇率、市场汇率 外汇买卖的交割期限：即期汇率、远期汇率 外汇交易支付工具：电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率 银行买卖外汇的角度：买入汇率、卖出汇率中间汇率、现钞汇率 IMF对各国五光十色的汇率安排作如下分类： ⑴无法定货币的汇率安排； ⑵货币局制度； ⑶其他常规的固定钉住汇率安排； ⑷在水平带内的钉住； ⑸爬行钉住； ⑹爬行带内的浮动； ⑺不事先公布干预途径的管理浮动； ⑻独立浮动。 第二节 汇率决定与变动 （一）金本位制下汇率的决定基础 1、金币本位制下汇率决定的基础 ——铸币平价 （二） 纸币流通制度下决定汇率的基础 ——购买力 ? 纸币流通制度特点 （1）纸币不能向发行者要求兑换成任何贵金属。 （2）纸币发行量有客观保证，但是多少由政府主观决定。 （3）纸币靠政府权力强制流通。 （2）在牙买加体系下，各国纷纷实行浮动汇率制。各国纸币间的汇率不再以其含金量来确定，而