上汽仪征汽车城项目投资决策报告【270页】.pptVIP

上海汽车股份有限公司仪征汽车城战略咨询 Copyright?2003 By SINOTRUST Management Consulting 上汽仪征汽车城项目 投资决策报告 2003-7-31 投资决策的研究思路 投资决策的研究结论 主要内容 上汽股份的战略意图 汽车城项目的可行性 项目的投资和开发模式 经济模型构筑和决策测算 谈判方案要点 上汽股份的战略意图 结论综述 上汽股份的战略规划 上汽股份的财务状况 上汽股份的投资设想 上汽战略意图研究的结论 上汽股份的战略意图 结论综述 上汽股份的战略规划 上汽股份的财务状况 上汽股份的投资设想 上汽股份的基本情况 上汽股份的股权结构：一股独大 主要股东： 上海汽车工业(集团)总公司　1763999510股 70％? 上汽集团五年规划是上汽股份战略规划的基础 上汽集团2007年收入分解和相应战略规划 作为上汽集团主力企业的上汽股份当前的主营业务布局与集团战略要求尚有差距 整车战略是上汽股份贯彻集团战略的重要举措，对未来产业布局的形成具有举足轻重的作用 上汽股份的整车战略的时间进程 仪征汽车城在上汽股份有着重要的战略地位 上汽股份的战略意图 上汽股份的战略规划 上汽股份的财务状况 上汽股份的投资设想 上汽股份的基本财务状况总体上良好 但主营业务的盈利能力有所下滑 使上汽股份持续成长性面临巨大挑战 上汽股份偿债能力很强，资金充裕 而且拥有稳定的增量资金来源和较强的融资能力 但近年的投资操作并没有充分发挥公司的资金优势 上汽股份近年来主要投资项目 上汽股份近年投资分布 上汽股份近三年对汽车整车的投资总额已远远大于汽车零部件投资。 上汽股份投资的零部件项目都是与国际知名企业合作,引进当今世界先进的生产技术, 预计未来2-3年为企业带来稳定增长的经济效益。 上汽股份主营业务汽车零部件项目规模较小，所以上汽股份除进行大额度的整车生产投资之外，围绕其开展了一些相关的多元化项目,如参股上海汽车财务公司、南方证券和信息产业公司等，这些投资项目为上汽股份主业提供了完善辅助功能，并且带来了良好的短期收益。 上汽仪征项目将充分发挥上汽股份强大的财务能力，激活公司的财务资源 财务总体稳定增长 主体上海汽车的财务状况总体上保持稳定，其中资产负债管理能力、偿债能力、盈利能力等指标良好。 主营业绩增长面临巨大压力 虽然上海汽车的净资产收益率、利润率良好，但主要的利润来自投资收益，在主营利润率的降低将使上海汽车未来面临更大的压力。 资金利用效率不高，充足资金支持 2002年末资产负债表显示，公司流动资产合计为43.07亿元，存货7.04亿元，流动负债为16.34亿元，流动比率比率分别高达1.91，而货币资金高达18.89亿元，远远超过流动负债，说明公司资金闲置严重，运用效率偏低。 上汽股份的战略意图 结论综述 上汽股份的战略规划 上汽股份的财务状况 上汽股份的投资设想 鉴于超过3000万美元的汽车工业项目投资审批权在国家部委，审批程序较麻烦，一期投资最好控制在限额以下 主要内容 上汽股份的战略意图 汽车城项目的可行性 项目的投资和开发模式 经济模型构筑和决策测算 谈判方案要点 汽车城项目的可行性 结论综述 汽车产业政策和产业趋势 仪征区位优势和资源条件 仪征经济状况和发展规划 汽车城项目可行性的结论综述 汽车城项目的可行性 结论综述 汽车产业政策和产业趋势 仪征区位优势和资源条件 仪征经济状况和发展规划 从汽车产业政策、产业趋势对汽车行业，进而具体到对上汽集团、上汽股份角度探讨仪征汽车城项目的可行性 我国1994年的《汽车工业产业政策》主题：扶持汽车企业做大做强，并在投资上向上汽等企业倾斜 2000年底出台的《汽车工业“十五”规划》为仪征汽车城做大做强整车和零部件业务创造了有利条件 仪征汽车城可通过申报成为国家级整车和零部件开发中心得到中央政府的更多支持措施和优惠政策 根据“十五”规划正在酝酿的汽车消费政策将极大刺激汽车消费需求，上汽的整车战略正好抓住了这一市场机遇 汽车资本市场的放开将为仪征汽车城的招商引资、快速形成完善的汽车产业链创造良好的外部条件 但是，随着WTO条款的逐步执行，国家将逐步降低汽车关税和取消配额，对该项目会造成一定的负面影响 国产化政策的逐步取消也将使仪征汽车城失去一系列优惠政策，有可能削弱上汽在零部件研发方面的能力 汽车产业政策和WTO条款必然对目前国内汽车行业散、乱、差现象产生极大“整合”影响 国内汽车市场巨大的消费潜力为整车市场创造了良好的外部条件 事实上，由于汽车行业的利好因素，在原有汽车城基础上，目前各地正大量兴建各种汽车城，积聚行业资源 这些趋势在促进行业性繁荣的同时，也将在一定程度上降低仪征汽车城的聚集效应和对零部件厂商的谈判能力 综而言之，机会大于风险