贵州百灵财务分析讲义.ppt

三、收入增长率分析 项目 2013/12/31 2013/9/30 2013/6/30 2013/3/31 本期营业收入 14.1 8.96 6.35 3.37 上期营业收入 8.96 6.35 3.37 13.7 本期营业收入增加额 5.14 2.61 2.98 -10.33 收入增长率 0.573660714 00.884273 -0.7540146 该指标反映企业某期整体销售情况。收入增长率为正数，则说明企业本期销售规模增加，收入增长率越大，企业营业收入增长越快，销售情况越好；反之，销售情况较差。 由表可知，贵州百灵销售规模不断增加，收入增长率增加，销售情况越来越理想。 通过以上分析，对贵州百灵企业的发展能力可以得出一个初步结论，即该公司大多方面表现出较强的增长能力，具有较强的整体发展能力。 杜邦分析体系报告期:2013年9月30日 承上页 杜邦分析体系 报告期:2013年12月31日 承上页 杜邦财务分析体系 净资产收益率：是综合性最强的财务指标，是企业综合财务分析的核心，反映投资者投入资本的获利能力。 2013年9月30日贵州百灵净资产收益率为7.81%，12月31日上升为12.80%，有一定幅度提高。观察发现总资产净利率由4.95%上升至8.12%,业主权益乘数由1.58提高到1.64，在两者的共同作用(特别是总资产净利率的小幅提升)下，导致了第四季度净资产收益率较第三季度有明显提高 业主权益乘数的变动说明公司的资产负债率有小幅上升，但不影响企业偿债能力。 总资产净利率上升主要是由于第四季度的销售净利率有所增加，且资产周转率有了大幅提升。 杜邦财务分析体系 总资产周转率：是反映企业营运能力最重要的指标。贵州百灵的总资产周转率由第三季度的21.9%上升到41.8%，该项变化是在营业收入和资产总额的共同作用下产生的，具体来说，第四季度的营业收入14.1亿比第三季度的8.96亿增长了57.4%，对总资产周转率的提升做了主要贡献；其次第四季度的资产总额也增加了2.9亿，主要是非流动资产的增加，因为在建工程转化为了大量固定资产。 杜邦分析体系 销售净利率：是反映企业商品经营盈利能力最重要的指标，是商品经营的结果，是实现净资产收益率最大化的保证。观察可知，第三季度的销售利润率为17.73%，第四季度提高至19.43%。究其原因，营业收入增长较多，但净利润增长幅度小，因而销售利润率的提升幅度小于营业收入的增长幅度。而净利润增长幅度小的原因又在于成本总额 出现了大幅提高，由第三季度的7.93亿增长到了14.1亿，合理控制成本是企业应改进的部分。 杜邦分析体系 业主权益乘数：既是反映企业资本结构的指标，也是反映企业偿债能力的指标。贵州百灵的业主权益乘数由1.58增加到1.64是由资产负债率的提高引起的。资产总额与负债额的同向增加是资产负债率提高的原因，该变化尚在合理范围内；且适度的开展负债经营，合理安排资本结构，对提升企业的净资产收益率有好处。 杜邦分析体系 总体来说，贵州百灵的财务状况比较稳定，净资产收益率稳步增加，表现出稳定增长的态势。此外，公司应加强成本控制能力，注意资产的内部结构的合理性。 企业经营业绩综合评价—综合指数法 选择经营业绩评价指标 反映盈利能力和资本保值增值的指标 销售利润率=(营业收入-营业成本-营业税金及附加)/营业收入*100% 总资产报酬率=(利润总额+利息支出)/平均资产总额*100% 资本收益率=净利润/实收资本*100% 资本保值增值率=期末所有者权益总额/期初所有者权益总额*100% 选择经营业绩评价指标 2.反映资产负债水平和偿债能力指标 资产负债率=负债总额/资产总额*100% 流动比率=流动资产/流动负债*100% 应收账款周转期=(应收账款平均余额*计算期天数)/营业收入 存货周转期=(存货平均余额*计算期天数)/营业成本 综合经济指标计算表 经济指标 标准值 实际值 单项指数 权数 综合经济指数 销售利润率 18 59.11 328.39 15 49.26 总资产报酬率 20 1.45 57.25 15 8.59 资本收益率 25 58.09 232.36 15 34.85 资本保值增值率 105