金融学chap2讲义.ppt

* 2、按所有者分 国有股 法人股 公众股 外资股 按上市地点或投资者分 A 股 B 股 H 股 N 股 * 3、按流动性划分：流通股和非流通股 股权分置改革：2005年开始，通过非流通股东向流通股东支付对价的方式，使非流通股东获得流通权。 其他划分：A股和B股；H股和N股。 * 2.5、金融衍生资产 金融衍生资产的定义：是在金融原生资产基础上衍生出来的具有虚拟性质的金融资产。 特点： 可以进行双向交易 套期保值功能　 高杠杆性和高风险性 * 一、金融期货 金融期货(Financial Futures) ：是规定交易双方按约定的时间、约定的价格买卖某种金融资产的标准化合约。 期货是由远期交易发展而来的，是远期交易标准化的结果。 金融期货的基本功能 价格发现 套期保值(hedging) 投资 * 金融期货的种类 根据各种合约标的物的不同性质，可将金融期货分为三大类：外汇期货、利率期货和股票指数期货。 利率期货是指标的资产价格依赖于利率水平的期货合约 。利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约，它可以回避银行利率波动所引起的证券价格变动的风险。 股指期货的标的物是股价指数 。 外汇期货的标的物是外汇 * 二、金融期权 金融期权（Financial Options）是一种以在未来某一约定时间，按约定价格买卖某种金融资产的权利，作为交易对象的标准合约。构成因素有约定价格，有效期、执行期、期权费等。 约定价格也称执行价格是指标的物的交易价格。 期权价格也称期权费则是指购买该权利付出的费用。它是标准化期权合约中的唯一变量。 金融期权的基本功能： 避险功能 投资功能 * 金融互换(Financial Swap)：是互换双方在互利原则下进行不同类型的金融资产的交换。 金融互换的基本类型：根据互换的金融资产的类型可以将金融互换划分为 货币互换货币互换是将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。其主要原因是双方在各自国家中的金融市场上具有比较优势。 利率互换利率互换是指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样的名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据浮动利率计算出来，而另一方的现金流根据固定利率计算。 货币利率互换 三、金融互换 套期保值(Hedge)是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。其实质就是买入(卖出)与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出(买入)期货合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险。最终在“现”和“期”之间，近期和远期之间建立一种对冲的机制，将价格风险降低到最低限额。 * 2009年5月1日，国内铝的现货价格为13000元/吨，当时期货市场上交割期为8月份的铝期货合约价格为12660元/吨。该铝制品企业已经与其下游买家签订了销售合同，预计在未来的三个月后有大量的铝采购需求，数量为1000吨。由于担心铝价格在未来会出现上涨的趋势，从而影响到企业的利润，企业欲在期货市场上进行买入保值。于是在期货市场上买入交割期为8月份的铝期货合约200手(一手5吨)。我们忽略不计铝期货的交易保证金和交易费用。 * * * 本章小结 金融资产是一种未来收益的索取权,许多金融资产成为金融市场交易的重要工具。 金融资产具有资源配置和风险转移两个主要的经济功能。 金融衍生资产是在金融原生资产基础上衍生出来的一种新的资产。 货币是最基本和最重要的一种金融资产。 作业 1、金融体系的主要功能有哪些？ 2、金融资产有哪些种类，各有什么特点？ 3、代用货币和信用货币有什么区别？ * * 房屋是典型的非生产性资产但一旦该房屋被出租则视为生产性资产 * 马克思认为货币是固定的充当一般等价物的特殊商品 * * 早期的纸币与金属货币挂钩，虽然币值较为稳定，但是它的发行量却受到其黄金准备的限制，从而难于满足经济发展对货币数量的需要。20世纪30年代在世界经济大危机的冲击下，一些国家宣布其发行的纸币与黄金脱钩。这些纸币就从代用货币变成为信用货币。信用货币的流通依赖于人们对该货币的信心和货币发行的立法保障。 * １９８５年７月中国金融学会货币理论与政策研究会上作了专门的讨论，并形成了以下比较一致的划分意见。 * 与等价交换不同的是先借后还 * * 股票交易价格的波动率越大风险越大期权价格就越高 * 第二章　金融资产 本章教学目的和要求： 通过本章的学习，使学生对金融资产的种类及其创新金融资产形态的演进、金融资产的特性等总体上有所了解，使学生掌握各种金融资产的种类、特性与功