金融工程习题讲义.doc

金融工程 一、名词解释： 1. 绝对定价法：绝对定价法就是根据证券未来现金流的特征，运用恰当的贴现率将这些现金流贴现加总为现值，该现值就是此证券的合理价格。? 2. 相对定价法：相对定价法的基本思想就是利用标的资产价格与衍生证券价格之间的内在关系，直接根据标的资产价格求出衍生证券价格。? 3. 期权的时间价值：期权的时间价值是指在期权尚未到期时，标的资产价格的波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。? 4. 空间套利：空间套利是指同一期货商品合约在两个或更多的交易所进行交易时，由于区域间的地理差别，各商品合约间存在一定的价差关系进行套利。? 5. 时间套利：时间套利是利用同一商品但不同交割月份之间正常价格差出现异常变化时进行对冲而套利的，又可分为牛市套利和熊市场套利两种形式。? 6. 工具套利：工具套利就是利用同一标的资产的现货及各种衍生证券的价格差异，通过低买高卖来赚取无风险利润的行为。 7. 货币互换：货币互换是在未来约定期限内将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。 8. 无风险套利组合：在没有限制卖空的情况下，套利者可以通过卖空被高估资产，买进被低估的资产，构成净投资为零的套利组合。? 9. 金融远期合约：金融远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。 10. 远期利率协议（FRA）：远期利率协议是买卖双方同意从未来某一商定的时刻开始，在某一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以特定货币表示的名义本金的协议。? 11. 支付已知收益率的资产：支付已知收益率的标的资产，是指在远期合约到期前将产生与该资产现货价格成一定比率的收益的资产。? 12. 金融互换：金融互换是指两个或两个以上参与者之间，直接或通过中介机构签订协议，互相或交叉支付一系列本金或利息的交易行为。? 二、单选题 1. 下列关于远期价格和远期价值的说法中，不正确的是：（ B ） A．远期价格是使得远期合约价值为零的交割价格 B．远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格 C．远期价值由远期实际价格和远期理论价格共同决定 D．远期价格与标的物现货价格紧密相连，而远期价值是指远期合约本身的价值 2. 某公司计划在3个月之后发行股票，那么该公司可以采用以下那种措施来进行相应的套期保值？（ B ） A．购买股票指数期货 B．出售股票指数期货 C．购买股票指数期货的看涨期权 D．出售股票指数期货的看跌期权 3. 通过期货价格而获得某种商品未来的价格信息，这是期货市场的主要功能之一，被称为（ C ）功能。 A．风险转移 B．商品交换 C．价格发现 D．锁定利润 4. 2004年8月25日，我国第一只能源类期货交易品种在上海期货交易所燃料油5、期权的最大特征是（ B ）。 A．风险与收益的对称性 B．卖方有执行或放弃执行期权的选择权 C．风险与收益的不对称性 D．必须每日计算盈亏 6. 下列说法哪一个是错误的（ D ）。 A．场外交易的主要问题是信用风险 B．交易所交易缺乏灵活性 C．场外交易能按需定制 D．互换市场是一种场内交易市场 7. 一份3×6的远期利率协议表示（ B ）的FRA合约。 A．在3月达成的6月期 B．3个月后开始的3月期 C．3个月后开始的6月期 D．上述说法都不正确 8. 期货交易的真正目的是（ C ）。 A．作为一种商品交换的工具 B．转让实物资产或金融资产的财产权 C．减少交易者所承担的风险 D．上述说法都正确 9. 当利率期限结构向上倾斜时，下列关于利率互换中的说法中，正确的是：（ A ） A．利率互换中，收到浮动利率的一方初期现金流为负，后期现金流为正，后期面临的信用风险较大 B．利率互换中，收到浮动利率的一方初期现金流为正，后期现金流为负，后期面临的信用风险较大 C．利率互换中，收到固定利率的一方初期现金流为正，后期现金流为负，后期面临的信用风险较大 D．利率互换中，收到固定利率的一方初期现金流为负，后期现金流为正，后期面临的信用风险较大 10. 当投资者相信股票将有巨大的变动但是方向不确定时，投资者能采用以下什么策略是合理的？（ B） A．正向差期组合 B．反向差期组合 C．正向蝶式组合 D．看涨期权的牛市正向对角组合 11. 金融期货基本上可以分为（ D ） A、汇率期货 B、利率期货 C、股票指数期货 D、以上三项都正确 12. 期货交易的真正目的是（ C ）。 A．作为一种商品交换的工具 B．转让实物资产或金融资产的财产权