评级概念普及版讲义.ppt

模板来自于 模板来自于 模板来自于 解开那些评级的“秘密” 什么是评级？ + + 法律专家 财务专家 经济专家 评级机构 组成 发行主体 债项 全面评价 评级：由法律专家、财务专家、经济专家等专业人士组成金融市场上一个重要服务机构——评级机构，通过科学严谨的调查和分析方法，对证券的发行人和发行的证券资产状况、履约各种承诺的能力和信誉程度进行全面评价，并且用简单明了的符号或文字表达出来。 全面评价 AAA/BBB/CCC等评级 第三，信用评级是独立的第三方利用其自身的技术优势和专业经验，就各经济主体和金融工具的信用风险大小所发表的一种专家意见，它不能代替资本市场投资者本身做出投资选择。 其次，信用评级所评价的目标是经济主体按合同约定如期履行债务或其他义务的能力和意愿，而不是企业本身的价值或业绩。 首先，信用评级的根本目的在于揭示受评对象违约风险的大小，而不是其他类型的投资风险，如利率风险、通货膨胀风险、再投资风险及外汇风险等等。 对评级解读的要点： 长期债务评级：  02 AA 03 04 BBB  AAA 01 A 05 BB 06 B 07 CCC CC 08 C 09 偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低。 偿还债务能力较强，较易受不利经济环境的影响，违约风险较低。 偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低。 偿还债务能力一般，受不利经济环境影响较大，违约风险一般。  偿还债务能力较弱，受不利经济环境影响很大，有较高违约风险。 偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境，违约风险很高。 偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境，违约风险极高。 在破产或重组时可获得保护较小，基本不能保证偿还债务。 不能偿还债务。 除AAA级，CCC级以下等级外，每一个信用等级可用“+”、“-”符号进行微调，表示略高或略低于本等级。 反映了企业按期、足额偿付某一特定债务本息的能力及其相对风险程度，是对此长期债务违约可能性和违约后损失严重程度的评价，评级结果受此债务本身特性、相关条款及保障措施的直接影响。  信用 SPV按时向投资人支付本息 发起人按时传递现金流 债务人到期日还本付息 为什么ABS要引入评级？ 资产证券化稳健发展的前提是市场参与者能够按时履约，信用基础是证券化发生、发展的最根本条件之一。这是因为，资产证券化的基础资产的法律形式一般变现为合同权利，且在证券化交易结构中每一环节都离不开合同。如果信用缺失，链条的任何一环节出现违约，ABS就有失败可能。 大公国际资信评级有限公司 评级 机构 国内主流评级机构有哪些？ 联合信用评级有限公司 中诚信国际信用评级有限公司 上海新世纪资信评估投资 服务有限公司 江湖上那些关于AA的传说： 在中国“债券市场”凡是评级AA以上并没有发生过“违约”；即使在14年初“超日债”的违约风波也在10月峰回路转，所有的债权人将得到全额偿付，再度回到“刚性兑付”的安全区。 银监会、保监会、证监会、中国人民银行所发布的监管文件中均认可主流评级结果； 例如： “11号文”中：禁止农村中小金融机构非标资金投向AA-级以下债券品种。 我们即将上线的产品由联合资信评估有限公司评级为AA+，各位是不是很期待？  模板来自于 模板来自于 模板来自于