个人外汇买卖的一种无风险套利法及银行应对措施.PDF

个人外汇买卖的一种无风险套利法及银行应对措施 范建荣 (中国农业银行总行，北京 100000) 摘 要：银行个人外汇买卖业务，在我国以实盘交易为主，目前各大商业银行都已开展该业务。对个人而言，外汇买卖是一种有效 的资产保值增值工具。对银行而言，外汇买卖开辟了商业银行新的利润增长点，但应注意加强风险防范。本文通过一个实例，讲述 客户抓住四舍五入运算的漏洞进行无风险套利的方法，以及银行发现受损失之后采取的应对措施。 关键词：外汇买卖；四舍五入；无风险套利；风险 中图分类号：F832 文献标识码：A doi：lO．3969／j．issn．1672—3309(x)．2011．10．36 文章编号：1672—3309(2011)10—81—03 一 、 引言 客户只能在其帐户余额内进行买卖 ．银行不为客户 银行个人外汇买卖业务 ．即个人利用国际外汇市场 垫付资金。以客户号为中心，客户签约后才可进行外汇买 的价格波动．在可 自由兑换的外币之间进行 自由兑换的 卖。同一客户号下。该客户任意一张卡只要有外币余额就 业务 。该业务在各大银行都有开展 ，名称不一 ，如外汇通、 可进行外汇通交易。 汇市通等 ．目前我 国以银行个人实盘外汇买卖业务为主。 A银行通过接入 国际汇率报价后。分别加／减点差后 ． 对个人来说 ．外汇买卖作为一种有效的资产保值增值工 形成新 的对客买卖价格 (汇买价和汇卖价)。A银行作为 具 。是继股票 、债券后又一金融投资热点。通过不同的外 外汇交易的做市商．以低价 向客户买人外币。又 以高价卖 币组合。既可 以规避汇率风险 ，达到保值的 目的，又可以 出外币。来实现点差收益 。 通过将利率较低 的外币换成利率较高的外币．以增加利 三、问题 的发现 息收人 ．实现套利 的目的。个人利用外汇汇率的频繁变 A银行的后台部门接到前台部门反映．有客户用小 动。还有可能赚得汇差收益。对商业银行来说，发展个人 额外币进行频繁操作 ，基本上无风险地稳定盈利 。A银行 外汇买卖业务开辟 了商业银行新 的利润增长点。银行对 迅速成立分析小组 。经对后台交易数据详细分析后发现 ： 个人外汇交易的报价有两种 ：汇买价和汇卖价 ，汇买价小 外汇通后台系统在计算兑换金额时．只保留两位小数．对 于汇卖价。理论上，银行充当做市商，赚取汇买和汇卖之 第三位小数采用四舍五人。如A银行的美元兑港 币的挂 间的差价。风险较小，但是银行面对的广大客户是多变 牌汇率是汇买价／汇卖价：7．6814／7．6834．则客户卖出 lO 的．可能有些客户炒汇水平很高 ，或者能抓住银行的漏 美元 。得到 的港币金额是 76．814。四舍五人后为 76．81港 洞 ．这样银行也会有受损的风险。 币。客户是利用美元兑港币的汇率变动不频繁的特性 ，以 本文举一个实例 ．讲述客户抓住某银行计算机系统 及外汇通买卖金额保 留两位小数所用 的四舍五人而进行 四舍五入运算 的漏洞 ，进行一种无风险套利的方法 ．以及 套利。客户交易特点是：每笔交易金额小 。操作频繁。 银行发现受损失之后，采取的应对措施 。为叙述方便。某 理论上，当港币汇率保持不变，在系统不存在 四舍五 银行称作 “A银行 ”。 入的情况 ，客户做一轮循环买卖 ，一定是亏损 的(亏损在 二、A银行的个人外汇买卖 点差上)。如客户卖出 100美元 ，得到 768．14港币，然后又 A银行 的个人外-汇买卖业务称为 “外汇通” “外汇通” 全部兑 回美元 ，得到768．14／7．6834=99．97397美元 ，小于 个人外汇买卖是指个人客户以其在 A银行所持有的借记 之前原有的 100美元 。那么 ，在系统采