财务管理练习(一)及参考答案讲义.doc

7.1 第1题??多选题 A债券票面年利率为10%，若半年付息一次，平价发行，则下列说法正确的是（???）。 A．A债券的周期利率为5%? B．A债券的年实际必要报酬率为10.25%? C．A债券的半年实际必要报酬率为5%? D．A债券的名义必要报酬率为5% 【参考答案】： A,B,C 试题解析： 本题的主要考核点是实际利率和名义利率的关系。?? 由于每半年付息一次，所以，票面年利率10%为A债券的名义利率，其周期利率为5%（即10%÷2）。又由于平价发行，所以，A债券的名义必要报酬率＝A债券的名义利率＝10%，其半年实际必要报酬率为5%（即周期利率为10%÷2）。A债券的年实际必要报酬率?? ＝（1+?）2－1＝10.25%。?? 第2题??单选题 某企业2006年的经营现金流量为2000万元，该企业年末流动资产为3200万元，流动比率为2，则现金流量比率为（　　）。 A．1.2? B．1.25? C．0.25? D．0.8 ? 【参考答案】： B 试题解析： 流动负债=3200/2=1600，则现金流量比率为2000/1600=1.25 第3题??多选题 在“可持续的增长率”条件下，正确的说法有（　　）。 A．假设不增发新股? B．假设不增加借款? C．保持财务比率不变? D．财务杠杆和财务风险降低? E．资产负债率会下降 ? 【参考答案】： A,C 试题解析： 可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。根据“内含增长率”的分析，要想保持公司资本结构不变，如果不从外部融资，由于自然性负债和留存收益的增加不同步，则无法保持公司资本结构不变，其结果必然借助外部融资来调整(作为一个杠杆或天平上的一个砝码来调整平衡)，但假设不从外部通过股权融资，仅通过外部负债融资，即债务是其惟一的外部调整手段。　　假设：　　公司目前的资本结构是一个目标结构，并且打算继续维持下去；　　公司目前的股利政策是一个目标股利政策，并且打算继续维持下去；　　不愿意或者不打算发售新股，增加债务是其惟一的外部筹资来源；　　公司的销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖负债的利息；　　公司的资产周转率将维持当前的水平。 第4题??单选题 6年分期付款购物，每年年初付款500元，设银行利率为10%，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价是（　　）元。 A．2395.50? B．1895.50?? C．1934.50 D．2177.50? 【参考答案】： A 第5题??单选题 A、B两个企业均投入500万元的资本，本年获利均为150万元，但A企业的获利已全部转化为现金，而B企业则全部是应收账款。如果在分析时认为这两个企业都获利15万元，经营效果相同。得出这种结论的原因是（　　）。 A．没有考虑利润的取得时间? B．没有考虑利润的获得和所承担风险大小? C．没有考虑所获利润和投入资本的关系? D．没有考虑所获利润与企业规模大小关系 【参考答案】： B 试题解析： 考虑了投入与产出关系，但没有考虑利润的获得和所承担风险大小的关系。? 第6题??单选题 在下列财务分析主体中，必须对企业营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是（　?）。 A．短期投资者? B．企业债权人? C．企业经营者? D．税务机关? 【参考答案】： C 第7题??单选题 在计算现金流量时，若某年取得的净残值收入大于税法规定的净残值时，正确的处理方法是（??）。 A．只将两者差额作为现金流量?? B．仍按预计的净残值作为现金流量?? C．按实际净残值减去两者差额部分所补交的所得税的差额作为现金流量?? D．按实际净残值加上两者差额部分所补交的所得税的差额作为现金流量? 【参考答案】： C 试题解析： 本题的考点是在计算各年现金净流量时要对涉及的税收调整项目进行正确计算。当实际净残值收入大于预计的净残值收入时，要对其差额补税；当实际净残值收入小于预计的净残值收入时，其差额部分具有抵税的作用。 第8题??单选题 某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断为（??）。 A．甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目? B．甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目? C．甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬? D．乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬 【参考答案】： B 试题解析： 根据题意，乙项目的风险大于甲项目，风险就是预期结果的不确定性，高风险可能报酬也高，所以，乙项目的风险和报酬均可能高于甲项目。 第9题??多选题 当流动资产大于流动负债时，下列表