财务管理与风险防范讲义.ppt

什么是理财? 组织财务活动 处理财务关系 3种活动 案例： 第1年业务描述： 1、BBQ公司由股东出资50万元注册成立。取得银行长期借款60万元，年利率5% 2、现金购买房屋36万元，设备24万元。 3、现金购买原材料26万元，支付生产工人工资8万元，均已经支付。 4、销售P1产品7件，每件售价7万元，已经收到16万元。销售P1产品7件，每件成本3万元。 5、支付设备维护费3万元，行政管理费用2万元。支付借款利息3万元，广告费用3万元。 6、计提设备折旧6万元。计提所得税2万元。 案例： 第2年业务描述： 1、销售费用2万元; 2、交纳税款2万元，支付利息3万元，支付行政管理费用全年4万元； 3、采购原材料12万元，支付人工8万元； 4、销售收入56万元，收回50%，计算设备折旧6万元。支付设备维护费6万元； 5、本年收回上年33万元应收款； 6、计算应交所得税4万元。 投资管理重点 筹资管理重点 筹资管理重点 企业收入的分配 Wacc的计算（万元） 2个等式 所得税扣除新规定: (1)捐赠,按照利润总额的12%以内扣除 (2)工资,按照合理支出实际扣除 (3)招待费,按照不超过收入的0.5%,和实际发生的60%,低者扣除 (4)广告和业务宣传费按照当年收入的15%扣除,超过的结转下年 经济发展的周期性变化中企业相应采取的财务策略 现金的成本：  应收账款的成本：  资产的来源分析 识别行业案例 问题 1-请找出3家固定资产比重最大? 2-请找出2家固定资产比例最小? 3-请找出2家没有存货? 4-请找出3家存货小? 5-请找出2家预收账款多? 6-请找出3家存货比重大? 7-请找出2家商誉大? 8-请找出1家存货周转快? 1个方法:杜邦财务比率分析方法 在杜邦财务比率分析体系中，所有者权益净利率处于最高层次，又由于： 净资产收益率 =净利润/所有者权益 = =销售净利率×总资产周转率×权益乘数 杜邦分析法实质： 2级放大，一级缩小 新发行10亿股，10元/股 600100?清华同方 现金趋势 600085?同仁堂 5年现金趋势 5个能力 盈利能力---赚不赚 偿债能力---稳不稳 营运能力---快不快 现金能力---有没有 发展能力---长不长 盈利能力---赚不赚 每股盈余（EPS）=税后利润 ÷普通股数 市盈率（P/E）=每股市价÷每股盈余 市净率（P/B）=每股市价÷每股净资产 股东权益报酬率（ROE） =税后净利润÷平均股东权益总额 毛利率（GP）=毛利÷销售收入 销售净利率（NP）=净利/收入 总资产报酬率（ROA）=净利润÷平均总资产 偿债能力---稳不稳 流动比率=流动资产÷流动负债 速动比率=速动资产÷流动负债 股东权益对负债比率=股东权益÷负债 负债比率=负债总额÷资产总额 营运能力---发展能力---现金能力 总资产周转率=销售收入÷平均总资产 应收账款周转率=销售收入÷平均应收账款 利润含金量=OA净流量/净利润 1、资产要看来源 2、资产要看结构 3、资产要看质量 固定资产的属性 价值性 实物性 收益性 费用性 4、资产要看周转 新观念之一是资产？还是负债？ 是资产？还是负债？ 如：按揭购房是资产还是负债？ 首付30万元，贷款70万元，总资产100万元 1、无租金收入时，有支出：月还+维修+物业+家具+取暖。。。 净利＜0，导致现金净流出——负债 2、有租金收入时，看： 收入-支出=？ 问题：何时为资产？ 分行业财务状况研究 分行业财务状况研究 分行业财务状况研究 分行业财务状况研究 分行业财务状况研究 分行业财务状况研究 分行业财务状况研究 财 务 战 略 思 考 利润趋势分析要点 ? 洗大澡： ?今天大量销账以保证今后报表美观 ?问题：投资者可能忘记销账、费用，未来利润被高估 ? ? 卖方融资： ?向偿债能力有问题的客户提供贷款 ?低估坏账（例如朗讯） ?如今的利润太高… . 未来很高的亏损风险 ? 提前确认收入： -100 所有者权益 1100 负债 1000 资产 B公司的资产与来源 900 所有者权益 100 负债 1000 资产 A公司的资产与来源 100 非流动资产 900 流动资产 1000 资产 B公司的资产结构 900 非流动资产 100 流动资产 1000 资产 A公司的资产结构 100 非经营用资产 900 正在营运资产 1000 资产 B公司的资产质量 900 非经营用资产