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第三章 金融市场 第一节 金融市场概述 第二节 金融市场体系 第三节 国际金融市场 一、金融市场的含义 金融市场（Financial Market）： 是商品经济发展的产物； 是以金融工具为交易对象而形成的资金供求关系的总和； 是货币和资本的交易活动、交易技术、交易制度、交易产品和交易场所的集合。 二、金融市场的运行机制 三、金融市场的构成要素 金融市场的构成要素主要包括交易主体、交易对象、交易工具、交易的组织形式和交易价格等。 （一）交易主体 金融市场的主体，即金融市场的交易者。包括: 1．居民个人与家庭 2．工商企业 3．政府机构 4．金融机构 5．中央银行 （二）交易对象与交易工具 金融市场上交易的对象是单一的，只有货币资金一种。金融工具实际上成为货币资金的载体，成为金融市场上交易的工具。 所谓金融工具，又称信用工具，是指金融市场上制度化、标准化的融资凭证。 （三）交易的组织形式 各国金融市场，所采用的交易组织形式一般有两种： 1．交易所形式--证券交易是通过竞价成交的 ； 2．场外交易形式--证券交易是通过议价成交的。 （四）交易价格 在金融市场的交易中，由于利率即是资金商品的价格，所以价格机制实际上就是指健全的利率机制，即能够根据市场资金供求状况灵活调节的利率机制。 四、金融市场的地位与功能 （一）金融市场在市场经济中的地位 1．金融市场是整个市场体系的有机构成部分 2．金融市场同其他各种市场的关系 金融市场同其他市场之间的联系 金融市场同其他市场的区别： （二）金融市场的功能 金融市场的功能是多样化的。 从微观层面的功能有： （1）价格发现。 （2）提供流动性。 （3）降低交易成本。 （4）分散风险。 （5）促进金融创新。 从宏观层面的功能有： （1）资源配置。 （2）实现储蓄投资转化。 （3）宏观调控。 （4）信号反应。 五、金融市场的分类 （一）货币市场和资本市场 货币市场主要指银行间同业拆借市场、商业票据市场、大额可转让定期存单市场、短期债券市场和债券回购市场。 资本市场包括股票市场和债券市场。其他金融市场包括外汇市场、黄金市场和金融衍生品市场等。 （二）现货市场、期货市场和期权市场 （三）一级市场和二级市场 （四）公开市场与协议市场 （五）有形市场和无形市场 （六）国内金融市场与国际金融市场 （七）其他分类 金融市场体系是指金融市场的构成形式。 金融市场体系中几个主要的子市场都有其共性的东西： 1．风险性(不确定性)：如，股票市场的风险、外汇市场的风险。 2．价格以价值为基础，受供求关系的影响； 3．影响债券流通价格、影响股票价格、汇率波动等的基本面分析既要考虑宏观经济影响，也要考虑微观经济的影响等。 一、货币市场 （一）货币市场的概念与特点 货币市场是指融资期限在1年以内（包括1年）的资金交易市场，又称为短期资金市场。 （二）货币市场的构成 根据货币市场上的融资活动及其流通的金融工具，可将货币市场划分为同业拆借市场、贴现市场、短期证券、回购市场、商业票据市场、大额可转让定期存单市场、短期政府债券市场和货币共同基金市场等。 二、资本市场 （一）资本市场的概念与特点 资本市场（Capital Market），是指以期限1年以上的金融工具为媒介，进行长期性资金交易活动的市场，又称长期资金市场。 资本市场主要有四个特点： 第一，资本市场所交易的金融工具期限长； 第二，交易的目的主要是为解决长期投资性资金的供求需要； 第三，资金借贷量大，以满足长期投资项目的需要； 第四，收益较高而流动性差，价格变动幅度大，有一定的风险性和投机性。 （二）资本市场的工具 1．债券 债券是政府、金融机构、工商企业等金融市场主体为筹集资金而向投资者发行的、承诺按一定的期限和利率水平支付利息并按约定期限偿还本金的债权、债务凭证。 债券具有①收益性；②安全性；③偿还性；④流动性的特征。 2．股票 股票是资本市场重要的金融工具，是股份有限公司（发行主体）筹集资金时发行给股东、证明其所入股份并据此享有股东权力和承担股东义务的书面法律凭证。 股票的性质： （1）股票是一种有价证券。 （2）股票是一种要式证券。 （3）股票是一种证权证券。 （4）股票是一种资本证券。 （5）股票是一种综合权利证券。 股票具有：收益性、风险性、流通性、价格与面值的不一致性、永久性、权责性等特征。 3.投资基金