项目10.行业分析剖析.ppt

项目10 行业分析任务一、行业分析概述任务二、行业一般特征分析任务三、影响行业兴衰的一般要素任务四、行业分析方法 任务一、行业分析概述 一、行业的含义与行业分析的意义 二、行业划分的方法 三、我国证券市场行业分类法 四、上海证券交易所上市公司行业分类调整 一、行业的含义与行业分析的意义 行业:从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会活动的经营单位和个体等构成的组织结构体系。 产业的构成特点： （1）规模性 （2）职业化 （3）社会功能性 行业分析的意义 行业分析是公司分析的前提，是联接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁，是基本分析的重要环节。 在基础分析中起到承上启下的作用 行业是决定公司投资价值的重要因素之一。行业分析和公司分析相辅相成（上市公司投资价值可能会因所处行业不同而产生差异；同一行业内上市公司也会千差万别）。 行业的发展状况对该行业上市公司的业绩影响巨大; 行业的兴衰也是决定公司价值的重要因素之一。 二、行业划分的方法 道.琼斯分类法（19世纪末，纽约证券交易所上市股票） 分为三类： 分为三类： 选取有代表性的股票（不涵盖这类行业中全部股票， 但所选股票足以表明行业趋势） 1、 工业：采掘业、制造业、商业（30家公司） 2、 运输业：航空、铁路、汽车运输（20家公司） 3、 公用事业：电话公司、煤气公司、电力公司（6家公司） * 公用事业行业直到1929年才被确认添加进来 标准行业分类法 《全部经济活动国际标准行业分类》(联合国经济和社会事务统计局)，建议各国采用。 把国民经济划分为10个门类，每个门类再划分大类、中类、小类。 我国证券市场的行业分类法 《中华人民共和国国家标准（GB/T4754-94）》采用线分类法，将社会经济活动划分为门类、大类、中类和小类四级。与此相对应，此编码主要采用层次编码法。门类的编码与大、中、小类的编码方法独立。 上 海证交所将上市公司分为工业、商业、地产业、公用事业和综合等五类；深圳证券交易所则将上市公司分为工业、商业、地产业、公用事业、金融业和综合6类。 2012年中国证监会制定《上市公司行业分类指引》(以下简称《指引》)。本《指引》自公布之日起施行。2001年中国证监会公布的《上市公司行业分类指引》同时废止。 （一）分类对象与适用范围 1.《指引》以在中国境内证券交易所挂牌交易的上市公司为基本分类对象。 2.《指引》适用于证券期货监管系统对上市公司行业分类信息进行统计、评价、分析 及其他相关工作。中国证监会另有规定的，适用其规定。 3. 各证券期货交易所、中国证券登记结算公司、中国证监会派出机构以及其他相关 机构，向中国证监会报送统计数据所涉及的上市公司行业分类应符合《指引》的规定。 4. 市场机构基于投资分析目的所使用的上市公司行业分类可参照《指引》规定的行 业类别，但非强制使用。 （二）分类原则与方法 1. 以上市公司营业收入等财务数据为主要分类标准和依据，所采用财务数据为经过 会计师事务所审计并已公开披露的合并报表数据。 2. 当上市公司某类业务的营业收入比重大于或等于50%，则将其划入该业务相对应 的行业。 3. 当上市公司没有一类业务的营业收入比重大于或等于50%，但某类业务的收入和 利润均在所有业务中最高，而且均占到公司总收入和总利润的30%以上(包含本数)，则 该公司归属该业务对应的行业类别。 4. 不能按照上述分类方法确定行业归属的，由上市公司行业分类专家委员会根据公 司实际经营状况判断公司行业归属；归属不明确的，划为综合类。 （三） 编码方法 本《指引》参照《国民经济行业分类》(GB T4754-2011)，将上市公司的经济活动分为门类、大类两级。与此对应，门类代码用一位拉丁字母表示，即用字母A、B、C…… 依次代表不同门类；大类代码用两位阿拉伯数字表示，从01开始按顺序依次编码。 （四）管理机构及其职责 1. 中国证监会统筹指导上市公司行业分类工作，负责制定、修改和完善《指引》，对 《指引》及相关制度进行解释，对外发布上市公司行业分类结果。 2. 中国上市公司协会负责按照《指引》组织对上市公司进行行业分类，向中国证监 会报送上市公司行业分类结果，并向证券交易所、中证指数公司等相关机构通报上市公 司行业分类结果。 3. 中国上市公司协会建立上市公司行业分类专家委员会(以下简称专家委员会)，由 有关部委、证券期货监管系统和证券经营机构的专家组成。专家委员会负责就上市公司 行业分类制度的修订提出意见和建议；依据专业判断，确定上市公司行业分类结果。 （五）沟通反馈机制 中国上市公司协会应当建立与上市公司的日常沟通机制，就行业类别划分及变更情况征求上市公司意见；上市公司提出不同意见的，应提请专家委员会讨论作