财务报表分析第二章讲义.ppt

案例：存货计价分析 存货计价方法改变影响毛利率 福建福日电子股份有限公司主要生产“福日”牌彩电，于1999年4月向社会公开发行7 000股普通股，募集资金2.54亿元，主要投向数字化大屏幕彩电、超大屏幕背投彩电等项目。 该公司所用的主要原材料有显象管、机芯散件、外壳等。《招股说明书》披露存货政策为：“存货取得采用实际成本计价，存货发出采用以下方法计价：外购商品采用分批确认法；原材料按移动加权平均法；生产成本中费用分配按工时费用率；低值易耗品采用一次性摊销。根据福建日立电视机有限公司董事会决议，福日公司产成品核算方法从1998年1月1日起由原来的先进先出法改为后进先出法。” 根据公司披露的财务数据，公司产品成本中主要组成部分为显象管，而显象管价格一直处于下跌趋势，在这样的价格趋势下，改变存货计价方式将会影响公司成本和毛利率。 案例：存货计价分析 公司存货计价方式改变后，平均每台彩电销售成本降低5%左右，公司1997年的彩电产品毛利率为11%，如果产品价格不变，则存货计价方式的改变将提高毛利率至15%的水平。但事实上，1998年福日电视机产品的毛利率为8%，比1997年的11%还有较大幅度下降（见下表，单位：千元），这从另一方面说明了价格大幅下降反映了该行业当时的竞争状况，如果企业没有改变存货发出计价方法，则毛利率的下降幅度要更大。 项目 1998年度 1997年度 1996年度 主营业务收入 676 216 413 083 875 399 主营业务成本 620 844 367 512 792 298 毛利润 55 372 45 571 83 101 毛利率 8% 11.03% 9.49% 存货规模 存货数字大： 有利： 生产准备充足，比例合理、正常， 不会出现资金周转断档。 不利：盈利能力受影响，存货资 金大，创利性小，不会产生新的 价值，有潜在损失。 存货数字小： 有利：结合利润表看，有利润说明资 金充分调动，存货周转速度快， 盈利能力增强。 不利：停工待料；市场断销；可能会 影响企业抓住有利时间占领市场。 目前，企业普遍存在的问题是超储积压。 三、资产负债表主要项目分析 （二）非流动资产项目分析 P58 1、可供出售金融资产： 企业没有划分为交易性金融资产、持有至到期投资、贷款和应收账款的金融资产。 周转性分析 持有该资产的目的，并非为了随时变现，而是想通过长期持有来获取收益，所以其周转性不强。 变现性分析 当企业急需资金的时候，可以按照公允价值变现，因此，其变现性较强。 盈利性分析 盈利大小取决于出售价格与初始购买成本的差额。 分类恰当性分析 因粉饰业绩需要，企业有故意错误分类的动机。 三、资产负债表主要项目分析 2、持有至到期投资： 到期日固定、回收金额固定或可确定，且企业有明确意图和能力持有至到期的非衍生金融资产。 根据项目构成及债务人构成进行分析，关注其盈利性和变现性。 三、资产负债表主要项目分析 3、长期股权投资： 企业持有的对其子公司、合营企业及联营企业的权益性投资及企业持有的对被投资单位不具有控制、共同控制或重大影响，并且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益性投资。 分析重点： （1）从投资对象、投资规模和持股比例等方面，判断投资质量。 （2）关注投资收益是否合理。 （3）关注长期股权投资减值准备是否合规，报表是否更加真实。 三、资产负债表主要项目分析 4、固定资产分析重点： （1） 固定资产构成，了解生产经营用固定资产、非生产经营用固定资产及闲置固定资产的构成是否合理。未使用和不需用固定资产对资金的有效使用是不利的，应查明原因采取措施，积极处理，将其压缩到最低限度。 三、资产负债表主要项目分析 4、固定资产分析重点： （2）固定资产规模，是否与企业整体规模、发展战略及行业特点相适应的。可从固定资产的原值和净值的变动情况分析。 数字分析： 数字大 有利：船大压风浪，抗风险，生产能力强，技术设备先进； 不利：计提折旧大，成本大，修理费大，利润少。 数字小 有利：船小好调头，市场应变强，相关费用低。 不利：容易产生短期行为，什么快抓什么，丢掉主营业务；抗风险能力弱，长期资产少，生产能力低。 三、资产负债表主要项目分析 4、固定资产分析重点： （3）固定资产折旧。采用不同的折旧方法对企业各期的成本费用、固定资产净值都会产生不同影响，从而对利润产生影响。注意分析固定资产折旧方法是否合理；折旧政策的连续性；预计使用年限和预计净残值确定的合理性。 三、资产负