财务管理第2章讲义.ppt

案例训练 李博士是国内某领域的知名专家，某日接到一家上市公司的邀请函，邀请他作为公司的技术顾问，指导开发新产品。邀请函的具体条件如下：　　（1）每个月来公司指导工作一天；　　（2）每年聘金10万元；　　（3）提供公司所在地A市住房一套，价值80万元；　　（4）在公司至少工作5年。 李博士对以上工作待遇很感兴趣，对公司开发的新产品也很有研究，决定应聘。但他不想接受住房，因为每月工作一天，只需要住公司招待所就可以了，这样住房没有专人照顾，因此他向公司提出，能否将住房改为住房补贴。公司研究了李博士的请求，决定可以在今后5年里每年年初给李博士支付20万元房贴。 收到公司的通知后，李博士又犹豫起来，因为如果向公司要住房，可以将其出售，扣除售价5%的契税和手续费，他可以获得76万元，而若接受房贴，则每年年初可获得20万元。假设每年存款利率2%，则李博士应该如何选择? 解答：要解决上述问题，主要是要比较李博士每年收到20万元的现值与售房76万元的大小问题。由于房贴每年年初发放，因此对李博士来说是一个即付年金。其现值计算如下：　　P=20×[（P/A，2%，4）+1]　 　=20×（3.8077+1） 　　=20×4.8077 　　=96.154（万元）　　从这一点来说，李博士应该接受房贴。　 ⑴20×（P/A,105,10）(1+10%)=135.18万元 ⑵25×（P/A,10%,10）(P/F,3)=115.41万元 应选择第二种方案 (1)14 000×(P/A,3%,10)=119420125000以租为好 (2)租赁公司原始投资= 125 000+6448=131 448(元) 12 000×[(P/A,3%,n—1)+1]=131 448 (P/A,3%,n—1)=9.954 n—1=12；n=13 红星公司应至少出租7年。 2.2.2 投资风险的分类 1）从个别理财主体的角度看, 风险分为市场风险和公司特有风险两类。 市场风险是指那些对所有企业产生影响的因素引起的风险, 如战争、自然灾害、经济衰退、通货膨胀等。又称不可分散风险或系统风险。 公司特有风险是指发生于个别企业的特有事项造成的风险, 如罢工、 诉讼失败、失去销售市场、新产品开发失败等。又称可分散风险或非系统风险。 2）从企业本身来看, 风险可分为经营风险和财务风险两大类。 经营风险是指因生产经营方面的原因给企业盈利带来的不确定性。经营风险是任何商业活动都有的，也称为商业风险。 财务风险又称筹资风险, 是指由于举债而给企业财务成果带来的不确定性。 2.2.2 投资风险的分类 2.2.3 投资风险报酬率 1）风险报酬率 风险报酬的表现形式是风险报酬率, 就是指投资者因冒风险进行投资而要求的, 超过资金时间价值的那部分额外报酬率。 第四章 账户与复式记账 2.1 资金时间价值 2.2 投资风险价值 时间价值 风险价值 第2章 财务管理的基本观念 思考：今天的100元是否与1年后的100元价值相等？为什么？ 2.1 资金时间价值 财务管理基本观念之一 2.1.1 资金时间价值的概念 资金的时间价值，也称为货币的时间价值，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，它表现为同一数量的货币在不同的时点上具有不同的价值。 如何理解资金时间价值 1、资金时间价值是货币在周转使用中产生的，是货币所有者让渡货币使用权而参与社会财富分配的一种形式。 2、通常情况下，资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。 3、资金时间价值以商品经济的高度发展和借贷关系的普遍存在为前提条件。 4、资金币时间价值在投资项目决策中具有重要的意义。 ? 2.1.2 资金时间价值的计算 单利终值与现值计算 复利终值与现值计算 年金终值与现值计算 1）单利的终值和现值计算 单利利息的计算 I＝P·i·n 单利终值的计算 F＝P＋P·i·n＝P（1＋i·n） 单利现值的计算 P＝F/（1＋i·n） 训练1 计算单利的终值和现值 【实训项目】 计算单利的终值和现值练习 【实训目标】 掌握单利的终值和现值的计算与应用。 【实训任务】 1．李某将现金50 000元存入银行，期限3年，若年利率为5％，单利计息，则3年后李某可以获取的本利和是多少？ 2．李某准备存入银行一笔钱，希望在10年后取得本利和200 000元，用以支付其孩子的出国留学费用。银行存款利率为8％，单利计息，计算李某目前应存入银行多少钱？ 2）复利的终