财务报表分析(财务总监)讲义.ppt

流动资产周转率 流动资产周转率＝销售收入÷平均流动资产 其中：平均流动资产＝（年初流动资产＋年末流动资产）÷2 流动资产周转率反映流动资产的周转速度。周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力；而延缓周转速度，需要补充流动资金参加周转，会形成资金浪费，降低企业盈利能力。 总资产周转率 总资产周转率＝销售收入÷平均资产总额 其中：平均资产总额＝（年初资产总额＋年末资产总额）÷2 该项指标反映资产总额的周转速度。周转越快，反映销售能力越强。企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。 盈利能力： 盈利能力就是企业赚取利润的能力。不论是投资人、债权人还是企业经理人员，都日益重视和关心企业的盈利能力。通常使用的指标有销售净利率、销售毛利率、资产净利率、净资产收益率。 销售净利率： 销售净利率＝（净利润÷销售收入）×100％ “净利润”，在我国会计制度中是指税后利润。 该指标反映每一元销售收入带来净利润的多少。 销售毛利率 销售毛利率＝[（销售收入－销售成本）÷销售收入]×100％ 销售毛利率表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。销售毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的毛利率不能盈利。 导致毛利率下降的原因主要有：因竞争而降低售价；购货成本或生产成本上升。 资产净利率： 净资产收益率＝净利润÷平均净资产×100％ 其中：平均净资产＝（年初净资产＋年末净资产）÷2 净资产＝资产－负债＝所有者权益 该指标反映公司所有者权益的投资报酬率。 第四章财务报表分析的其他 杜邦财务分析系统 现金流量分析 商业银行信贷决策中常用的财务比率 杜邦财务分析系统 权益乘数＝资产÷所有者权益＝1÷（1－资产负债率） 股东权益净利率（净资产收益率）＝销售净利率×资产周转率×权益乘数 股东权益净利率是反映投资者投入资本的获利能力，不断提高股东权益报酬率是所有者权益最大化的基本保证。所以股东权益净利率指标是企业所有者、经营者都十分关心的。从上面公式可以看出影响股东权益净利率决定因素有三个，即销售净利率、资产周转率、权益乘数。 杜邦财务分析系统2 销售净利率是反映企业利润与销售收入的关系。要想提高销售净利率，一是要扩大销售收入，二是要降低成本费用。 资产周转率反映资产周转对利润的影响。 权益乘数主要受资产负债率指标的影响。但是并不是权益乘数越高越好。 现金流量分析 现金流量分析是在现金流量表出现以后发展起来的，其方法体系并不完善，一致性也不充分。 主要结合主营业务收入、应收帐款、经营活动流入的最近看主营业务收入的是否可靠性以及公司的营销策略。一般可以判断企业是否采取赊销等情况。 商业银行信贷决策中常用的财务比率 比率 重要性程度 衡量的主要方面 债务/权益比率 8.71 长期安全性 流动比率 8.25 流动性 现金流量/本期到期长期债务 8.08 长期安全性 固定费用偿付率 7.58 长期安全性 税后净利润率 7.56 获利能力 利息保障倍数 7.50 长期安全性 税前净利润率 7.43 获利能力 财务杠杆系数 7.33 长期安全性 存货周转天数 7.25 流动性 应收账款周转天数 7.08 流动性  财务报表分析 第一章 财务报表分析概述 财务报表分析的概念及目标 财务报表分析现实中的案例 财务报表分析的应用 财务报表分析的概念及目标 财务报表分析是以财务报表为依据，采用科学的评价标准和适用的方法，遵循规范的分析程序，通过对企业的财务状况、经营成果和现金流量等重要指标的比较分析，从而对企业经营情况及其绩效作出判断、评价和测评。 财务报表分析的起点是财务报表，分析使用的数据大部分来源于公开发布的财务报表。财务报表分析的前提就有两个：首先报表的真实性，再者就是准确理解财务报表。 财务报表分析的概念及目标(2) 财务报表分析的结果是对企业的偿债能力、盈利能力与抵抗风险能力作出评价，或找出其中的问题。 财务报表分析的目的可以概括为：评价过去的业绩；衡量现在的财务状况；预测未来的发展趋势，帮助利益集团改善决策