财务管理第4章教案讲义.doc

专专业 营销 班级 1-2 教师 勾国华 授课时间 2014年 月 日 教学课题 资金成本（1） 教学学时 2学时 教案编号 NO.013 教学目的 通过本次学习，要求学生了解资金成本的意义，明确资金成本的基本构成，掌握个别资金成本和综合资金成本的计算方法。 教材分析 重 点 资金成本的理解与计算 难 点 资金成本的扣税问题 关键点 资金成本通式的掌握与计算 教学 方法 讲述、推导分析、启发、提问、例证式教学 教学 手段 板书 教学过程及时间分配 〖教学导入〗 从企业资金运动与财务活动内容，引入该内容（5′） 〖讲述新课〗 一、资金成本概念与种类（15′） 二、个别资金成本（40′） 三、综合资金成本（25′） 〖思考总结〗归纳本次教学内容，布置思考或作业。（5′） 教研室主任检查签字 一、资（金）本成本概述 ㈠ 资金成本及构成 1、资金成本的含义与构成 资金成本是企业为取得和使用资金而付出的代价。它包括筹资费用和使用费用两个部分。 筹资费用：企业筹集资金过程中为获取资金而付出的费用； 使用费用：企业生产经营过程中因使用资金而支付的费用。 2、资金成本的表示方式与基本公式 资金成本通常用资金成本率（k）这一相对指标来表示 资金成本率= 3、资金成本的种类 按范围分——个别资金成本、综合资金成本 按来源分——债务资金成本、主权资金成本 ㈡资金成本的作用 ⒈资金成本是选择资金来源、确定筹资方案的重要依据。 ⒉资金成本是评价投资项目、决定投资取舍的重要标准。 ⒊资金成本是衡量企业经营成果的重要尺度 ㈢决定资金成本高低的因素 1. 总体经济环境（资金的供求与预期膨胀水平） 2. 证券市场条件（流动状况与价格波动） 3. 企业内部的经营和融资状况（经营与财务风险） 4. 项目融资规模（规模大，筹资费与占用费增大） 二、个别资金成本及计算（对各种筹资方式进行比较时运用） ㈠债务资金成本的计算 ⒈借款资金成本 公式 扣税原因：利息税前扣除，支付利息减少了上交国家的所得税。 举例说明：略见教材 ⒉债券资金成本 公式 例证：略见教材 ㈡主权资金成本的计算 ⒈留成收益资金成本——无筹资费用 股利增长模型法 KS=DC/PC+G 资本资产定价 KS=RC=RF=（RM——RF） 风险溢价法 KS=KB+ RPC 公式与例证 略见教材 ⒉普通股资金成本——股利不定 公式 例证 不扣税的原因说明 ⒊优先股资金成本——股利固定 公式 例证 略见教材 三、综合资金成本及计算（资本结构决策时运用） 含义：不同筹资方式而形成的企业的平均成本。它通常采用加权平均法计算确定，是进行资本结构决策的依据。计算公式为： 公式： 例证说明 略见教材 【课后思考】 1、什么是资金成本？如何认识资金成本？ 2、资金成本有何作用？有哪些决定因素？ 【课后作业】 见《财务管理学习指导》 1、天达公司本期按市场价值计算的资金总额为15 000万元，其中：长期负债 6 000万元，普通股本9 000万元。本期按票面价值新发行债券，年利率为8%；普通股票发行价格为26元，每股筹资费用为1元，下一年度的股利额为1.68元，股东期望股利按固定的增长率10%增长。该公司的所得税率为33%。要求：①估计留存收益的股本成本率；②发行新股本的成本率是多少？③计算本公司的加权平均资金成本（要求用留存收益的成本和发行股本成本率分别计算）。 2、富达陶瓷公司利用长期债券、优先股、普通股、保留收益来筹集长期资金1 000万元，其中发行长期债券筹集400万元，优先股筹集100万元，保留盈余筹集50万元，普通股筹集450万元。经测算，发行长期债券资金成本率为4.5%、优先股资金成本率为10%、普通股资金成本率为15.5%，保留收益的资金成本为15%。要求根据上述资料计算富达陶瓷公司的综合资金成本率。 【教学资料】 1、何进日 财务管理学 西南财经大学出版社 2002 2、马元兴 财务管理 高等教育出版社 2002 3、网络资源 4、网络资源 www.jinrongren 【教学后记】 专业 营销 班级 1-2 教师 勾国华 授课时间 2014年 月 日 教学课题 资金成本（2） 教学学时 2学时 教案编号 NO.014 教学目的 通过本次学习，要求学生了解边际资金成本的含义，掌握边际资金成本的计算方法，能够比较说明各种成本对决策的作用。 教材分析 重 点 边际资金成本的理解与计算 难 点 筹资突破点的认识与计算 关键点 筹资突破点的计算与分组 教学 方法 讲述、讨论分析、例证式教学 教学 手段 板书，讨论 教学过程及时间分配 〖课前