银行业研究方法讲义.ppt

目录 银行是如何赚钱的？ 银行如何经营风险？ 资本为什么尤其重要？ 银行业分析框架 如何挑选银行股？ 要点 利润来源：净利息收入、非利息收入、费用、拨备、税 主要风险：信用风险，具体表现为不良贷款；市场风险、流动性风险、汇率风险…… 核心指标：资本充足率，反映了银行经营的安全性、并决定着银行的资产扩张上限。 分析框架： CAMEL分析体系、盈利预测模型、银行估值方法。 投资选择：保持清醒头脑，选择资本夯实、质量优异、业务多样、IT系统发达的银行。 数据来源：盈利预测往往基于上市银行在补充审计中按国际会计准则编制的报表。 1、银行是怎么赚钱的？ 关键指标1：规模 关键指标2：净息差 “价”的度量：净息差 举例：利息收入——招商银行 银行的利息收入来源于贷款、债券投资和同业往来；利息支出主要来源于存款和同业拆入等。 利息收入中占比80%以上的为贷款利息收入，银行获得贷款利息收入的同时相应承担贷款本金及利息不能收回的风险。 利息支出主要为存款利息支出，活期存款占比高的银行存款成本更低。 举例：非息收入——招商银行 银行通过代理基金和保险的销售、银行卡手续费、结算收入和证券、外汇买卖价差等获得非利息收入。 发展中间业务已成为国内银行的业务重点，以招商银行为例，非利息收入占比2009年末达到了21.5%，2004年这一比例仅为8%。 关键指标3：费用收入比 银行财务报表有“业务与管理费”科目。 费用三大类：人员、资产、业务，其中员工支出占比超过50%。 费用收入比：业务与管理费/营业收入。 费用增长与收入相关，资本支出刚性，业务费用增长有弹性。 2、银行如何经营风险？ 银行是经营风险的公司，加强风控能力是关键。 风险识别：信用风险、利率风险、汇率风险、其它风险。 不良贷款和贷款准备 不良贷款：商业银行经营过程中的主要风险是信用风险，具体表现为贷款本金和利息不能收回从而形成不良贷款（Non-performing Loans, NPLs）。 贷款拨备：为反映不良贷款的风险，银行必须计提贷款损失准备（简称贷款准备）并相应形成其经营成本。不良贷款拨备覆盖率是衡量商业银行贷款损失准备金计提是否充足的一个重要指标。 不良贷款拨备覆盖率 = 贷款损失准备金计提余额 / 不良贷款余额 国际清算银行建议，不良贷款发生时银行应通过计提贷款准备（或核销贷款准备）来冲减贷款金额，使资产负债表中的贷款额反映可收回贷款金额；同时，银行应在不良贷款发生的会计期间将相应的贷款准备作为成本计入利润表。 贷款的分类——五级分类 通常，银行在日常管理中将贷款分为5级以反映贷款收回的可能性并作为计提贷款准备的基础。其中五级分类中的后三类被视为不良贷款。银行在进行五级分类后应确定各级的计提比例以确定需要计提的贷款准备。 一般准备与特别准备 一般准备：在发放贷款时，银行并不知道哪笔贷款将不能收回，但贷款总会有不能收回的，因此银行按历史经验提取一定比例的一般准备作为。在五级分类中，为正常和关注贷款计提的准备是一般准备。 特别准备：在发现某笔贷款存在不能收回的风险时，银行必须估计不能收回的金额并计提与该金额相应的特别准备。特种准备由银行根据不同类别（如国别、行业）贷款的特种风险情况、风险损失概率及历史经验，自行确定按季计提比例。在五级分类中，为次级、可疑和损失贷款计提的准备是特别准备。 两种准备的关系：在贷款发放，银行知道贷款中会有潜在的不良贷款但无法确知哪笔贷款将变成不良贷款及其可能收回的金额，因此银行通常首先计提一般准备；待某笔贷款确认为不良贷款后，再计提特别准备。 贷款准备对资产负债表和利润表的影响 资产负债表: 作为贷款金额的备抵项目，贷款准备直接减少资产负债表列示的贷款余额； 贷款准备数量的变动主要取决于贷款数量的增减、贷款质量的变化和不良贷款核销和收回的情况。 利润表： 作为银行的经营成本，贷款准备计入利润表的金额（净支取利润表）直接减少银行的当期利润。 贷款准备对资产负债表和利润表的影响 贷款准备对资产负债表和利润表的影响: 华夏银行的例子 关键指标4：信用成本 计算公式：信用成本 = 在利润表中当期计提的拨备/贷款平均余额 如何影响净利润？当期计提金额为利润表的减项，减少当期盈利。 如何影响净利润增速？当年信用成本低于上年，即意味着当年拨备计提力度低于上年，拨备因子对于净利润成本正贡献。 拨备前利润 vs拨备后利润。如果拨备前利润一样，信用成本低的拨备后利润会较高。信用成本成为银行主动调控力度大的一个指标。 3、资本为什么尤其重要？ 1、资本的定义： 银行资本包括核心资本和次级资本。 核心资本包括股本、资本公积、盈余公积、一般