上市公司财务报表分析综合案例青岛海尔股份有.PDF

财务管理 上市公司 ——青岛海——百岛姆 周玉娇 财务报表分析是一项重要而细致的工作，目的是通 总的来说偿债能力很强，尤其是2005和2006年流动 过分析，找出企业在生产经营中存在的问题，以评判当 比率超过2，速动比率超过了l，但是这也是资金利用效 前企业的财务状况，预测未来的发展趋势。本文将从投 资者的角度，通过对青岛海尔2005到2008年的财务报表率都有所下降，但不影响偿债能力，并且资金利用率上 分析，分别从企业的盈利能力、偿债能力、营运能力、现 升了。资产负责率不断上升，导致长期偿债能力有所降 金流状况及成长能力进行分析，得出所需要的会计信 低，但是资产负债率没有超过50％，长期偿债能力依然 息。 很强。 一、青岛海尔股份有限公司简介 3．营运效率分析 海尔公司主营业务涉及电器、电子产品、机械产品、 表3青岛海尔2∞5—20鹏年度营运效率 通讯设备制造及其相关配件制造。其中空调和冰箱是公 总资产 存货周转率 存货周转 应收账款 财务指标 司的主力产品，其销售收入是公司收入的主要来源，两 周转率 (次) 天数 周转率 者占到公司主业收入的80％以上。其产品的国内市场占 2005 2．38 16．85 21．37 16．76 有率一直稳居同行业之首，在国外也占有相当的市场份 2006 2．57 15．15 23．76 16．47 额。海尔冰箱在全球冰箱品牌市场占有率排序中跃居第 一。 2007 3．00 11．16 32．25 30．24 二、财务指标“四维分析” 2008 2．60 9．78 36．82 44．28 1．盈利能力分析 表l青岛海尔2005—2∞8年度盈利能力 存货周转率有所下降，但与同行业的海信电器相比 还是很高的，海信电器2008年的存货周转率是6．8。应收 财务指标 资产收益率 净资产收益率 毛利率 净利润(万元) 账款周转率2005年和2006年比海信电器要低，海信电器 2005 3．53％ 4．27％ 11．76％ 23912．66这两年的应收账款周转率分别是27．09和26．71，但是 2006 3．70％ 5．43％ 14．04％ 31391．372007年和2008年青岛海尔的应收账款周转率大幅提高， 现金流状况得到改善。总资产周转率比较稳定，而且略 2007 5．75％ 10．20％ 19．01％ 64363．20 高于行业水平。 2008 6．28％ 11．34％ 23．13％ 76817．81 4．现金状况分析 表4青岛海尔2005—20鹏年度现金状况 从2005到2008青岛海尔的营利能力持续上升，尤其 现金流动 现金债务 销售现金 经营现金 财务指标 是2007年上升较快。 负债比 总额比 比率 净流量 2．偿债能力分析