货币金融学讲义.ppt

我国长期负利率政策的成因、后果分析 目录 负利率的概念 利率的世界史 我国长期负利率政策的原因 后果分析 负利率的概念 负利率是指通货膨胀率高过银行存款率，物价指数（CPI）快速攀升，导致银行存款利率实际为负。 负利率=银行利率-通货膨胀率（CPI指数） 1、目前，我国环球金汇的银行一年定期利率是3%，而通货膨胀率是3.3%，求环球汇金银行的实际收益率即负利率为多少？ 例题 3%—3.3%=-0.3% 利率的世界史 最早的利息开始于公元前3000年两河流域的美索不达米亚平原，这样看来，利息存在至今已经有5000年余年的历史。下面就让我们一起来看看世界的利息水平。 全球多次爆发金融危机 我国长期负利率政策的原因 负利率的存在不是突然有之。在一项经济学家针对２５个新兴经济国家的跟踪调查中，有近２／３的国家实际利率为负值。国际上已经承认了 负利率的存在时通胀经济发展模式下的一个必然现象。在我国，亦可以从历史数据上洞悉负利率是否事实存在。 总结 在改革开放30多年的时间中，我国总共出现了19次负利率，约占统计数据的三分之二 点击添加文本 点击添加文本 低利率政策 负利率 通货膨胀 国家对于实施高利率的政策是否会带来经济下滑的影响没法把握 中国的一些资本政策和资源经济都比较适应低利率政策的发展 人民币汇率面临国际压力，导致政府在利率工具的使用上瞻前顾后 地方债的快速积累使政府加息投鼠忌器 有利方面 不利方面 我国长期负利率政策的后果分析 有利方面 股票的估值也会因为 利率的下降而提高 债券、股票和货币比 实体经济更加保值 经济金融危机 的时候也不发 生恶性通胀 已经发行的债券得到升值，使得新债券容易发行 不利方面 点击添加标题 利息收入的下降导致居民实际收入下降 负利率促使经济中流动性过多，资产价格快速上升，经济泡沫不断累积 负利率导致我国产生资本替代劳动效应，影响了就业问题的解决 负利率导致出口产品要素成本低，产业升级缓慢 在负利率时代，我国为什么仍有高居不下的储蓄量？ * *