贸易收入余额对中美贸易的影响讲义.doc

贸易收入余额对中美贸易的影响 随着全球范围内外商直接投资（FDI）规模的迅速扩大，更多大跨国公司倾向于采用商业存在的形式，即通过建立海外附属公司向海外销售产品和服务的方式来获取利润。本文通过对贸易收入余额的定义，指出相较于传统的贸易余额，加入对外直接投资净收入后的贸易收入余额更能全面反映全球化背景下一国的对外贸易状况及国家间的贸易利得。并给出1985-2006年中美日三国、中美之间的贸易收入余额极其各自贸易顺差或逆差的影响。 一、贸易收入余额的定义 经常项目贸易余额反映一国居民（包括公司）与外国居民之间，通过一国边界进出国际市场的货物货物服务交易的净值，它强调跨境贸易。跨国母公司通过附属公司在海外销售产品和服务取得的收入不纳入贸易余额的范围，而是计入经常项目下的对外直接投资收益。 随着全球范围内FDI规模的迅速扩大，跨国公司采取商业存在的形式，利用海外附属公司销售的产品和服务已成为母公司所在国参与国际货物和服务市场的重要方式。例如，越来越多的美国公司倾向通过海外附属公司销售商品和服务而非通过美国边境出口到海外市场。由此获取的收入也呈上升趋势。美国商务部经济分析局（BEA）的数据显示，2006年美国跨国公司通过海外附属公司获取的。应计入美国母公司的对外直接投资收入为3102亿美元①，占同年美国跨境出口总额的21.5％；2006年外国在美附属公司销售额中应计入外国母公司的对外直接投资收入为1360亿美元，占同年美国跨境进口总额的6.2％。 对跨国公司而言，产品市场是全球无国界的，对于美国这样的对外直接投资收入远大于外国对美直接投资收入的国家，如果从所有权角度将跨国公司销售产品和服务获取的对外直接投资净收入也计入贸易余额，则美国的贸易逆差将大幅缩小。例如，2006年美国对外直接投资净收入为1742亿美元。计入贸易余额后将减少美国23％的贸易逆差，贸易逆差由7585亿美元下降到5843亿美元。可见，贸易余额中是否包括跨国公司对外直接投资净收入对美国贸易余额的影响是十分显著的。有必要考虑将一国的对外直接投资净收入引入贸易余额。 20世纪90年代早期，美国商务部经济分析局开始编制基于所有权的、补充性的美国年度经常项目（Whichard＆Jeffrey,1995;DEA,2006）。它突出了来自海外附属公司销售的对外直接投资净收入对美国贸易余额的影响，将传统的贸易余额与一国的对外直接投资净收入二项之和定义为贸易收入余额②。这一定义意味着将传统意义上一国的出口和进口概念扩大。它将来自海外附属公司销售的应计入跨国母公司的收入视为母公司所在国（本国）对国外的产品销售，等同于本国对国外的出口。而将外国附属公司在本国境内产品销售中应计入外国母公司的收入等同于本国对外国产品和服务的购买，视同本国对外国的进口。类似于贸易余额，当一国贸易收入余额为负时，认为该国处于贸易收入逆差的状态。而当贸易收入余额为正时，该国是贸易收入顺差。 将一国对外直接投资净收入引入贸易余额的理由有以下四点。 类似于跨境贸易。跨国公司通过海外附属公司向国际市场销售了产品和服务，由此获得的应计入母公司的收益同其通过国界向国际市场销售产品获取的收益本质上没有区别，只是方式上有所不同。 如Landefeld(1993)所述在对外服务贸易中，除了旅游和交通运输等可以通过跨境交易实现本国居民与国外居民之间的服务交易外，许多类型的对外服务贸易主要通过跨国公司海外直接设立的附属公司在当地实现。服务贸易总协定（GATS）将其定义为以商业存在形式提供的对外服务贸易．因此将跨国母公司取得的相应收入计入母公司所在国的服务出口,是十分必要和重要的。这类服务包括法律、工程技术、广告等专业技术服务．它们通常很难通过跨境贸易的方式向国外提供服务，而必须在满足当地法律、习俗以及客户需要的框架下采用面对面的方式向客户提供服务。 没有将对外证券投资收益计入贸易收入余额的原因是，一国的对外直接投资收益根本上有别于通过购买国外股票、债券等证券投资活动而产生的收入。对外直接投资收益是一国通过海外附属公司对外销售产品和服务取得的收入.它们只是由于生产效率、运输成本以及贸易壁垒等原因，没有选择国内而是通过对外直接投资的方式在国外生产产品并实现销售。它更接近于跨境贸易，从而更适合将对外直接投资净收入引入贸易收入余额。 （４）计入贸易收入余额的一国对外直接投资收入对应海外附属公司销售额中应计入母公司的收入部分，而不是指海外附属公司的总销售额。原因是总销售额中包含了附属公司所在地及第三方投入的各种成本和该附属公司直接从母公司购买的货物和服务（已计入母公司所在国的跨境出口）、以及对同一母公司其他海外附属公司的销售等，从所属角度看这些都不归属于跨国母公司的对外贸易收益，应从总销售额中扣除。 从以上分析可以看出．在FDI快速发展的经