水务企业评级报告.PDF

中期票据信用评级报告 青岛东亿实业总公司 2017年度第一期中期票据信用评级报告 报告编号：东方金诚债评字【2016】277号 评级结果 评级观点 主体信用等级 AA- 东方金诚认为青岛市崂山区经济发展较为稳定，一般公 评级展望：稳定 共预算收入平稳增长，经济和财政实力较强，为集中供热企 本期票据信用等级 AA- 业的发展提供了良好的外部环境；青岛东亿实业总公司 （以 下简称“公司”）是青岛崂山区唯一获得特许经营权的集中 供热企业，主要从事区内的集中供热业务以及热力基础设施 本期票据概况 项目的投资建设，业务具有较强的区域专营性；随着区内旧 注册额度 3亿元 城改造后新增供热面积大幅增长和青岛高科技工业园入园 本期发行额 3亿元 企业的不断增加，公司近年来供热能力不断提升；公司在基 本期票据期限 3年 础设施配套费、财政补贴、供热项目建设资金等方面得到了 发行目的：偿还银行借款 政府的有力支持。 偿还方式 每年付息一次，到 同时，东方金诚也关注到，近年来公司营业收入有所波 期一次还本 动，利润对政府补贴的依赖较大，整体盈利能力较弱；公司 目前在建供热工程投资规模较大，面临一定的融资压力；公 评级时间 司资产以供热设备、配套管网等非流动资产为主，资产流动 2016年10月25 日 性一般。 综上所述，东方金诚评定公司主体信用等级为AA-，评 级展望为稳定。基于对公司主体信用和本期票据偿付条款的 分析和评估，东方金诚评定本期票据的信用等级为AA-。 评级小组负责人 张佳丽 主要数据和指标 2016年6 评级小组成员 项目 2013年 2014年 2015年 月 聂秋霞 资产总额（万元） 267379.30 301292.85 325872.25 317579.30 所有者权益（万元） 82082.63 122545.98 128065.11 132647.63 全部债务（万元） 130442.58 128867.58 142084.25 143578.58 营业收入（万元） 40425.44 36974.91 41727.53 28872.14 利润总额（万元） 4611.03 5350.67 5519.13 2082.52 EBITDA （万元） 10342.66 17244.81 18776.33 - 营业利润率（%） 19.84 -1.